来源：贸易金融编辑部

高盛发布的报告中指出，人民币距离其公允价值不远了，但受周期性因素的影响，人民币将进一步走弱，预计人民币对美元汇率年底前将贬到7。

对此，高盛还列出债务过度增加、经济放缓、官方偏爱弱势人民币、中美货币政策分化四大理由。

一是近年来信贷猛增，目前经济系统背负着巨大的债务，这就决定了较低的利率将存在更长的时间。更加宽松的货币政策自然会向人民币施加贬值的压力。由于贸易加权基础上的人民币多年来一直在升值，中国曾经令人瞠目的出口增长速度已经减缓（2月间幅度创下2009年以来纪录）。

二是2015年总体经济增速为6.9%，与其他国家比较依然出色，但是与中国自己多年来的表现比却是黯然失色。高盛认为，决策者现在可能不得不打货币的主意，希望止住减速的势头。

三是人民币去年去年12月和今年年初几周有计划的贬值显示了“一定程度的倾向性”，即政府更青睐疲软的货币。四是高盛预计联储将在今年加息三次，而经济增长速度将超过正常趋势。美国加息加上中国货币政策宽松，就将造成资本外流压力，导致贬值。

人民币贬值还将造成通货膨胀压力，削弱中国在新兴市场的贸易伙伴们的竞争力。

针对外界发表的 “人民币持续贬值”论，中国央行行长周小川12日明确表示，从国际收支和国内物价两个基本面看，人民币持续贬值不存在客观基础，而中国亦没有主观意愿通过贬值人民币来推动出口。

人民币汇率问题也今年两会最焦点的问题之一。对于贬值情况，周小川回应，没有必要急着去买美元。当然，市场情绪有时候会有波动，有时也有一些传言，确实出现了这种现象。回归正常、回归理性，对市场的分析回归基本面，过一段时间自然就回归了，就会对经济、外汇形势产生比较靠谱的、比较理性的分析。 

周小川表示，他并不能预测未来这一段时间动荡会平息，因为有时候一件事完了会出现另一件事，这是很难预测的。但不管事件怎么变动，突发性事件过后都会有一个逐渐回归的过程，大家会更加注重更基本的经济分析，比如经济增长究竟怎么样，潜力究竟怎么样等等。这段时间，有一个回归正常、回归理性、回归基本面的趋势。

此外，也有一些外媒分析人士也认为，人民币持续贬值的可能性不大。

彭博新闻社经济学家陈世渊称，根据最新数据，中国出口商保住了在发达经济体的市场份额，在新兴市场的份额出现增长。这并不意味着出口增速势将再次腾飞，而是意味着人民币贬值的可能性较低。中国2015年的出口尽管表现疲弱，但仍好于全球平均水平。中国强大的全球竞争力表明，中国今年的出口表现可能会继续好于全球，这应会减少决策者通过货币贬值来促进出口的动机，缓解投资者对全球货币战争的担忧。

外媒分析人士认为，中国面临的一个有利之处是美元升值已受到限制，所以在这种环境下，人民币贬值的压力减轻了不少，因此，年内人民币将保持相对稳定的汇率。