原标题：三银行已启动不良资产证券化试点

来源： 上海证券报 记者 周鹏峰

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不良资产证券化试点的重启正在展开。上证报记者获悉，在获得首批试点资格的多家银行中，目前已有三家银行启动不良资产证券化相关工作，其中一家银行已完成前期准备，并已上报监管层审批。

12日，央行副行长潘功胜在全国人大记者会上明确表示，目前挑选了少数管理水平较高的大型金融机构开展不良资产证券化试点，初期试点额度不大。

记者了解到，有多家资产规模靠前的银行已获得首批试点不良资产证券化的资格，目前获得资格的都是商业银行，国开行等政策性银行并不在列。

其实，开展不良资产证券化试点早在监管计划之内，银监会1月份发布的2016年工作部署中，即提出要开展不良资产证券化和不良资产收益权转让试点，逐步增强地方资产管理公司处置不良资产的功效和能力。

银监会主席尚福林12日在答记者问时也提到了开展这项工作拟达成的目标。“我们现在贷款的总量是比较充裕的，但是贷款的周转速度在逐年下降。通过开展不良资产的证券化和不良资产转让，希望可以提升银行贷款的周转速度，这样可以提高支持实体经济的能力。其次，要提升银行市场化、多元化、综合化处置不良资产的能力。”尚福林还表示，拟借此提升银行的运营能力。

这一项试点的推出，也被市场认为与银行不良资产率持续上升相关。据银监会披露，截至2015年四季度末，商业银行不良贷款余额12744亿元，较上季末增加881亿元；商业银行不良贷款率1.67%，较上季末上升0.08个百分点。

但潘功胜说，不良资产证券化试点是信贷资产证券化的一个部分，与商业银行不良贷款升降无关。

不良资产证券化几年前已有实践，信达资产、东方资产以及建设银行等机构均有涉足，其中信达资产分别于2006年、2008年发行两期金额均为48亿元的不良资产证券化产品，东方资产2006年发行10.5亿元，建设银行2008年发行27.65亿元。在国际金融危机之后，信贷资产证券化停滞。

这次重启信贷资产证券化，要严格防范风险。潘功胜说，监管要求不良资产证券化产品设计简单透明，不能做多层证券化、再证券化，要坚持投资者适当性原则，不能卖给个人投资者，只能向机构投资者出售。

因此，一些人士认为推出有一个过程，规模不大。

有监管机构人士在接受上证报记者采访时表示，这项试点不会很快有突破，认为试点“难、慢”。

中诚信国际结构融资部总经理李燕在接受上证报采访时也说，推出需要一个过程。

“现在已有一些机构投资者对不良资产证券化产品有了投资意愿，但投资者和银行之间还要就资产包的估值和折扣方面做商定。由于是不良资产，在2008年前发行的几期不良资产证券化产品价格，基本都是原值的三、四折，不过时隔多年，市场情况有了很大变化，当下的估值还不好对标。在不良资产证券化产品发行前，信用评级公司和评估公司将参与估值。”李燕说。

央行行长周小川也认为，“这个市场不一定很大。”

我国商业银行不良资产现状

原标题：【两会聚焦】不良ABS专题一：我国商业银行不良资产现状

来源：中债资信（ID：CBR_2010）

专题概述

在经济增速换挡和供给侧改革的背景下，部分企业运行困难增加，资金链趋紧，信用违约风险加大，导致商业银行不良贷款余额呈上升趋势，截至2015年底中国商业银行不良贷款余额和不良率分别达到12744亿元和1.67%，双双居于2014年一季度以来最高水平。不良资产的累积在不利于银行自身发展的同时也将弱化银行对实体经济的支持能力，威胁整个国民经济的健康发展。

2016年是银行不良资产的处置年， 2月份央行等八部委联合发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，明确提出通过核销及AMC等模式加强不良资产的处置力度，同时开展不良资产证券化等创新试点。在今年两会中，不良处置的创新模式也屡被提及，李克强总理在《政府工作报告》中明确提出启动银行投贷联动试点；而在答记者问环节，央行周小川行长就不良资产证券化的背景、运作机制和风险控制措施等问题进行了明确阐述，潘功胜副行长也就不良资产证券化开展的目的以及试点阶段实施方案进行了详细说明。政策暖风频吹下，银行不良何去何从？基于此，中债资信特别推出【两会聚焦】不良ABS专题，包括现状篇，处置篇和不良ABS篇三个部分。

现状篇主要从行业和上市公司两个层面及报表和真实两个维度剖析了目前银行不良资产的现状，并结合压力测试情况对未来走势进行了深入的研判。

处置篇全面总结了国内各种处置模式的特点、优劣势和实际运用情况，并在归纳美国、日本、韩国、德国等先进经验的基础上提出了对国内不良处置的发展建议。

不良ABS篇从不良贷款证券化产品的基础资产以及交易结构特点出发，深入解析其与一般信贷资产证券化产品的主要区别，提出不良贷款证券化产品的主要风险关注点及评级思路。同时，结合国际主要不良贷款证券化市场运作方式及我国历史不良贷款证券化情况，提出现阶段我国重启不良贷款证券化初期需要注意的问题。