来源：中金在线微信公众号（cnfol-com）

　　如果说2015年全球外汇市场风险已经初露端倪，那年初至今，连环炮般爆发的汇率风险令全球机构和投资者对于外汇市场的关注攀升至新的高度。

　　美元持续强势、人民币波幅扩大、日本央行意外宣布引入负利率令日元陡跌，欧洲央行行长德拉吉也已暗示或将加大宽松力度。种种迹象表明，全球外汇市场早已危机四伏，一触即发的“货币战争”或成为2016年最大黑天鹅事件。

　　据新浪财经报道，1月29日，美银美林（Bank of America Merrill Lynch）首席投资策略师Michael Hartnett等人发布报告警告，目前全球经济面临的威胁，已接近1985年“广场协议”诞生前的情况，因此各国政府有必要采取类似响应。尽管他们也认为，这回不太可能达成像当年那样激烈的协议，但仍需要采取一些联合措施，包括提供部分新兴市场国家央行新的美元换汇，以及法国、德国及英国承诺祭出财政刺激。

　　同时，Hartnett还呼吁，20国集团（G20）2月在上海召开财长及央行总裁会议时，需同意采取联合行动，来提振经济成长及防止新一波市场恐慌爆发，方式包括承诺维持美元汇价稳定。

　　过去20天内，在岸与离岸人民币终结大幅动荡的走势，双双企稳。人民币后续将会怎么走，是投资者们终点关心的问题。

　　据彭博社报道，全球最大的投行之一——德意志银行呼吁西方国家与中国签订一份类似1980年代与日本签订的广场协议，来避免人民币的恶性贬值，和美元的进一步升值。华尔街见闻报道称，部分分析师认为，本月底的G20会议就是达成新广场协议的时间窗口。

　　什么是广场协议？1985年的广场协议发生了什么事？

　　上世纪80年代以来，世界大国联合干预汇市曾两次遏制了美元的升势，最著名的就是“广场协议”。

　　广场协议，是指上世纪80年代初，美国进口多出口少，而日本和德国出口多进口少，导致全球经济失衡。1985年，为了改变这一局面，美、日、德、英、法五国签订了一个协议，协议的内容之一是让美元贬值（相应的其他货币要升值），于是，各国央行抛售美元，市场上美元多了，自然就贬值了。

　　其中最猛的是日元，通过低利率兼日元大幅升值，日本企业及机构挥舞着支票，大肆收购国外资产，当时的说法是日本买下了美国。

　　不过好日子到了1989年戛然而止，日本经济大泡沫崩溃，股市暴跌，并出现了延宕至今的经济萎靡，尤其是20世纪最后十年，也被称之为日本失去的十年。

　　据澎湃新闻报道，从国内学界来看，流行看法是：广场协议导致日本经济一蹶不振，出现“失去的十年”，所以这其实是美国人坑害日本人的阴谋；另有观点认为，日本出现问题，抑或被美国洗劫，重点还是日本金融监管不力，后续政策失当。

　　重点的问题是，如果联合干预，怎么干预，中国需要承担什么后果，可能均难以详细叙述。

　　公开资料显示，英国金融时报早在2010年就曾刊文“中国版《广场协议》有多远？”，当然当时西方是希望迫使人民币升值，现在可能是阻止人民币大幅贬值。

　　据第一财经日报报道，随着日本央行意外放大招推行负利率引发日元新一轮贬值，导致美元被动升值，进而增加人民币贬值压力，业内近日热议这是否会再次“打开中国央行降准降息空间”。

　　对此，九州证券全球首席经济学家、金融四十人论坛特邀研究员邓海清认为：“汇率问题从来都不只是经济问题，而更是一个政治问题。”

　　“即使号称最为市场化的美国，仍然长期对汇率存在明显的政治倾向。从历史上看，无论是上世纪80年代的"广场协议"，还是上世纪90年代后半段的强势美元战略，或者2000~2007年的弱势美元战略，都表明美元汇率首先要服从于国家战略。”因此，邓海清认为，中国正处于经济结构调整的关键时期，在美元不显著走强的情况下，维持人民币汇率稳定更为有利。

　　近期，中国官方通过多种渠道再次强调人民币维稳态度。1月28日，国务院总理李克强在同国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德通话时强调，中国政府无意通过货币贬值推动出口，更不会打贸易战，“人民币不存在持续贬值的基础。”