以下内容节选商业银行票据业务专题研究2015年第07期《商业承兑汇票业务创新发展》

未来银行或将打造专业商票交易平台，近期已有银行朝此方向发展。比如近期在互联网金融市场引起广泛关注的“民商票”项目，该项目是银行国资系P2P平台民贷天下联手多个上市公司推出的。

民贷天下将业务细分领域瞅准了票据，其原因据民贷天下相关负责人表示：选择商票，是因为众多中小企业存在这样一个困境：由于自身议价能力较弱，被大型企业拖欠货款、工程款而产生大量应收账款，资金难以周转。大型企业对供应商的结算周期普遍为三到六个月，甚至更长，必然挤占了供应商的资金。在这种情况下，商业承兑汇票则是一个有效解决上述问题的支付工具，通过企业信用票据化的形式，将大型企业的应付账款变为应付票据，一方面不占用大型企业自有资金，一方面通过商票把大型企业的信用传递给中小企业，使其获得银行或其他金融机构的贷款，有效解决中小企业融资难问题。

但目前商业承兑汇票在银行授信中占比非常低，并没有成为企业融资的主流产品，主要存在以下几个问题：

首先是流通性比较差，商业承兑汇票是属于企业信用，并非银行信用，由于我国缺乏一个权威的针对商票业务的企业信用评级机构，普通人无法判断开票企业的信用等级，如果开票人企业知名度和信誉度不高，供应商就不敢轻易接受企业的商票。加上电子票据未能普及，纸质票据存在假票、克隆票、背书瑕疵等问题，非专业人士很难判断票据真伪，严重影响到票据的正常流通。

其次是变现比较困难，目前绝大部分的商票是在银行办理贴现，但银行办理商票贴现需要占用开票人或者持票人的授信额度。持票人往往是中小企业，申请授信额度时很难根据银行要求提供抵押物或其他强担保措施；开票人虽然是大型企业，但也不愿意让持票人占用自己有限的银行授信额度，否则就直接开银行承兑汇票了，而且授信银行有业务区域限制，通过银行进行贴现的商票规模非常有限。利率方面，银行办理贴现一般是在基准利率的基础上进行浮动，总体来看贴现利率不高，但普通企业无法像银行一样对开票人进行详细调查，或者获得开票人的其他增信措施，所以银行贴现利率不能反映商票在市场上真正的变现成本，非银行机构对商票业务缺乏有效的定价标准。

三是商业承兑汇票目前并没有进入银行监管范围，没有在企业征信记录进行登记，开票企业容易虚构贸易背景过度开票，变相增加企业负债，贴现机构无法进行总额监管。

为解决上述问题，民贷天下与前海金融资产交易所试点合作，由前海金交所提供资金监管、资产托管、挂牌摘牌公告等服务，而民贷天下则进行严格的信用风险管理，对企业进行财务风险评级和市场定价。据了解，目前双方合作的项目均为上市公司的电子商业承兑汇票，主要优势有：

不难看出，通过商票的流通和定价，民贷天下正在培育一个全国企业信用评级与融资大平台，建立和完善一个与央行征信系统相平行的民间版企业征信系统。同业银行或可观望、借鉴其成功经验，为自身票据业务的开拓寻找新的方向。

在应收账款管理中引入商业承兑汇票，将合同承诺转换为更具约束力的商业票据，借助供应链金融工具管理企业信用政策，是企业提高应收账款刚性的创新业务。

基于供应链金融的应收账款票据化管理业务，其业务流程主要包括以下环节（见下图）。在业务准备过程中，核心企业向商业银行推荐客户；商业银行对推荐客户开展独立的信用调查，核定授信额度，完善担保措施，并约定本授信仅用于推荐客户向核心企业开具的商业承兑汇票保贴。在业务开展环节，根据核心企业与其客户群之间的贸易往来，核心企业与推荐客户订立产品（劳务）购销合同，并在约定的应收账款起始日，推荐客户向核心企业开具银行授信额度内的商业承兑汇票。

图表 22：应收账款票据化管理业务

资料来源：银联信整理

在后期管理中，核心企业具有该商业承兑汇票贴现的选择权，如果核心企业在该商业承兑汇票到期日前提出申请，商业银行必须给予保贴（保贴是指对符合银行条件的企业，银行以书函的形式承诺为其签发或持有的商业承兑汇票办理贴现，即给予一定额度的授信行为）。

商票到期后，商业银行负责办理托收。如果贴现商票到期无法承兑，根据三方合同约定，商业银行应首先向推荐客户催收清偿，要求担保人承担担保责任，变卖抵押资产，将违约事项记入征信系统。在这一系列清偿措施之后，商业银行可根据《票据法》规定，向作为贴现人的核心企业及其他票据前手行使追索权，核心企业或票据前手应承担责任。

来源：银行联合信息网