来源： 中国商报

中小企业“融资难、融资贵”已成为业界共识，而互联网金融的崛起确实为解决中小企业的融资问题提供了一种可行的办法。但随着互联网金融监管各类细则的逐步出台，现有的P2P的资金存管模式将发生较大变化。

日前公布的《非银行支付机构网络支付业务管理办法（征求意见稿）》提出，银行将取代第三方支付成为P2P的资金托管方。这意味着，大多数平台的运营成本将提高，P2P行业也将迎来大洗牌。而集合了项目优质来源和风控安全的供应链金融平台或将借此机会迎来爆发期。

抓住中小企业融资痛点

供应链金融能够有效地将“物流”、“商流”、“资金流”、“信息流”等多流合一，抓住中小企业融资痛点，并有针对性地为企业提供融资服务。

一般而言，一条产业链上的80%以上企业都是中小企业，由于信用和风险识别成本较高，这类企业较难从银行获取信贷资金，通过赊账销售已经成为此类企业最广泛的支付方式。

《2013中国企业信用风险状况调查报告》显示，通过赊账销售的企业比例已经从2007年的 54.1%上升至2012年的89.5%，2013年更是达到90%。2013年，使用赊销的企业中有82%遭受货款拖欠的影响，比2012年高出 5%，处于近三年的最高水平。在被拖欠付款的企业中，45%的企业称逾期款项金额大于2012年。33%的企业长期逾期账款大于年销售额的2%，这意味着这些企业可能有较为严重的资金流动问题。此外，企业经历的逾期天数比往年更长，18%的企业平均逾期期限大于90天，比2012年增加了5%。

然而，供应链金融能够有效地将“物流”、“商流”、“资金流”、“信息流”等的多流合一，抓住中小企业融资痛点，并有针对性地为企业提供融资服务。

因为可以直接接触核心企业的经营与生产，对接实体经济，供应链金融里的应收账款转让、存货融资、渠道融资等成为了相对安全稳健的项目来源，同时供应链金融里大多又是短期资金周转的融资，适用于中小企业短期借贷的特性。同时，供应链金融是围绕核心大企业，有核心企业承付，平台又可以直接接触到贸易数据、资金流动等信息，风控成本以及风险均被大幅降低。

平安银行2003 年在业内最早推出“1+N”供应链金融业务，2006 年正式整合推出“供应链金融”服务，当年贸易融资客户和业务量均取得50%的增长，全年累计融资近 3000 亿元，整体不良率仅为 0.4%。

由于自身的优势，供应链金融近几年取得较快发展。根据前瞻网此前的报告显示，我国企业的应收账款规模在20万亿元以上，这些应收账款如果可以当做银行贷款的潜在抵押品充分利用，那么我国供应链金融的发展市场潜力是巨大的。前瞻产业研究院供应链行业报告数据也显示，到2020年，我国供应链金融的市场规模可达14.98万亿元左右。

资本界的“虹吸效应”

不仅仅是电商企业，对整个供应链体系起到举足轻重作用的物流企业近几年也开始纷纷涉足供应链金融领域。

供应链金融10 年前还是银行的“游戏”，但随着融资规模的不断增大以及需求模式的不断创新，越来越多的行业、企业加入到供应链金融中，从而催生出新的供应链金融模式。

电子商务的兴起可以说是对商业贸易模式的影响最大，在压平产业链的同时，也提出了新模式下谁来垫资的问题。传统商业模式下，多层级的贸易伙伴起到了垫资的作用。现在，大型的电商平台担起了这个责任。

阿里巴巴在 2010 年率先成立小贷公司，  为中小企业提供小额网络信用贷款服务。中信建投发布的报告显示，去年阿里小贷的平均贷款期限仅为 1至2 周， 按日收息 0.05%至0.06%， 折合成年利率在18%以上。阿里巴巴在自己的模式下，起着与传统银行相类似的作用。且阿里小贷尚在起步阶段，但已经将不良贷款率控制在 1%以下，这与中国大行的数据相比已不落下风。

不过受限于注册资本金以及阿里风控体系仍不完善的现状，平均商户只能从阿里获得5万元左右的贷款额度。

2013年12月，京东“京保贝”上线，供应商可凭采购、销售等数据快速获得融资，资金来源于京东自有资金。10月30日，京东金融正式推出金融创新产品“京小贷”，专门为开放平台商家提供融资服务，再次布局供应链金融。1号店与中国邮政储蓄银行日前在上海浦东举行战略合作签约仪式，也宣布双方打造的供应链金融产品4月下旬上线，加上前期的阿里金融、苏宁供应链融资，电商行业的供应链金融模式创新已经进行到了如火如荼的地步。

不仅仅是电商企业，对整个供应链体系起到举足轻重作用的物流企业近几年也开始纷纷涉足供应链金融领域。

目前，我国的物流成本持续居高不下，中国物流总成本与GDP的比率一直徘徊18%左右（工业化中后期的国际经验比例为13%左右），而发达国家仅为8%左右。这其中既有经济结构的原因，更有物流业、供应链管理落后的原因，而供应链金融对解决这些问题起到了不容小觑的作用。

北京宅急送快运股份有限公司副总裁马慧在接受中国商报记者采访时表示，从目前的发展态势来看，供应链金融产品的推出极大满足了客户的资金需求，带来了满意度的提升和市场份额的提高。

据了解，近期宅急送也开始涉足供应链金融，并在行业内首创COD业务（代收货款），这种模式以客户需求为导向，带来了客户满意度的提升和业务的持续增长。据马慧透露，宅急送9月还将正式推出POD业务（即在COD业务基础上进行升级，能实现包裹签收后，货款实时返回至卖家账户），这种模式将更加灵活地为企业提供金融服务。

尽管供应链金融的虹吸效应吸引了越来越多的企业，但对企业自身的要求也颇高，轻易贷CEO李昂在接收中国商报记者采访时表示，企业首先要有足够的资金实力。其次要有丰富的相关行业供应链内的运营和风控经验。做供应链金融，平台必须要了解供应链上下游各产业运作模式及特点，具备相关行业经验，才能够找准核心企业，凝聚上下游相关产业链，不只是为某一企业或个人解决资金问题，而是带领整个行业向纵深方向发展，协调整个行业的产、供需求。最后要有先进的信息管理平台。做供应链金融一定要有强大的信息管理平台，通过这一平台我们可对产业链内各个环节的交易、收支以及发展情况做好把控，从而通过各种信息数据来管理整个供应链金融服务环节，这对供应链金融来讲是十分必要的。

与互联网结合是大势所趋

据了解，借助互联网，供应链金融不仅能缩短借贷审批时间，还可以节约融资成本。

自今年两会以来，“互联网+”已上升为国家战略，而互联网金融的火热也促使越来越多的传统产业开始探索与互联网的结合形式。众多传统行业巨头纷纷将眼光瞄准“互联网+供应链金融”，例如五粮液、海尔等行业大佬均开始“触网”计划，抢滩互联网供应链金融市场。

国海证券（000750,股吧）发布的报告称，互联网供应链金融颠覆了过往以融资为核心的供应链模式，转为以企业的交易过程为核心，并将过去围绕核心大企业的“1+N”模式拓展为“N+1+N”模式，即“多个产品供应商+1个第三方互联网平台+N个下游中小企业”。

据了解，互联网与供应链金融结合的优势主要表现在网络化、精准化、数据化三个方面，以在线互联、风险控制、产融结合的形式，  基于大数据、云平台、移动互联网、互联网金融的供应链金融将打造一个更富有市场力的实体产业链生态环境，供应链金融要实现物流、商流、资金流、信息流四流合一，利用互联网是实现这一目标的最佳方式。

供应链金融同“互联网+”将怎样融合？李昂认为这需要从互联网的特点入手。互联网具有高效、快捷、节约、连接一切的特点，而我们就是要按照互联网的这些特点去改造传统供应链金融。

他表示，中小企业通过传统金融机构实现融资，必然会经历一个较长的周期，而在这一较长的等待过程中很可能会错过商机。那么，互联网金融就是要利用互联网高效、快捷的特点缩短审批环节，但并不缩减相关环节。通过庞大的信息管理系统，供应链金融将这些供应链内企业的收支、运营情况进行实时收集，只要企业有借款需求，就能调取相关数据进行核实、查证，从而极大地缩短了审核时期。

此外，借助互联网，供应链金融平台还能节约成本，可以为借款人节约大量的融资成本。据了解，像轻易贷此类的专注供应链金融的P2P平台，依托自身强大的信息整合能力，能够迅速核实借款人信息，迅速找到相应理财人达成合作，因此能够在较低借款利率的条件下，维持平台高效运作，从而为借款人节约了融资成本。

李昂还表示，互联网有着连接一切的特点，用“互联网+”来改造供应链金融，就是要凭借强大的信息管理平台，连接一切产业链相关环节，实现各环节产、供、销渠道跨界传播、跨界合作，为各产业链环节连接更多的业务。

而对于供应链金融，目前最主要的就是要建立起一个强大的信息管理系统，这个系统里会包含互联网的因素。互联网是一个能提高业务和产品运营效率的工具，所以在一个强大的信息管理系统的基础上，供应链金融需要充分利用互联网能够带来的优势。