文/孙鑫淼许之娟

兴业金融集团（香港）有限公司CEO 胡伟亮认为，香港股市受中国内地市场和全球市场如美国影响。短期风险是美联储在2015年下半年加息。

兴业金融集团(香港)目前为马来西亚领先的金融服务集团兴业银行(601166,股吧)集团的成员公司,是东盟区内领先的跨国金融服务集团。兴业投资银行的庞大网络覆盖7 个东盟国家和中国。兴业金融集团(香港)CEO胡伟亮在接受采访时表示，香港股市短期风险是美联储在2015 年下半年加息。

中产陷阱

胡伟亮认为，香港股市将继续在短期内上升，因为中国政府必须刺激仍然疲弱的经济，所以利好股市的政策会继续出台。“中国A 股的巨幅波动增加了香港股市的波动性。高波动性意味着更高的风险。但投资者仍然预期更多利好政策出台，所以我们认为香港股市将继续在短期内上升”。

中等收入陷阱是指一个国家达到了一定收入水平，将停留在这个水平的情况。胡伟亮认为：“由于工资上涨，制造商常常发现自己无法和别国的低成本生产商相竞争。中国政府也意识到，依赖庞大投资以推动高经济增长是不可持续的。中国政府也预期了经济增长的‘新常态’。”

此外，中国正在失去制造业竞争力，因为生产成本较其他国家高。中国的劳动力成本一直在迅速上升，而且，中国政府对环保的关注不断增加，污染排放限制更严格，将导致生产成本上升。生产工厂正从中国迁移到其他亚洲国家。因此，中国有陷入“中产陷阱”的趋势。但是从目前的经济前景来看，作为未来世界的第一大市场，中国并不会陷入其中。同时，为了避免掉入陷阱，中国政府瞄准新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药等战略重点，引导社会各类资源集聚，推动优势和战略产业快速发展。中国经济正在温和复苏，PMI逐渐从2015 年1 月的49.8 增加至5 月的50.2。在短期内，中国经济将继续改善。

美国经济正在复苏的轨道上，美联储可能会提高利率，今年的加息将吸引资金回流美国。胡伟亮表示：“此次加息带来的人民币汇率下跌的风险，将会限制中国政府使用刺激性货币政策的能力。因此，中国经济长远的风险较高。”

未来股市

目前，中国A股市场比香港股市波动得多。而且，A股市场受政府政策的影响较大，与全球股市关联较少。胡伟亮表示：“必须密切留意中国市场新闻，并尽快作出反应。对中国政府未来宏观政策的预测是必不可少的。相比之下，香港股市受中国内地市场和全球市场如美国的影响。短期风险是美联储在2015年下半年加息。”

同时，分析亚洲几个金融中心的现状，胡伟亮也表示：“新加坡市场流动性比香港市场低。此外，香港不需要季度业绩报告。中国大型企业现在更喜欢香港，而许多中国企业在新加坡退市。新加坡将专注于东盟企业，而更多中国企业会选择香港或者上海。”

对香港股市未来两周的预测，胡伟亮认为：“以前，由于人民币兑换的限制，中国内地企业不得不去香港上市，以获取海外机构投资者的资金。然而，近期沪港通已经取消港币和人民币之间货币兑换限制。因此，上海A 股市场已经几乎全部向国际投资者开放，只是每天有一定的限额。”

“沪港通降低了香港作为中国企业上市平台的吸引力。展望未来，上海市场对香港的威胁正在增加。不过，我相信两地只是分工的不同，香港针对国际市场，上海是面向内地市场，这种威胁没有攻击性。”胡伟亮表示，“我们预计市场在短期内将维持波动。利好因素包括可能进一步放宽货币政策和深港通开通。利淡因素包括进一步遏制融资融券等。与往常一样，我们只推荐基本因素坚实，股价还是合理和或比中国上市的同行有大折让的股票。”