临近年关，P2P各类问题平台的爆发也如期而至。据相关数据显示，仅12月23日当天，就有12家平台出现提现困难或暂停运营的情况。截至30日，12月P2P问题平台数已达84家，单月数量已超过去年全年76家问题平台的总数。

　　P2P平台要生存，一方面离不开借款方的融资需求，另一方面则依靠投资端的资金流入。很多借款方多为小微企业、个体经营户，年底往往会出现资金紧张，导致无法按时还款，而投资人则迫切期待资金回笼。投资人对平台而言，就是一潭水，能载舟亦能覆舟，大量的资金流入可以使平台的资金流源源不断，一旦资金出现过于集中的流出则有可能葬送平台。投资人集中提现，借款人逾期、坏账，这是每年年底都会出现的局面，但是今年死在挤兑上的平台为什么特别多呢，因为股市大牛，除了资金回笼需求之外，还有很大一部分资金仓惶撤离P2P，投向股市。平台遭遇这种三面夹击，死得比往年更快了。

　　为什么被定义为信息中介的P2P平台，在运作上却这么如履薄冰呢？第一，国内除了最早期的拍拍贷，尚不存在只提供撮合服务的中介型P2P平台；第二，国内的信用中介型P2P平台背离了信息撮合的初衷，由此，平台就要承担担保、兜底等责任，兑付对一个平台的资金能力考验非常巨大；第三，由于相关监管法律的缺失，与非法集资几乎只有一线之隔的P2P平台也蕴藏着极大的道德风险，大多数平台没有引进第三方托管，资金先停在平台账户上，再由平台去匹配借款项目，在资金沉淀的这个时间差内，平台就形成了资金池。

　　不过，现实状况是——资金池普遍存在于P2P行业内。为什么呢？首先，P2P不同于传统金融行业，架构于虚拟的互联网之上，以及较高的收益，决定了它的风险性。其次，P2P的模式是个人对个人的借款，由平台进行撮合，投融双方都见不着面也互不认识，导致出借端（投资人）会提高心理防范意识。再次，出于对P2P借贷的不信任感，投资人偏好选择期限短的标的，以免资金被套牢夜长梦多；而从借款方来看，P2P平台借款利率高于银行，短期借款难以偿还本息。这种情况下，平台手里有的往往是长期的真实借款项目，但是为了迎合投资人，就会采取期限错配，将长期项目拆成多个短期项目。这个时候，平台用自有资金先行垫付给借款人，再采取分期滚动发标的形式，用后进来的资金偿付到期本息。这种模式的风险在于：一端如果没有资金进来，另一端依旧要应对提现，平台就会出现资金链断裂的局面。

　　这种模式下的P2P平台，涉嫌非法吸收公众存款。对此，银监会划的监管红线有一条就是平台不得建立资金池。但其实风险不在于资金池本身，在某种特定的前提下，平台可以通过良性的资金池模式来进行资金运作、资金调配，以扩大运营规模，令活跃资金量快速成长。而这种特定的前提——资金是否有第三方托管。资金托管意味着信息流与资金流的独立，投资人的资金由第三方机构独立监管，平台碰不到，也就不会出现低成本的诈骗，或者妄想瞒天过海的庞氏骗局；也杜绝了平台擅自挪用资金做自融、垫付坏账，从而避免了以新换旧的恶性循环出现。

　　大多数问题平台宣称的限制提现，或遭受恶意挤兑导致的提现困难，其实都是非法运作资金池导致的。如果平台对资金进行了第三方托管，亦即无法干涉平台的任何资金交易，自然而然也无权限制投资人提现了。那么如何鉴定一个平台是否进行了第三方资金托管呢？最简单粗暴的就是看注册时是否要求你在平台账户之后，再开第三方支付机构的托管账户，如果注册完平台账户即可投资的，那就要小心为上了。另外，还要小心辨别第三方支付和第三方托管，很多平台宣称第三方托管，但实际只是开通了第三方支付通道，新手可以重点考察与汇付天下进行资金托管合作的平台，因为汇付天下是国内最早获得第三方资金托管资质的支付机构之一，业内已有逾200家P2P平台与汇付天下进行资金托管合作，如积木盒子、恒富金融、银客网等。

　　最后，请大家珍惜钱包，远离没有资金托管的P2P平台。