继证券公司、基金公司、期货公司、保险公司之后，银行也将迎来资产管理时代。包括工行、建行、交行、平安、民生、光大、中信、浦发、招商、兴业以及渤海银行在内的11家银行将同时试点债权直接融资工具、银行资产管理计划两项试点工作。据参与首批试点的多家银行介绍，试点银行发行的资产管理计划将向净值型产品转变，并且可直接投资在银行间定向发行的债权直接融资工具，包括其他银行发行的债权直接融资工具。分析人士表示，此举将推动银行理财业务回归代客理财，今后银行理财产品的形式将更加丰富，收益率水平有望再上台阶。

　　回归代客理财本质

　　获得首批理财资产管理业务试点资格的多家银行，按要求需在10月18日前完成发行资管计划，并对接投资债权直接融资工具，各银行的试点额度为5亿-10亿元，部分银行可能更多。

　　资产管理之所以受到外界关注，是因为这将直接改变目前理财产品的发行形式。

　　据了解，试点发行的资管计划将参照开放式基金做法，设计为开放式产品，每个工作日公布净值，并收取固定的管理费率。此前银行理财产品大多按照浮动费率收取管理费，即按照理财产品实际投资收益率超出预期收益率的部分收取。

　　普益财富研究员叶林峰认为，债权直接融资工具的运用将冲击现有的以预期收益率为主的理财产品发行形式。目前大部分投向非标准债权类理财产品通过信托、券商等“通道”进行投资，信托和券商不会承担起主动管理的职能，风险仍留存在银行端。由于采取了预期收益率的形式发行，无论是宏观环境的变化还是融资企业经营情况的变化都无法反映到理财产品的价格中，这无疑使得银行面临刚兑的巨大风险。

　　分析称，债权直接融资工具处于资产端，解决基础资产如何从非标准化变成标准化产品；银行资产管理计划则处于资金端，从而使银行理财风险隔离，不再有刚性兑付性质，二者配合推动银行理财回归代客理财的本质。即使现有的理财产品与资产管理计划继续并存，银行的刚性兑付风险也将大大降低。

　　财蕴天下副总裁魏昕表示，独立发行资产管理计划将加速推进银行理财业务的发展。首先，银行自主进行资产管理，将丰富理财产品品种，为市场提供更多投资机会和产品；其二，将减少对通道业务的依赖，改变以往从中赚差价的营利模式，转变为主要收取管理费方式；其三，降低为“通道”承担风险的负担，并且能做到专项专户，比目前的资金池模式的投资方向更加透明。

　　相关产品收益有优势

　　从收益率水平来看，银行资管类理财产品收益率应存在明显优势。业内人士分析，银行资管业务还得与银行的基础业务挂钩，比如将理财资金用作债权或股权投资，对接实体经济项目，拓宽银行客户的融资渠道。最终理财产品的收益率将明显好于债券类产品，当然，风险也会明显高于债券类产品，关键还看银行的资产管理水平。

　　目前，银行的相关新产品尚未推出，市场人士对其只能进行预测。业内人士分析，未来的银行资产管理产品可能会更透明，投资者对其投资方向，运作方式等都可以一目了然。

　　值得注意的是，银行取得理财资产管理业务试点资格后，可能免去以往同类理财产品存在的通道费用，从而降低投资者购买理财产品的成本，并在一定程度上降低投资风险，使投资者获得更多投资机会。

　　对信托业冲击凶猛

　　“这一次，狼是真的来了。银行直推资管计划意味着信托公司的通道业务将穷途末路。”上海一家信托公司人士说。

　　目前各家银行的理财资金仍然以信贷资产、债券、信托等为主要投资方向，理财产品大致分为债券票据类、结构类、信贷资产类等产品，尽管银行还有代销券商、基金、信托的资管产品，但毕竟只提供个通道，而不是自己的产品。

　　一旦银行推出自己的资管产品，那么此前一直颇受青睐的银行代销的券商、信托等资管类产品将遭受较大的冲击，此类产品将在银行的产品栏里逐渐减少。