美联储退出QE3的暗示，与国内实体经济疲软、房价迭创新高，已经决定了央行不可能继续实行宽松货币政策

　　银行此波“钱荒”的原因，众说纷纭。“政府出手整顿论”“热钱流出论”“央行去杠杆论”“银行期限错配论”等等，甚至有人说是政府刻意为之的一场“可控的金融危机”，目的是压力测试，逼迫各大银行将从资金空转和不良产能中释放出来，投向实体经济中潜在的优质资产，以解决中国经济中长期存在的资本错配问题。

　　知名财经评论员叶檀便认为，这是一场决策层有意为之的压力测试，打破了以往“如果头寸紧张，央行一定会放松货币”这一“心照不宣的前提”。

　　她认为，宽松的货币政策已经走到尽头，美联储退出QE3的暗示，与国内实体经济疲软、房价迭创新高，已经决定了央行不可能继续实行宽松货币政策。

　　24日下午，央行网站发布公告称，央行货币政策委员会二季度例会日前召开。

　　本次例会延续了日前召开的国务院常务会议的表态：在保持宏观经济政策稳定性、连续性的同时，优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济结构调整和转型升级。

　　新华社上周末也发表评论文章称，眼下的“钱荒”看似来势凶猛，实则是一场资金错配导致的结构性资金紧张。不是没有钱，而是钱没有出现在正确的地方。

　　要以预见的是，“用好增量、盘活存量”，已经成为未来中国货币政策调整的一项总方针。

　　国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠日前公开表示，央行坚持不救市，是要商业银行更审慎地对待风险控制、改进流动性管理。她称，从中国经济目前的现状来看，降息难以引导资金从金融体系流入实体经济，对刺激经济增长的作用有限。

　　在一些经济学家看来，新一届中央政府的政策思路是以改革为重点，通过改革调结构，这意味着对出台短期刺激政策的意愿减弱。

　　“央行近期的操作可能有更深层次的信号意义，即表明决策层对待经济放缓的容忍度大幅提升。”瑞银证券预计，如非出现重大外部冲击或经济增速大幅加速下行，央行可能维持目前的政策基调，不会降准或降息。