本报记者 杨博

　　美国电信业巨头美国电话电报公司（AT&T，交易代码T)24日股价大跌5%，市值一日蒸发106亿美元。当天包括摩根士丹利、花旗在内的多家机构下调了AT&T的投资评级，理由是收入增长面临多重挑战，恐难达到公司预期。受此影响，美股电信板块表现低迷，标普500电信服务指数下跌3%，成为当天标普500指数十大行业板块中表现最差的板块。

　　行业龙头业绩平平

　　AT&T是全美第二大移动通信运营商、第一大互联网服务提供商。旗下主要业务部门包括通信服务集团、网络系统集团、AT&T环球信息服务集团和多媒体产品和服务集团。该公司23日盘后发布的财报显示第一季度营收达到314亿美元，同比下滑1.5%，不及市场预期，当季净利润同比增长3%，达到37.7亿美元。

　　在AT&T收入中占比最大的无线业务在第一季度实现167亿美元营收，同比增长3.4%，低于市场预期。更令人担忧的是，当季AT&T的电话付费客户数量净减少6.9万。

　　摩根士丹利分析师西蒙·弗兰内里24日发布报告将AT&T投资评级从“超配”下调至“持有”，理由是该公司2013年市盈率为15.5倍，高于平均水平，股票回购速度放缓，首季财报中显示出的营收压力仍将持续。弗兰内里认为该公司今年全年收入增长2%的预期“很难达到”，预计增速仅为1.5%。数据显示2012年AT&T的收入达到1274.3亿美元，较2011年增长0.6%。

　　花旗分析师迈克尔·罗林斯同样认为AT&T的收入增长面临“减速带”，并将该公司投资评级从“买入”下调至“中性”。罗林斯预计AT&T今年的收入增速可能低于1.1%，并认为该公司提振无线和移动电话收入的新举措可能至少要到2014年中期才会显现出效果。收入受压制将损害AT&T的进一步扩张。

　　此外FBR资本公司分析师大卫·狄克逊也将AT&T的评级从“好于大市”下调至“与大市持平”。理由是来自同行斯普林特的预付费服务及韦里孙公司的后付费服务的竞争加剧。狄克逊表示，AT&T的无线业务年收入增长降至五年来最低，管理层面临维持无线市场份额的挑战。

　　受上述消息影响，AT&T股价在24日常规交易时段股价大跌5%。该公司股价今年以来累计上涨6%，目前市值2034亿美元。

　　电信板块前景不乐观

　　行业分析师认为，AT&T的疲弱前景可能意味着美股电信板块将出现巨大变化。此前该板块的表现一直好于大市。即便将24日的下跌计算在内，过去12个月标普500电信服务指数的涨幅仍高达23%，在十大行业板块中位居第二，仅次于医保指数28%的涨幅。今年以来，标普500电信服务指数累计上涨12.2%，好于标普500指数10.7%的涨幅，在十大行业板块中位居第六。美国最大的国内电信交易所交易基金iShares道琼斯美国电信板块指数基金24日下跌1.13%，但今年以来的涨幅仍接近8%。

　　除了AT&T外，美国第三大移动运营商斯普林特的表现同样令人失望。该公司24日公布的财报显示，公司第一季度亏损6.4亿美元，较去年同期8.6亿美元的亏损额收窄，当季收入87.9亿美元，与去年同期基本持平。但是当季斯普林特的付费客户数量减少了56万个，高于市场预期。

　　麦格理分析师斯密森表示，AT&T和斯普林特都面临着T-Mobile美国等较小型竞争对手的激烈竞争，后者在过去几个月抢占了一定的市场份额。T-Mobile美国公司是德国电信的子公司，2011年时AT&T曾计划斥资390亿美元收购这家公司，但未获得美国反垄断机构的许可。

　　截至24日收盘，斯普林特（S）股价下跌0.14%，韦里孙（VZ）股价下跌1%，世纪电信（CTL）下跌2.08%。

　　高盛分析师日前发布研究报告认为，美股电信板块的市盈率为20倍，自2010年以来一直高于标普500指数的市盈率，目前美国大型共同基金普遍认为电信板块将“弱于大市”。