昨日，国内市场情绪急剧改变，期货市场大多品种均有不小跌幅，尤其是有色品种，受外盘影响更为严重，其中，沪铜主力1307合约跌幅达3.23%，沪铝主力1306合约跌幅达1.04%，沪锌主力1306合约下跌2.87%，沪铅主力1305合约跌幅也至1.73%。除沪铝外，其他品种均跌破前期震荡区间，并创年内最大跌幅。综合来看，有色市场的急剧转弱，主要受外盘影响，昨日美元指数最高涨幅达0.9%，险些冲上82.9关口，带动LME有色品种下跌。

　　笔者认为，此次主导国内期货市场普跌的主要是国际宏观风险事件的影响，市场情绪一再反复，直至昨日对宏观经济的悲观预期引发的恐慌情绪再度主导市场。下面就近期市场主要风险点加以分析。

　　欧元区风险犹存，经济企稳不确定性增加。

　　一方面，欧元区自2月份意大利大选或引发整个欧元区再度陷入危机的情绪尚未完全消除，近日，国际三驾马车放宽葡萄牙财政紧缩规模的举措，似乎令市场对欧元区各负债国放宽紧缩规模看到了希望，但紧随其后的是，欧元区对塞浦路斯救助达成一致，救助金预计为170亿欧元，三驾马车提供其中100亿欧元，余下黑洞由对存款征税和国有资产变卖来提供。而塞浦路斯政府利用向该国储户征收“存款税”来获取援助的举措为欧元区金融市场再次投放了重磅炸弹，市场恐慌情绪已经形成，料此次塞浦路斯议会将对存款税的投票结果都将难言乐观。

　　另一方面，欧元区目前公布的经济指标与欧央行月报观点似乎也有较大出入。欧元区2月消费者物价指数(CPI)终值确认为年率上升1.8%，为2010年8月以来最小升幅，低于欧洲央行设定的低于但接近2%的通胀率目标。但依靠通胀率回落刺激欧元区经济增长的政策目标似乎并不将欧元区经济从长期的萎缩中解救出来，欧元区经济下行风险依然较大，进而推迟复苏步伐。第四季度劳动力成本年率仅上升1.3%，升幅逐渐缩小恰巧证明了这一点。而欧央行月报观点依然称其经济已有企稳，这似乎只是为了恢复市场信心。

　　美元指数涨势依旧，利率决议料将继续维持宽松

　　近期美国公布的经济数据表现优异，美国2月零售销售月率、周初请失业金人数、2月工业产出月率、2月季调后CPI月率均传来重大利好，仅3月消费者信心有所下滑，显示美国经济整体复苏动力仍然强劲，美元指数走势除上周五因消费者信心下滑影响有所回落外，整体显示上涨动能依然强劲。加之本周四美联储利率决议再次来袭，笔者预计，再次之前，美元指数料将维持震荡休整，利率决议及伯南克对经济预期的言论又将牵动市场神经，目前而言，尽管市场对美联储提前结束QE的预期愈加强烈，但仅近一个月的经济指标好转并不足以支撑美联储改变其维持宽松的政策基调。笔者在此前的文章中也曾提到，美联储宽松政策改变的前提是美国经济复苏态势的持续好转或者出现能使美联储坚信结束QE政策不会给目前美国经济复苏态势造成较大影响至少不会重新出现下滑的信号。预计本周美联储料继续将联邦基金利率维持在当前0-0.25%的水平，将会继续每月收购400亿美元的抵押贷款担保证券资产以及450亿美元的长期国债。尽管如此，我们仍需关注美联储对QE政策的评价口吻，这将对市场信心造成很大影响。

　　综上所述，笔者认为，在目前金属市场供需未发生较大改变的前提下，有色金属金融属性仍将主导市场走向，而美元的强势上涨牵动的有色品种下跌态势仍不会改变，预计金属品种短期跌势仍将持续。