中粮地产位于深圳坪山新区的地王项目——中粮一品澜山于近期高价入市，成交均价13500元/平方米。然而，当日推出的房源不过一百余套，以开发商对外声称的八成去化率计算，销售套数也不及100套，这对于总量庞大的一品澜山来说并不算好成绩。

　　两年前，中粮地产力压万科、金地、佳兆业等，以总价7.42亿元、楼面地价6074元/平方米拿下该项目地块，创造了深圳坪山新区的新地王。

　　2010年前后，背靠中粮集团的中粮地产可谓意气风发，在多个城市高价拿地，如今，这些项目在严厉调控的背景下陆续入市，中粮地产可谓“骑虎难下”。

　　同样遭遇尴尬的还有中粮地产的业绩。据公司最近发布的三季报，2012年7~9月，公司实现营业总收入14.73亿元，同比增加141.98%，归属上市公司股东净利润却亏损2447万元，同比大幅下跌267.6%；1~9月，中粮地产扣除非经常性损益的净利润已亏损1.86亿元。

　　昨日，中粮地产证券事务代表对《第一财经日报》记者称，三季度报亏损是由于结转项目较少，公司的主要结算项目集中在第四季度，全年业绩预计不会超出去年的正负50%。

　　而对于外界一直颇为关注的大股东商业部分资产的注入问题，中粮地产证券事务代表坦言：“目前仍未接到集团层面的任何正式通知。”

　　艰难的平台整合之路

　　“有个富爸爸，衣食无忧”，这是曾经一位地产行业研究员对中粮地产的评价。在中粮集团今年收购香港上市公司侨福企业(00207.HK)股权之前，中粮地产是中粮集团旗下唯一的房地产上市公司。

　　2006年2月，中粮集团于中粮地产股权分置改革过程中承诺，将以中粮地产作为整合及发展中粮集团房地产业务的专业平台，并逐步注入优质资产，避免同业竞争。

　　2008年3月，中粮地产发布公告称，中粮集团拟向本公司转让其直接或间接持有的9家地产公司的股权，集团与本公司正积极研究通过定向增发或其他方式收购资产。

　　此举被认为是中粮地产向中粮集团住宅业务发展平台战略目标迈进的重要一步，然而，虽然外界普遍评价拟置入项目的前景良好，但关于这部分资产的注入却在很长一段时间内毫无音讯。

　　当时，中粮地产的一位负责人对媒体表示，资产注入面临着很多实际困难，比如财务、法律问题等等，另外公司也将本着负责任的态度选择比较成熟的优质资产注入，这也给注入时间带来一定不确定性。

　　直到2010年9月，中粮地产终于发布公告，拟通过配股方式募资35.37亿元，其中的27.17亿元将用于收购母公司中粮集团名下5家地产公司，该配股方案仍需证监会审核。

　　中粮地产管理层没有想到的是，这一方案并未得到监管层的即刻支持。无奈之下，中粮地产决定自行筹资进行项目收购。

　　如何自谋出路？

　　其实，除了中粮集团的住宅资产，此前市场对中粮集团是否会将旗下规模庞大的商业地产物业注入中粮地产一直抱有期待。

　　7月17日晚间，侨福企业发布公告称，中粮集团旗下的中粮香港将以每股0.92港元作价，向公司主席黄健华及兄弟收购合共3.937亿股股份，涉及金额3.622亿港元。中粮香港表示，除了现在的物业及投资业务外，将研究是否适宜进行任何资产或业务收购。

　　有媒体报道称，侨福企业下半年公布一系列新人事任命，当中大部分人员参与中粮旗下商业品牌“大悦城”项目，加剧了中粮集团将商业地产部门注入香港壳公司的预期。

　　对此，中粮地产证券部人士对记者回应称，目前也并没有接到集团对于如何整合下一步的任何书面通知。

　　不过，无论最终“中粮系”如何整合旗下地产业务，中粮地产目前陷入窘境已成事实。瑞银证券最新发布的研报认为，公司主要开发中高端住宅，并且项目均位于限购城市，而在当前的政策环境下，这些城市的改善性需求和投资性需求或将保持低迷。

　　“在产品结构方面，我们会根据市场的变化，适时作出一些调整，重点关注首次置业、改善性需求。”中粮地产证券事务代表如是表示。

　　值得一提的是，尽管深陷窘境，但中粮地产仍具备诸多优势。7月25日，中粮地产发布公告称，公司拟向控股股东中粮集团有限公司申请31.25亿元授信额度，期限三年，利率为不超过额度项下每笔借款对应的同期同档次银行贷款基准利率的1.055倍。

　　同时，截至9月30日，中粮地产依然持有大量招商证券的股票，期末账面价值约7.37亿元。此前，通过多次出售手中的金融资产，中粮地产在非经常性损益大增的情况下实现“扭亏”。（第一财经日报 柳九邦）