下半年来，香港资本市场再现融资利好消息，房企更是借着这一轮的机会或发债或配股融资，譬如花样年、龙湖等。

　　与此相对应的是，A股上市的房企的融资环境依旧，鲜有企业大规模融资，不过，北辰实业应算个例外。

　　9月21日，北辰宣布，公司已在9月19日与华夏银行签订全面意向性合作框架协议。据此，北辰实业将获得华夏银行100亿元的授信额度，有效期两年。

　　百亿授信

　　根据协议约定，这100亿元的银行授信额度，包括但不限于保理融资、物流融资、结构性融资、贸易融资、银团贷款、保函、流动资金贷款、项目贷款、票据业务、债券融资代理等。

　　此外，在具体的操作和审批程序上，华夏银行将对北辰实业优先处理，且在融资价格和业务费率上给予对北辰实业一定的优惠。

　　有分析师认为，房企获得银行授信是经常性行为，不过，在今年的融资环境下，获得如此规模的银行授信也颇为不易。

　　其续称，在国内，企业要获得银行授信首先需要看企业的资质、信用等，门槛比较高，所以，在房地产融资收紧的情况下，中小企业很难获得银行授信，而国企或央企就容易得多。

　　据不完全统计，2012年以来，除了北辰获得华夏银行100亿银行授信之外，也就只有中信地产获得来自中信银行的11.4亿元的授信额度。

　　而据华本城市地产研究院的资料显示，2011年，在国家6次上调金融机构存款准备金率、3次上调存贷款基准利率，信贷资源全面收紧的情况下，去年全年，获得银行授信的房企数量非常有限，融资金额超过100亿元仅有4笔。分别为上海城投600亿元、首开股份300亿元、云南城投180亿元、恒盛地产100亿元。

　　有熟悉北辰实业的人士指出，北辰目前的负债率偏高，但负债结构合理，获此授信后，其后续融资应该不是问题。

　　北辰实业2012年中报数据显示，截止6月底，北辰实业的短期贷款为16亿元，总负债为184.68亿元。其手持有货币资金为29.27亿元。

　　A+H之痛

　　据了解，在拿到华夏银行100亿元以前，从去年9月开始，北辰实业陆陆续续共借得北辰实业集团10亿元委托贷款，且利率均为同期同档次国家基准利率，并不需要为借款提供任何抵押或担保。

　　但值得关注的是，北辰实业本身是家A+H股公司，除了拥有国内A股的融资优势外，也拥有海外融资的平台，且目前显然是个融资的窗口期，不过北辰并未首选海外融资这一方式。

　　对此，分析人士指出，如果能在国内融到资的话，就不要去海外，因为海外融资的成本普遍比国内高。

　　数据显示，海外融资中，相较于正常的年利率4-6%的融资成本，今年以来，房企的融资利率已普遍提至10%甚至更多。譬如佳兆业5月完成的融资中，年利率高达13.5%。

　　另外，从北辰实业自身的实力而言，其在海外融资难度比较大。首先，北辰实业公司规模比较小，现金规模也不大，今年的销售目标仅为40.5亿元，与其他上市房企相比，北辰实业受资本市场关注度不是很高，如果它要在香港资本市场发债的话，成本要比佳兆业还高。

　　其次，虽然是香港上市公司，但由于北辰实业是H股，故其要想实现海外融资，需要履行的程序也比较多。

　　作为国企，北辰要想在香港融资必须报经国资委批准，且需评级机构对公司作出评级。在制度方面，作为H股企业，北辰不仅要遵守香港联交所的会计准则，还必须遵守国内A股的会计准则，整个融资程序耗时良久。

　　“走完这些程序，也许当时资本市场已经不适合融资了，所以，还不如做国内银行贷款，一是快，二是便宜。”业内人士慨叹。