在如此的多事之秋，人们的注意力已经远远不够用，再大的新闻也只能占据报纸头版一两天，不久就会被另一个大新闻取代。不过，如果有人还对这个7000亿美元计划有所印象，那么以下是一些最新进展：在通过一个多月后，此方案不但没有按原计划得以实施，而且很有可能不了了之。

    由美国财政部主导推出的这个雄心勃勃的计划，之所以落到如今这个地步，除了实施上的困难之外，更在于此方案其实是一帖并无特殊效用的偏方。（请参阅本专栏前文《七千亿拯救计划是个坏主意》）方案的演变，暴露了财政部、美联储、和美国联邦存款保险公司（FDIC）这三个关键机构间的矛盾，也暴露了财政部长保尔森的政策失误。

    这一帖庞大的药方，在众议院经过争吵妥协之后，其效用已经减半。保尔森原本希望不加任何条件一次性推出7000亿美元计划，目的是向各金融机构购买所谓的有毒资产，以盘活其账本。众议院在经过辩论之后，附加了很多对金融机构的约束条件，同时，把总金额一分为二，分批支付。因此，保尔森最初拿到手的只有3500亿美元。

    这3500亿中，如今已有2500亿被用于直接向银行购买股份，400亿已经许诺给了AIG，另500亿正被计划用于补助某些无力偿还按揭贷款的买房者。按原计划，财政部需要雇佣一家资产管理公司以购买和管理有毒资产，但是，直到如今，连管理公司的选定都尚未完成。现在看来，第一批3500美元已经基本分配完毕，资产管理公司是用不上了。

    在保尔森方案出台之前，他就已经面临了各种反对意见。意见之一认为，购买有毒资产并不能有效盘活银行账簿，也不能有效地让银行间重建互信。更好的办法是直接向银行入股注资，这一意见的持有者包括美联储主席伯南克。但是，保尔森否决了这一方案。在他看来，入股注资是政府对商业机构太过明目张胆的干预，是秉承共和党经济理念的保尔森所不能容忍的。

    但是，随着危机的逐渐加深，保尔森不得不改变了策略。他从原方案中拿出2500亿美元，直接向银行注资。至此，方案的实施已经和原定计划大相径庭。但是，在另一派意见的持有者看来，入股银行依然无法铲除经济危机的根源，这一派人包括存款保险公司主席Sheila Bair。

    与美联储和财政部一样，FDIC在拯救本次危机中也扮演了相当重要的角色。Bair在一开始就提出，危机的根源是房价的下跌。由于坚信房价只会涨不会跌，才有了次级按揭贷款的风行。房价的忽然下跌带来了前所未有的次按风暴，由此多米尼骨牌般引来了全球金融危机。

    美国的平均房价，已经从2006年第一季度的最高点下跌了20%左右。就连前美联储主席格林斯潘也自称被下跌的幅度所震惊。房价下跌的一个直接后果，是很多屋主所需要偿还的按揭贷款总额，已经大大超过房屋的现有价值。无论屋主是否仍有还款能力，继续偿还贷款都已经成为了一桩亏本生意，于是有了大量的贷款拖欠。金融机构为了盘活资产，不得不没收和甩卖房屋，由此进一步加深了房价的下挫。如此恶性循环，有经济学家预测美国房价还需下跌15%才能见底。

    在Bair看来，止住恶性循环的办法，是对无力偿还贷款的屋主进行补助。但是政府却把大笔美元花在了金融机构身上，完全没有把力气用对地方。

    保尔森起初也没有听从这一派人的意见。房价涨跌有价格本身的市场规律，如果房价是一个泡沫，那么政府的干预并不能防止泡沫的破裂。何况，危机虽然由次按引起，但是已远远超出了次按的范围，而演变成一场由金融衍生品无限扩张而引起的全球性金融危机。不过，财政部最近的态度已经开始转变，正在筹划出资500亿美元直接补助符合条件的贷款者。

    由此可见，保尔森费尽周折推出的计划，一个月之后已经完全变形。民主党在明年接手白宫之后，已经没有理由保留原7000亿美元计划中的另一半。事实上，国会的民主党领袖早就在商议如何抽取剩余的款项用于拯救奄奄一息的汽车产业了。