新华网上海5月13日电（记者姚玉洁、王涛）中国人民银行12日晚间宣布，从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　这是去年以来央行连续11次上调存款准备金率，今年以来，央行更保持了一月一提存准的频率。此次上调后，我国大型金融机构的存款准备金率将达到21%的高位。

　　"持续高位的物价上涨压力，是央行再次上调存款准备金率的重要原因。"中国人民大学经济学院副院长刘元春说，"最新的CPI数据显示，除了食品价格有所回落，其它消费品价格同比环比都出现了上涨，通胀有继续蔓延之势。"

　　国家统计局11日公布的数据显示，当月中国CPI同比上涨5.3%，且业内普遍预计今后两三个月这一数据都将维持在5%以上的高位运行。

　　公开市场到期资金庞大、外汇占款数量超预期，也迫使央行持续上调存款准备金率。市场估算，5月份公开市场到期资金约5000亿元，流动性回笼压力巨大，而此次上调存准将直接冻结3700－3800亿元的资金。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷表示，热钱持续流入的压力，给中国流动性管理带来了巨大的挑战和不确定性。4月份外汇占款数量并未公布，这个数字可能超出预期，这促使央行果断持续上调存款准备金率，把热钱装进"池子"。

　　12日，央行在暂停了5个月之后，重新发行了400亿元3年期央票。当周公开市场操作也实现了120亿元的净回笼，扭转了连续三周的净投放局面。

　　"尽管3年期央票重启发行、公开市场回笼力度有所加大，但在公开市场到期资金量依然较大和外汇占款增加较多等情况下，仅凭公开市场操作已经难以完全回收过多的流动性，这是此次准备金率上调的主要原因。"交通银行首席经济学家连平说。

　　4月份，我国新增信贷接近7400亿元。连平认为，当前信贷增长已经不再是影响流动性增长的最主要的因素了，而当前两个不好控制的变量在于到期央票和外汇占款。

　　"4月份M2增速意外回落，但货币环境并没有显示得那么乐观。"刘元春说，从经济基本面来看，当前除了工业增加值同比增速出现小幅回落，出口和投资总体仍然健康，我国货币政策稳中趋紧的方向是正确的。

　　兴业银行(601166,股吧)资深经济学家鲁政委表示，此次调整意在将社会融资总量控制在适度水平，保持政策中性。虽然4月份M2已低于16%的目标水平，大幅低于市场预期，但表外融资发展较快、外汇占款估计也因人民币升值预期较强而增加较多、通胀预期仍未消退，流动性仍略显宽松，因此，需要继续加强流动性管理和社会融资总量的控制。

　　业内人士同时分析认为，未来我国货币政策紧缩节奏可能"减档"。李迅雷认为，此次3年期央票重启，旨在拉长央票到期期限，减轻短期货币回笼的压力，以期下半年晚些时候能在公开市场实现大规模净回笼，减轻高位上调存准的必要性。

　　建设银行(601939,股吧)高级研究员赵庆明则认为，尽管3年期央票会对提高存准产生一定的替代作用，但从政策偏好上看，央行年内仍可能继续使用存款准备金率。

　　刘元春认为，央行在动用加息工具上考虑会更谨慎。6月底美国二次量化宽松政策将到期，虽然不会立刻加息，但美国货币政策的微妙变化可能对国际资本流动产生重要影响，我国货币政策调整须留有空间。