美国经济衰退“进行时”？

　　美国民众：七成人认为经济将衰退 经济学家：政府减税计划成效难料

　　上周，随着花旗、美林等国际投行巨亏季报出台，美国次级贷款危机给了全球股市一个“下马威”，而关于美国经济是否将陷入衰退再次成为关注焦点。
 　　
    据美国《财富》杂志的民意调查，美国人对经济前景忧心忡忡，四分之三的人认为经济将于年内陷入衰退，甚至有人认为衰退已是“进行时”。另外，消费一直以来是美国经济三分之二的增长动力，大众消费明显减少，反过来也导致美国经济驶入慢车道。而政府刺激经济的政策是否能奏效，经济学家对此也并不乐观。

　　衰退与否引发争论

　　上周，随着花旗银行公布去年第四季度巨亏的财报，全球股市和商品市场出现暴跌。追根溯源，已经持续了大半年的美国次贷危机可谓罪魁祸首。风声鹤唳，美国经济衰退的可能性正在增大，消费者普遍对经济前景感到悲观。

　　美联储前主席格林斯潘近日表示，美国可能已步入或不久后即将步入经济衰退期：“虽不明显，但已朝这一方向发展”。他指出，美国经济已有衰退的征兆。“经济衰退不会平稳地发生，通常都会以不连贯的形式反映在金融市场上。近几周的情况就和经济衰退的特征非常吻合。”

　　不过，美联储主席伯南克表示，虽然美国经济面临重重困难，但还未到衰退程度。他认为，由于美国的主要贸易国家如中国、印度等经济发展仍相当稳健，在未来几个季度，美国出口将稳步增长，可以为美国国内经济提供刺激。

　　摩根士丹利首席美国经济学家理查德?伯纳表示，现在谈论衰退还为时过早，但至少消费者已明显变得谨慎起来。

　　民意调查令人灰心

　　上周，美国《财富》杂志通过电话对1000名美国人进行了民意调查，结果发现，超过四分之三的人认为美国经济将于年内陷入衰退或认为衰退已经来临，约一半的人在过去一年内已开始减少消费开支，超过25％的人担心会在未来一年饭碗不保。

　　经济是受访者们目前最关心的问题。57％的人相信经济会在未来12个月步入衰退，19％的人认为衰退已经来临，另有19％认为可避免陷入衰退。约三分之二的人相信经济将会恶化，认为经济状况将不变和好转的人分别只有3％。

　　有56％的受访者认为，油价高企是导致经济面临衰退的最重要或第二重要的因素，47％的人则归咎于楼市泡沫破裂和信贷危机，一半人则认为经济不景气的背后原因是美国公司将业务转移到世界各地。

　　消费减少雪上加霜

　　以上调查结果比美国经济学家们预想的还要糟糕。经济与政策研究中心的联席主任迪恩?贝克尔等人认为，美国经济是在去年12月进入衰退的。贝克尔说，如果美国人都如此担心经济，那么经济低迷的程度将比学者们预期的更严重。 “大众消费一直支撑着美国经济。”贝克尔说，“房地产市场滑坡时，大众消费还很能撑，我对此感到惊讶。不过，现在看来，这种好日子快结束了。”

　　一家消费者信心和公司CEO信心监测机构的负责人林恩?佛朗哥表示，两个信心指数都已处于低水平，《财富》的调查也证实了这一情况，这样下去，CEO们可能会推迟雇用新员工和拓展业务，消费者则可能减少消费，这都是在给美国经济踩刹车。

　　人们对未来灰心丧气，是因为近来过得不好。《财富》杂志的民意调查显示，三分之二的人认为美国经济前景不妙。近四成的受访者称，自己去年的经济状况比前年同期差，15％的人不能按时偿还信用卡欠款，9％的人在偿还按揭和支付房租时遇到困难。另外，超过四分之一的人担心或非常担心在未来12个月内失业。

　　美国商务部公布的数据也显示，消费支出近来有明显收紧的迹象。经过了冷清的圣诞消费后，进入2008年，美国人消费将更加谨慎。金融界人士表示，今年消费者面临的是一个房市低迷、信贷紧缩、有较高的食物和燃料成本的环境，这些都严重影响了人们的消费力度。

　　至于对政府政策的预期，超过四分之三的受访者最希望政府为中低收入者减税，其次是限制可调息按揭的利率涨幅，约三分之二的人支持政府增加开支、创造就业机会。

　　减税计划成效难料

　　18日，布什在公开讲话中呼吁国会为美国纳税人提供相当于国内生产总值1％的临时减税（金额约为1400亿到1500亿美元），以刺激可能陷入衰退的经济。刺激方案包括向个人退税以及减免企业税收，估计约三分之二将直接送到消费者手上，余下三分之一则用来帮助企业渡过难关。

　　19日，布什在每周例行的广播讲话中，敦促国会尽快通过他提出的经济刺激方案。他表示，刺激方案是临时性的，必须尽快生效以避免美国经济陷入衰退。

　　由于2007年的报税工作还在进行当中，等减税计划获得通过，退税支票也可能要到6月底才能寄到纳税人的手上。

　　2001年，美国人拿到300美元到600美元不等的退税支票后，把钱花在购买电子产品和日常用品上，为遭遇股市泡沫破灭和9?11恐怖袭击的美国经济雪中送炭。不过，有经济学家警告，今时不同往日，许多美国人债务缠身，退税金额可能转手就得拿来缴纳房贷和信用卡债务。

　　市场反应：美降息预期调高

　　消费一直以来是美国经济三分之二的增长动力。消费支出的收紧对原本疲惫的美国经济造成又一重大打击。

　　市场人士认为，这是美国经济衰退风险上升的又一大证据，有投资者甚至因此调高了对美联储本月政策会议降息幅度的预期：从50个基点上升到75个基点。

　　美国劳工部最近公布的数据显示，美国的通货膨胀压力明显加大。但分析人士普遍认为，目前美国经济减速是最主要的危险，通胀上升也难以阻止进一步降息行动。

　　受美国经济衰退和美元降息的刺激，市场人士预期，2008年金价将冲破1000美元大关。如果美国经济真正出现全面衰退，黄金价格将出现暴涨，因此在2008年黄金可能比石油更有价值。

　　18日，布什宣布减税计划后，美国股市并没有闻声上扬，反而因为这一计划的刺激力度不够而略有下跌，道琼斯指数当日最终收于12103．85点，比前一个交易日下跌55．36点，跌幅0．46％。一些分析师认为，华尔街在传达希望美联储降息的讯息。

　　对中国影响：中国加息空间有限

　　在美国经济下行的风险下，中国经济同样面临经济下行的威胁以及国内经济过热和通胀的压力。

　　尽管学界和政府对于两种主要风险的争论还在继续，但中国宏观调控者的确面临两种选择：一是继续坚决紧缩；二是边调边看，留有余地，等待全球经济风险的继续释放。

　　现实正在偏向第二种选择??1月16日晚，中国人民银行在2008年首次宣布提高存款准备金率50个基点，继续落实从紧货币政策；也就是在前一天，花旗银行报出巨亏，美国经济衰退风险加剧。

　　分析师们指出，央行此次提高存款准备金率的原因是1月份有大量央票到期，及外汇占款迅速增多，市场新增流动性超过1万亿元之多，市场流动性足以支撑央行提高存款准备金率100个基点，但是央行选择了50个基点提升幅度，体现了央行在2008年“边调边看”的调控心态和方式。

　　对于中国的股民而言，股指最近的大幅调整已让不少人损失惨重。

　　而美国股市大跌背后的经济萧条前景才是中国经济的最大隐忧。由于对美出口占中国贸易的权重相当大，美国经济的放缓必将影响中国出口的增长，从而拉低中国经济的增速。事实上，正是出于这一考量，国际投行近期纷纷调低了中国今年的经济增加预测，从去年的11％以上放缓到10．5％。

　　但在另一方面，美国股市的大幅调整也为中国的巨额外汇储备和急欲出海的QDII提供了“抄底”的机遇。去年年底，中投公司刚刚以50亿美元入股在次贷中股价大幅缩水的摩根士丹利。