经过2020年的洗牌，消费金融公司格局出现调整。巨头激烈博弈，提早融资补血以便冲刺。
去年以来，消费金融行业转型提速，巨头之间的业绩排位赛变得更加热闹。同时，转型是一场漫长的消耗，储备充足的粮草非常必要，头部机构也开启融资竞赛。近日，老牌机构捷信消费金融的2020业绩公布，捷信消费金融全年实现营收112.32亿元，实现净利润1.36亿元，并非像外界猜测的亏损。至此，消费金融公司业绩三强正式出炉，招联、兴业、马上稳居头部。从业绩三强的经营动作上看，开年以来就领跑同业融资，都通过发行金融债的方式筹集资金。年初深圳银保监局批复招联消费金融在全国银行间债券市场发行不超过130亿元人民币金融债券，最终于中国人民银行准许发行额度为85亿，刷新了自己曾在2019年获准的70亿额度。4月8日，招联发行了2021年第一期金融债券，发行总额18亿元。数据显示，招联的这期金融债为3年期固定利率产品，票面利率为3.7%。2月份，兴业消费金融也发15亿的“2021年第一期金融债券”；3月份，马上消费金融发行规模为7.5亿的金融债券，用于补充流动资金等用途。消费金融公司资金来源主要包含股东资金、同业借款、银行间同业拆借、银团贷款、发行金融债和ABS等。然而ABS、金融债等标准化融资方式，对消费金融公司的业绩、资产质量、开业时长有严格把控，部分消金公司在融资渠道上的选择比较受限。目前，行业内只有少数头部机构实现了全渠道融资。消费金融公司融资渠道敞口打开渐成趋势，去年以来，中邮消费金融、陕西长银消费金融、杭银消费金融、中原消费金融等机构陆续取得ABS发行资格。截至目前，共有17家消费金融公司获批银行间同业拆借，14家获批信贷资产证券化，5家获批发行金融债券，5家进行了银团贷款。由于资格获批受营收利润等因素影响，金融债等融资渠道目前主要由头部消金机构掌控。监管对持牌消费金融公司发行金融债的审批较为严格。监管规定，消费金融公司发行金融债券应该具有良好的公司治理机制、完善的内部控制体系和健全的风险管理制度；资本充足率不低于监管部门的最低要求；最近三年连续盈利；风险监管指标符合审慎监管要求；最近三年没有重大违法、违规行为等。从各项指标来看，公司运营水平、资本充足率、业绩年限等核心因素显然成为持牌消费金融公司申请发行金融债的门槛。行业内只有中银消费金融、捷信消费金融、兴业消费金融、招联消费金融、马上消费金融具有金融债券发行资格。金融债融资利率较低，并且期限较长，有利于优化消费金融公司的负债结构，提升资产配置灵活性。这相比短期、高利的融资形式，最终能帮助消费金融公司缓解流动性问题。业内人士谈到，曾经持牌消金融资比较难，多数是靠股东增资，增资渠道较为单一。招联、中银等银行系消费金融公司股东实力较强，筹资能力优于其他机构，如今虽然消费金融公司增资渠道越走越宽，但中小消费金融公司面临的融资难问题明显比头部机构更加明显。消费金融公司融资能力比拼背后，是整体实力的较量，融资资源逐渐向头部机构集中。从消费金融公司披露的2020年业绩来看，2020年，持牌消费金融公司营收、利润整体趋于稳定，头部机构与尾部机构的业绩分化严重。营收超过五十亿的只有招联、马上、捷信、兴业消费金融，晋商、湖北、盛银消费金融营收不足10亿。2020年11月9日，银保监会发布《对于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续进展能力，提升金融服务质效的通知》，将消费金融公司拨备覆盖率从150%降低至130%，并鼓励消费金融公司拓宽市场化融资渠道，支持消费金融公司通过银登中心开展正常的信贷资产收益权转让业务，进一步盘活信贷存量，优化融资结构。消费金融公司的融资能力释放，其实有助于捍卫头部机构的市场地位，让它们在竞争中保持强者恒强的趋势。今年已有苏银凯基正式开业，众多玩家正在排队申请消金牌照，市场竞争愈演愈烈，已开业的消费金融公司不得不通过多元化融资渠道提高负债优势，具备较强的资本去争夺场景、打磨技术，防御新入局者的战略威胁。
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