以区块链为代表的金融科技在全球范围内方兴未艾。麦肯锡在其研报中称“区块链是继蒸汽机、电力、信息和互联网科技之后，目前最有潜力触发第五轮颠覆性革命的核心技术。”

由于在解决信息不对称、中介机构的中心化与“信息孤岛”等问题方面具有明显优势，区块链在金融行业中的应用日新月异，已越来越多地出现在供应链金融、支付、资产证券化、票据、征信和风险管理等传统业务中。

区块链与金融业务的结合，已实现由理念向产品的跨越，并正在深刻地影响金融业务的变革。本文将对区块链在金融业务中的主要应用情况进行梳理。

一、区块链简介

根据《中国区块链技术和应用发展白皮书2016》的定义，狭义上，区块链是一种按照时间顺序连接数据存储区块从而形成一种链式数据结构，并以密码学方式保证不可篡改和不可伪造的分布式账本（分布式数据库）；广义上，区块链技术是利用块链式数据结构来验证与存储数据、利用分布式节点共识算法来生成和更新数据、利用密码学的方式保证数据传输和访问的安全、利用由自动化脚本代码组成的智能合约来编程和操作数据的一种全新的分布式基础架构与计算范式。

区块链主要有四个技术特点，分别是去中心化（Decentralization）、去中心化信任（Trustless）、可靠数据库（Reliable Database）及集体维护（Collective Maintenance）。

一是去中心化。区块链由众多节点组成一个端到端（Peer to Peer）的网络，不存在中心化的设备和管理机构，任意节点停止工作都不会影响系统整体的运作。

二是去中心化信任。区块链中节点之间通过数字签名技术（公私钥）进行验证，通过联盟链构建跨企业的信任机制。采用密码学哈希算法确保信息不可篡改，采用抗抵赖、抗攻击的共识算法保证区块链数据安全性、完整性和连续性，节点之间相互无法欺骗。

三是可靠数据库。系统中每一个节点都拥有最新的完整或部分数据库备份，单个甚至多个节点对数据库的修改无法影响其他节点的备份数据，除非能控制整个区块链的网络共识机制，但这几乎不可能发生。区块链中的每一笔交易都存储在区块中并通过密码学方法与相邻两个区块串联，在确保不可篡改的同时实现追溯功能。

四是集体维护。区块链是由其中所有具有维护权限的节点共同管理的，系统中各个节点按不同角色分工参与系统的共识、交易及验证等工作。

通过引入一系列创新技术，区块链能够解决数据存储与应用中的中心化、无法共享、易伪造和篡改、无法溯源以及高成本等问题，创建了人与人、人与数据之间的取信机制。因此，它能极大地缓解金融行业中广泛存在的信息不对称、中介机构的中心化与信息孤岛等难题。

二、区块链与供应链金融

供应链金融具有广泛的市场前景，但其进一步发展深受行业痛点限制。其一，核心企业的信用难以传递至多级供应商，使得此类企业遭受“融资难、融资贵”困扰；其二，贸易背景真实性审核难度大，业务效率较低；其三，供应链平台的数据安全性、真实性和可靠性难以保证，需要借助第三方权威机构见证和核实；其四，供应链系统中心化架构，存在安全隐患；其五，因数据交互需要，涉及核心企业ERP、银行供应链前置系统、供应商ERP、供应链服务平台等多方系统对接，费时费力。

通过区块链搭建供应链金融平台，可解决以上痛点，为处于更为末端的小微企业增信，从而使其同样获得银行信任。区块链的应用，使得传统的供应链金融突破了仅存在于核心企业与一级供应商或经销商之间的狭小范围而能惠及整个链条。

（一）主要产品及项目

按照主导者角色分类，共有四种模式，分别是银行主导模式、核心企业主导模式、第三方平台模式及监管层主导模式。

1、银行主导模式

浙商银行推出了业内首个基于区块链技术的企业应收款链平台。银行利用区块链将传统的只注重对资产负债表、现金流量表、利润表的审查，变成了对“四流”，即商流、资金流、物流、信息流的控制，在贸易真实背景下完成过去实现不了的多级信用穿透。到目前为止，浙商银行已开通核心企业应收款链平台1千多个，辐射客户4千余户，累计签发区块链应收款4万笔，签发金额900多亿元。在服务的客户中，民企的数量和融资金额均占绝大部分。

2、核心企业主导模式

TCL通过创设“金单”（企业应收账款的债权凭证），通过核心企业以电子方式确认及承诺对供应商的应付账款，来帮助供应商盘活应收账款。其于两年来，企业客户数达7千多位，累计交易规模近1500亿元，累计融单放款达200多亿。最远到达核心企业第八级供应商，成为国内首屈一指的区块链供应链金融平台。

3、第三方平台模式

此类第三方平台吸引的主要是离核心企业较远，核心企业不愿意担保或者核心企业信用无法覆盖而不能担保的中小微企业，而引入的资金方也以中小银行为主。这类平台最大的特点是，作为小微企业与小型银行的桥梁，以撮合服务为目的，将整个链上涉及的核心企业、资金提供方、资金需求方、担保方、数据信息服务方等进行连接与整合，依靠区块链技术在保障数据安全的前提下，实现数据共享与合作，协调生态圈中各方利益与需求，形成完整的供应链金融生态圈。

4、监管层主导模式

代表为湾区贸易金融区块链平台，由央行数字货币研究实验室与央行深圳分行共同推动和协调，参与方还包括中国银行、招商银行等金融机构和比亚迪等核心企业。这类区块链平台的特点是，平台与银行、科技公司、院校等展开广泛合作，具备央行公信力和区块链的双重加持，为监管机构提供了贸易金融监管系统，实现对平台上各种金融活动的动态实时监测。

（二）主要框架及流程

在平台上，核心企业基于其应付账款，在银行授信额度内，签发并生成凭证；供应商之间的真实贸易可用核心企业凭证进行结算；进一步，供应商还可借助所持有的核心企业凭证，从银行获得贷款。在该模式中，通过应收账款流转，借助区块链的信息透明化处理，核心企业从银行获得的信任，被传递至包含末端小微企业在内的各级供应商，达到了核心企业背书的效果。

银行对各级供应商的信任，在某种程度上，便等同于对核心企业的信任。结果是，一方面，小微企业在无需银行直接授信的基础上获得银行贷款；另一方面，银行也能低成本地拓展除核心企业以外的小微企业客户，这种客户是“优质的”，特别是，当银行为小型银行，所在区域又无核心企业时，该银行仍能基于区域外的核心企业对银行当地的小微企业的背书，服务该小微企业。

图1区块链应用于供应链金融业务流程图

（三）效果

区块链的作用主要有两类：首先是核心企业的确权过程，包括对整个债权债务真实有效性的核对与确认；其次是证明债权凭证流转的真实有效性，保证债权凭证本身不能造假，实现信用传递，进而解决多级供应商的融资困境。

在这个信任生态中，核心企业的信用（票据、授信额度或应付款项）可转化为数字凭证，通过智能合约防范履约风险，使信用可沿供应链条有效传导，提高履约效率，降低合作成本。更为重要的是，当数字凭证在链上被创设后，通过智能合约还可以实现对上下游企业资金的拆分和流转，提高资金周转速度，从而解决了小微企业无法直接获得银行授信的问题。

在该模式中，对银行而言，通过区块链平台，能够实现穿透授信，使其可用较低的尽调成本深入开拓小微企业客户，解决小微企业授信难的痛点。

对核心企业而言，平台不仅能提供一定的利差收入，还能有效优化其供应链上下游企业的融资生态，提升供应链内部资金效率，有助于整个供应链形成良性循环。

对小微企业而言，通过供应链金融平台可拓展融资渠道，稳定企业现金流，确保正常经营。

三、区块链与电子支付

金融机构之间的对账、结算、清算的成本较高，涉及多重手工流程，导致用户端与金融机构中后台业务端产生高昂的支付费用，也使得小额支付业务难以开展。特别是在跨境支付中，高昂的手续费及漫长的转账周期，一直是难以绕开的痛点。即便SWIFT为跨境支付提供了安全可靠的通信方式，但因其处于垄断地位，银行仍须支付较高的成本，并最终转嫁给客户。

区块链的技术特点之一是去中心化，这种开放式、扁平化、平等性的系统结构，具有简化性、实时跟进的特点，能有效解决支付业务的弊端。

区块链的引入，实现了汇款秒到账，交易信息时刻共享，交易过程实时追踪，银行实时销账等高效运转，使交易效率大为提升，并降低交易成本及风险。

（一）主要产品及项目

区块链在电子支付中的应用，主要集中在跨境支付业务方面。

1、蚂蚁金服的AlipayHK项目

2018年6月25日，蚂蚁金服宣布推出基于区块链的跨境汇款服务，为全球首个跨电子钱包区块链汇款服务。渣打银行为项目的核心伙伴银行，为AlipayHK和菲律宾持牌电子钱包GCash提供结算服务，以及即时汇率信息和流动性支持，以实现两个电子钱包间的即时款项转账。此项目解决了跨境汇款流程复杂、到账时间不稳定、退款时间长、转账有时间地点限制等问题，极大地方便了香港和菲律宾两地用户的汇款业务。

2、招商银行全球现金管理项目

招商银行实现将区块链应用于全球现金管理领域的跨境直联清算、全球账户统一视图以及跨境资金归集三大场景。通过联手永隆银行、永隆深圳分行、招商银行，成功实现了三方间使用区块链的跨境人民币汇款。这是全球首笔基于区块链的同业间跨境人民币清算业务。

3、中国银行区块链跨境支付系统

2018年9月，中国银行通过区块链跨境支付系统，成功完成河北雄安与韩国首尔两地间客户的美元国际汇款，这是国内商业银行首笔应用自主研发区块链支付系统完成的国际汇款业务。银行通过接入区块链跨境支付系统，在区块链平台上可快速完成参与方之间支付交易信息的可信共享，并在数秒之内完成客户账款的解付，实时查询交易处理状态，实时追踪资金动态。同时，银行可以实时销账，实时获知账户头寸信息，提高流动性管理效率。

4、中国银联区块链支付系统

中国银联利用区块链打造一个用于连接ATM的网络系统，该技术已成功申请专利。银联希望将ATM作为其区块链网络内的节点，借助分布式数据库技术以提高交易确认的速度和安全度。

5、汇丰银行区块链实时支付项目

汇丰银行启动基于现有的概念验证（PoC）项目的若干试点项目，努力转向实时区块链交易。预计该项目将于2019年初正式上线。

6、Circle“零手续费”跨境支付服务

2017年6月，Circle宣布为美国、英国及大部分欧洲国家的用户提供零手续费的跨境交易服务。Circle使用了比特币底层技术区块链，具体实现路径是，用户在手机端将本地货币转账到境外，Circle Pay将初始货币转换为比特币，通过区块链转至收款人的比特币地址，收款人可以选择接收比特币，也可以直接提取当地货币。在利用数字货币解决跨境支付问题上，Circle进行了重要尝试，通过数字货币作为中介，实现了便捷转账。

（二）主要框架及流程

区块链通过分布式账本技术，将原有像接力赛一样逐个节点确认传递的汇款模式（图2、图3），改变为业务节点实时同步并行确认的模式（图4）。

图2原有支付流程图（POS机支付）

图3原有支付流程图（人民币跨境代理行模式）

图4基于多中心化融合区块链支付流程图

如图4所示，若支付行为发生在同一机构联盟内，如均在区块链平台A中，整个流程大为简化，买卖双方直接点对点交易。

若支付行为发生在不同机构联盟之间，如买方发生在区块链平台A中、卖方发生在区块链平台B中，则需经过融合中转站实现跨区块链平台支付。

在此过程中，交易时间为区块链平台A、融合中转站、区块链平台B交易处理及共识确认时间。

买卖双方通过融合中转站进行点对点支付，双方通过各自开户行或其他金融机构所在的区块链平台能够直接交易，无需通过多个机构、多个金融信息系统进行清算，在区块链平台上，交易完成的同时资金流转移也完成。

（三）效果

以跨境支付业务为例。区块链与跨境支付融合后，主要变化为：第一，区块链点对点模式下，不再依赖于传统的中介提供信用证明和记账服务，任何金融机构均能利用自身网络接入系统，实现收付款方之间点对点的信息传输；

第二，区块链中所有节点共享账簿，节点间点对点的交易通过共识机制确认，并将结果广播到所有节点，不再需要交易双方建立层级账户代理关系，实现点对点价值传输；

第三，区块链网络分布式的系统架构不存在中心节点，网络上的每个节点在遵循必要协议的基础上自发进行交易和记账，确保稳定性、可靠性和业务连续性；

第四，区块链中时间戳可确保所有的交易活动都可被追踪和查询到，实现跨境交易的可追溯性；

第五，区块链中业务的办理需要按照KYC规则对客户身份进行审核，通过区块链智能合约限定价值传输的条件，提高交易的自动化程度。

采用区块链后，不再依靠处于中心位置的系统（如SWIFT）负责资金清算及交易信息存储，而可基于共识机制对价值直接进行转移，这个共识机制不需要进行任何信任协调。

机制转变的结果是，一方面，不仅节省了第三方机构庞大的服务器费用和维护费用，还能精简业务流程，降低银行和客户的业务成本；另一方面，流程的扁平化提高了跨境转账的速度，实现实时转账，而且因系统的每个节点均存储了一套完整的数据拷贝，即使多个节点受到攻击，整体系统也仍能确保安全。

四、区块链与资产证券化

资产证券化产品具有参与主体多、交易结构复杂、操作环节多、数据传递链条长、后续管理事项多等特征，传统的业务模式在业务流程和数据处理上存在诸多局限性：一是基础资产真实性水平较低；二是各参与方之间数据流转效率不高；三是存续期信息透明度和时效性有限；四是交易流程复杂，账目难以统一。

区块链技术的运用可以保证基础资产数据真实性，帮助融资人实现资产保真，从而增加投资者信心，并降低融资成本。同时，各家机构间信息和资金通过分布式账本和共识机制保持实时同步，有效解决了机构间费时费力的对账清算问题。

区块链技术在资产证券化业务中的应用，为资金方了解底层资产，中介机构实时掌握资产违约风险以及监管层有效监控金融杠杆、提前防范系统性风险，都提供了便利。

（一）主要产品及项目

1、佰仟-百度-华能信托私募ABS

2017年5月，佰仟携手百度、华能信托等合作方联合发行国内首单由区块链支持的ABS，发行规模为4.24亿元。此项目为个人消费汽车租赁债权私募ABS。在本单ABS中，区块链实现对基础资产形成、交易、存续期管理、现金归集等全流程进行实时监督，解决了底层资产质量真实性的问题。

2、百度-长安新生-天风ABS

2017年9月，百度-长安新生-天风2017年第一期资产支持专项计划发行，发行规模为4亿元，底层资产为汽车贷款，该产品是国内首单基于区块链的交易所ABS。在本单ABS中，区块链作为底层数据存储和引证技术引入，使项目中联盟链上的各机构（百度金融、资产生成方、信托、券商、评级、律所等）在交易过程中共同维护一套交易账本数据，实时掌握、验证账本内容。

3、德邦证券-浙商银行池融2号ABS

2017年12月，德邦证券-浙商银行池融2号资产支持专项计划在上交所发行，发行规模为3.36亿元，底层资产为贸易融资，该产品是首单区块链贸易融资ABS。在本单ABS中，区块链的作用是，通过追踪企业贸易流程、匹配发票和采购订单，来核对交易、录入系统并开放给所有参与方，以及通过自动化流程降低、消除诈骗活动的可能性。

4、京东金融-华泰资管19号京东白条应收账款债权ABS

2018年6月，京东金融-华泰资管19号京东白条应收账款债权资产支持专项计划在深交所发行，发行规模为5亿元，底层资产为京东白条应收账款。在本单ABS中，京东ABS云运用区块链底层技术，建立多方独立部署的联盟链，在基础资产层面实现数据保真、防篡改，并引入校检机制与自动化的流程管理。

5、博时资本-第1车贷汽车金融ABS

2018年7月，博时资本—第1车贷汽车金融资产支持专项计划在上交所发行，发行规模为2亿元，底层资产为汽车供应链金融资产。在本单ABS中，智能风控系统将底层资产信息整合进区块链账本中，提供公开透明的资产信息存储和协作服务。在存续期内将不断变化的底层资产信息记录于链上，保证资产池状态完整、可追溯。

6、浙商链融2018年度第一期企业应收账款ABN

2018年8月，浙商链融2018年度第一期企业应收账款资产支持票据在银行间市场发行，发行规模为4.57亿元，底层资产为企业在浙商银行应收款链平台上签发及承兑的应收账款。这是银行间市场首单应用区块链，直接以企业应收账款为基础资产的证券化产品。浙商银行基于区块链研发了应收款链平台，利用其分布式记账、智能合约和不可篡改的特性，把企业的应收、应付账款转化为支付结算和融资工具。企业在应收款链平台上签发及承兑的应收账款，既可以作为购买商品或劳务等的交易对价支付给平台的其他用户，也可以通过转让或质押来获取资金。

7、交盈2018年第一期个人住房抵押贷款RMBS

2018年9月，交盈2018年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券在银行间市场发行，发行规模为93.14亿元，底层资产为个人住房抵押贷款。此单项目是市场首单基于区块链的信贷资产证券化项目。通过交行自主研发的区块链资产证券化平台“聚财链”，资产证券化项目信息与资产信息实现双上链，各参与方在链上完成资产筛选、尽职调查、现金流测算等业务操作，降低操作风险，缩短发行周期，提高发行效率，实现了基础资产快速共享与流转，最大限度地保证了基础资产的真实性与披露的有效性。

（二）主要框架及流程

利用区块链将ABS业务流程化、电子化、标准化，让市场上众多的资产证券化项目透明清晰地呈现，从而迅速对接资产或资金，降低资产证券化操作门槛，有效控制运作成本。区块链应用于ABS的全流程如图5所示。

在图5所示的解决方案中，基于囊括所有参与方的联盟链，将各参与方接入共识节点，赋予数据权限。区块链数据库覆盖了整个资产证券化的六个阶段：从前期的资产池数据、风险评级，到发行准备期的产品设计发行，再到发行中的投资人注册登记环节的链上数据获取与上传，最终到后期对基础资产的现金流进行全面的实时动态监控。在各阶段、环节中，参与方与数据库紧密结合。

图5区块链应用于ABS的全流程图

（三）效果

引入区块链后，资产证券化业务在效率、成本、信任、监管四个方面得到优化。

一是效率提升。区块链分布式账本技术在各交易方间达成业务信息共识，流程清晰化，提高交易方之间的协同效率。

二是成本降低。区块链分布式账本提供完整可触摸数据，打破“数据孤岛”。对融资方而言，有助于降低操作及合规成本；对投资方而言，动态实时的信息验证渠道能提升投资者信心，减少沟通成本。

三是信任建立。在资产包形成阶段，通过对信贷历史表现、资产违约情况、多头借贷等数据进行分析，精细化地对每笔资产进行风险评分，实时更新上链，达到优化资产增信效果。对资产穿透式的管理，可有效解决信息不对称问题，不可篡改、可溯源的技术特点大大降低信用风险、定价风险。

四是监管便捷。穿透资产信息同样有利于监管穿透、实时监控，降低监管难度。

五、区块链与票据

票据是一种重要的金融产品，它具备支付和融资双重功能，具有价值高、承载银行信用或商业信用等特点。票据一经开立，其票面金额、日期等重要信息不得更改。票据还具备流通属性，在生命周期内可进行承兑、背书、贴现、转贴现、托收等交易，交易行为一旦完成就不可被撤销。

票据在流通上有两个特点：一是，票据流通主要发生在银行承兑汇票领域，商业承兑汇票的数量和流通量都较少；二是，由各银行独立对票据业务进行授信和风险控制，单个银行的风控结果可能会影响到票据市场交易链条上的其他参与者。

票据的特点决定了其票面信息和交易信息必须具备完整性和不可篡改性。区块链通过密码学提供的安全性、完整性和不可篡改性的特性，可在一定程度上满足票据交易的这些需求，从而有助于在技术层面上防控票据业务风险。

此外，区块链的其他技术特性也可能为票据业务带来新的机遇。比如，在隐私保护上，当前金融机构间主要通过信息隔离保护参与者隐私，而区块链则通过隐私保护算法保护隐私，这提供了一种隐私保护的新思路。可见，区块链特点在票据领域某些关键业务场景下显示出良好的适用性，从而使得区块链在票据业务中的应用具有可行性。

（一）主要产品及项目

1、数字票据交易平台实验性生产系统

由上海票交所和人民银行数字货币研究所牵头，结合区块链打造的一个全新的票据交易系统。该系统于2018年1月25日投入生产环境并成功运行。工商银行、中国银行、浦发银行和杭州银行在数字票据交易平台实验性生产系统顺利完成基于区块链技术的数字票据签发、承兑、贴现和转贴现业务。

2、贵阳银行区块链票链

区块链票链是基于中小微企业客户持有的银行承兑汇票，为持票人提供不限金额、不限期限、快速安全融资服务的新型互联网票据融资产品。区块链票链的特点包括：采取互联网运营模式，线上处理，高效便捷，资金最迟T+1到账；交易信息不可篡改，全程可追溯；由银行验票保管，银行网点严控操作风险，安全可靠；由平台集中处理，降低运营费用，节约企业融资成本；服务遍布全国，中小微客户随时随地享受融资服务。

（二）主要框架及流程

1、数字票据交易平台实验性生产系统

数字票据交易平台实验性生产系统使用SDC（Smart Draft Chain，数金链）区块链技术，借助同态加密、零知识证明等密码学算法进行隐私保护，通过实用拜占庭容错协议（PBFT）创建共识，采用看穿机制提供数据监测。

系统包含票交所、银行、企业和监控四个子系统：票交所子系统负责对区块链进行管理及对数字票据业务进行监测；银行子系统具有数字票据的承兑签收、贴现签收、转贴现、托收清偿等业务功能；企业子系统具有数字票据的出票、承兑、背书、贴现、提示付款等业务功能；监控子系统实时监控区块链状态和业务发生情况。

图6数字票据交易平台实验性生产系统架构图

2、贵阳银行区块链票链

企业的票据通过节点银行进入平台票据池并被写入区块链中，通过区块链技术，所有加入平台的银行机构都可以共享该票据信息。任何对该票据融资需求感兴趣的机构都可以在区块链中公开进行交易，由此打造了一个全新的由企业客户、中小城商农商银行、通道机构（基金和券商）、交易场所、投资人组成的场外票据市场。

图7区块链票链架构图

（三）效果

区块链的应用，使电子票据成为一种更安全、更智能、更便捷、更具前景的票据形态。

第一，实现票据价值传递的去中介化。票据在传递中一直需要隐藏的“第三方”角色来确保交易双方的安全可靠。采用区块链后，既不需要第三方对交易双方价值传递的信息进行监督和验证，也不需要特定的实物作为连接双方信任的证明，实现了价值在点对点之间的“无形”传递。另外，在票据交易中，票据中介利用信息差撮合的职能也将被消除。

第二，提升运作效率。首先，区块链不需要中心化的服务器，不需要通过“需求-代码-测试-投产-验证”等多个环节的时间跨度，对依赖系统来办理业务的票据体系是重大优势。其次，区块链可改变票据市场的组织结构、管理体系和行政干预，使决策更加简单、直接和有效，提高整个市场的运作效率。

第三，改变电子商业汇票系统（ECDS）结构。ECDS是典型的中心化模式，所有的票据承兑、交易、托收等环节都需要通过ECDS系统提供数据通道。采用区块链去中心化的分布式结构，改变了现有的系统存储和传输结构，建立起更加安全的“多中心”模式，更可通过时间戳完整反映票据从产生到消亡的过程，具有可溯源的特性。

第四，有效防范票据市场风险。一方面，纸票中“一票多卖”、电票中“打款背书不同步”的现象时有发生，而区块链由于具有时间戳及全网公开的特性，使得票据一旦交易，将不会存在赖账现象。

另一方面，在电票系统中，由于中心化运行，一旦中心服务器出现问题，整个市场将会产生灾难性的后果；而企业网银的接入也把风险转嫁到银行身上，整个风险的链条被拉长。区块链中的分布式高容错性和非对称加密算法，使得人为操作风险几乎为零。

第五，规范市场秩序，降低监管成本。现行监管多采用现场审核的方式，缺乏全流程的快速审查、调阅手段。采用区块链后，一是，智能合约可编程的特点，使得通过编辑一段程序，便可对票据价值施加限定，对流转方向进行控制，有助于形成统一的市场规则；二是，区块链上的时间戳，使得监管的调阅成本大大降低，为监管提供了可信任的追溯途径。

六、区块链与其他业务

（一）区块链与征信

1、代表性案例：百行征信、公信宝数据交易所

在传统征信业务中，数据共享受限、隐私信息保护不力、数据权属不清等问题较为严峻。区块链通过分布式存储、点对点传输、共识机制与加密算法等技术，屏蔽了底层复杂的连接建立机制，通过上层的对等直联、安全通信和匿名保护，在有效保护数据隐私的基础上，实现有限度、可管控的信用数据共享和验证，解决“信息孤岛”问题，促成信用数据的汇聚沉淀，从而以低成本建立共识信任。

区块链在征信业务中的应用，以百行征信和公信宝数据交易所为代表。百行征信是在人民银行主导下于2018年成立的市场化个人征信机构。央行作为征信业务的主导机构以“百行征信+人民银行征信中心”为基础，利用区块链技术建立许可制联盟链，使加入联盟链的征信机构共享征信摘要信息，并在各自的节点加密存储各自的数据，只有得到用户的授权后方可访问用户的征信数据。

公信宝数据交易所是基于区块链技术的去中心化交易所，它能帮助数据买家和卖家实现高效的点对点数据交易。

2、具体应用方式

区块链应用于征信业主要基于两种模式：一是“从线上到线下”的共建共享平台模式，即建立一个以区块链为底层架构的新型开放式数据库，以此创建一种新的信用生态，实现生态内信息共建共享，树立新型征信理念；二是“从线下到线上”的数据交换平台模式，即从线下已有数据库出发，利用区块链将数据库进行连接，实现数据分享，克服“数据孤岛”问题。

（1）共建共享平台模式

以百行征信为代表。该模式利用区块链打造去中心化的信用履约和违约记录查询平台，营造共享共建式信用数据平台。个人资产、交易行为、信用使用记录、履约违约等数据将以加密的形式，按照时间顺序生成永久、不可逆、不可修改的记录，并广播到所有成员各自节点上，从而形成有效的、不可抵赖的用户个人信用凭证。成员伙伴可使用并分享不可篡改的、不可抵赖的、公开透明的用户信用数据；同时，不再需要第三方的信用背书，可直接利用区块链中的真实信用数据进行各项信用支付交易。

（2）数据交换平台模式

以公信宝数据交易所为代表。各参与方自主维护原始数据库，仅把少量摘要信息利用区块链技术提交到第三方数据交换平台保存，查询方可以通过数据交换平台向原始数据提供方转发查询申请，从而达到既可查询外部海量数据，又不泄漏自身核心商业数据的双赢目的，进而打破现有技术框架下无法解决的“信息孤岛”问题。同时，由于区块链技术固有的不可篡改特性，可以有效解决现有技术框架下的数据可信性问题。

（二）区块链与风险管理

1、代表性领域：中小企业信贷风险管理

由于中小企业存在规模小、领导人作用过分突出、财务管理制度不规范、可持续经营能力不稳定等问题，金融机构无法有效衡量企业真实的偿债能力，也难以保障贷款如期偿还。区块链的使用，可帮助金融机构在贷前对企业财务信息实现自动化审计、在贷后对企业经营管理行为进行监督，从而帮助金融机构进行风险管理。

（1）在贷前对企业财务信息实现自动化审计。区块链以其分布式总账特点，可记录中小企业的每一笔交易，并能记录其来源、去处以及原始依据，提高了企业记账过程的透明性，使得金融机构在企业贷前的审计进程更快速、更低耗，实现计算机自动化审计，降低审计成本。

（2）在贷后对企业经营管理行为进行监督。区块链上信息无法被篡改、撤销和伪造，使得区块链上数据是真实可信且终身有效的。同时，任何一个新区块的加入均会被同步拷贝到所有区块中，以保证信息的同步性。因此，借助区块链，金融机构可随时发现企业的异常经营行为，对其经营行为进行实时监控，例如实时关注企业的公安违法信息、法院执行信息、行业新闻等负面信息，实现事前预警，提前防范风险。

2、具体应用方式

（1）数据流转层面。在区块链平台上，数据在不同实体间流转的整个过程是完全共享的，交易明细清单及其查询、追溯都非常清楚。因此，区块链可提供金融数据追溯路径，能有效破解数据确权难题，保证金融数据流通的合规。

（2）数据质量层面。风险管理信息通常来自于一些交易信息，但是交易层面存在一些问题，例如造假使得数据的“噪声”非常高，而区块链的共识验证可在一定程度上消除这种“噪声”。

（3）数据安全性层面。区块链的特征主要有分布式、共识、加密，其中1/3是加密技术，多种加密技术保障数据在使用中的安全和隐私。同时，区块链的智能合约，可给出数据使用的具体条款，并据此监督数据的使用。

七、前景展望

区块链在供应链金融、跨境支付、资产证券化、票据、征信及风险管理等领域中的应用开始呈现出百花齐放的局面。通过解决信息不对称、中介机构的中心化以及“信息孤岛”等问题，区块链可大大提高传统金融业务的广度、深度及效率，并因信息及成本问题的解决，在传统金融业务的内部或边际上，开始出现一些新的业务类别。可以说，区块链正在深刻地影响着金融业务的演化。

当然，区块链在金融业务中要得到更好、更快地应用，还须解决以下问题：

第一，最佳应用场景的探索。区块链本身只是一项技术，其作用的充分发挥，还依赖于找到合适的应用场景，但因诸如“如何确保上链之前的数据是真实的、准确的”等技术性问题仍待妥善解决，目前区块链还只是更多适用于跨机构业务合作以及数据共享的业务场景。

此外，区块链的技术特点是否适用于所有场景也是需要考虑的问题。区块链的优势之一是去中心化，但并非所有的业务场景均一定需要去中心化，实际上，去中心化与中心化各有适用场景，不存在优劣之分。

完全的去中心化和完全的中心化场景都不多见。很多区块链项目从去中心化的宗旨出发，但后期或多或少引入了中心化成分，否则就无法落地。比如，区块链外信息写入区块链内，往往可能需要一个可信任的中心化机构，这意味着，完全的去中心化是不可能的。

区块链的另一优势是匿名化，但这反而会增加金融交易中反洗钱（AML）和“了解你的客户”（KYC)）的实施难度。

第二，统一行业标准的建立。区块链技术在系统稳定性、应用安全性等方面尚不成熟，还未形成业界广泛认可的通用标准。比如，是否需要考虑采用硬件加密方式进行信息加固，如何有效管控智能合约的安全漏洞风险，如何提供有效的数据检索及分析技术等。此外，从监管层面看，包括标准化语言、统一的开发平台、运作环境与数据交换等在内的监管标准，在整个社会尚未形成统一认知。

第三，区块链主导权的分配。不同业务领域的核心企业均希望控制相应区块链创新的底层平台的主导权，以便维护自身商业利益。如果主导权无法得到合理分配，不仅难以形成统一的发展路线，实现规模化发展，也会造成社会资源浪费，同时更会带来某种程度上的技术垄断、信息数据垄断。这些问题都将制约区块链应用的普及和良性拓展。

第四，区块链系统效率的保障。区块链能否大规模应用，核心问题之一就是规模与效率的问题。在链上节点数量不断增长的情况下，计算力不足将成为区块链发展的瓶颈。不彻底解决这个问题，区块链就只能局限在低频应用中，无法快速普及到真实世界里的大量商用场景。

（本文作者：袁东阳，央行观察专栏作家，经济学博士，德方智链金融研究室主任，中国首席经济学家论坛高级研究员；陈晓辉，理学硕士，德方智链资深金融研究员）