近日，国务院装备制造业调整和振兴规划细则（下称规划细则）出台，整合重组是其重要组成部分。这一长期饱受资金之渴的产业，将会由于规划细则的出台得以彻底改观。龙头企业通过外延并购做大做强，已占尽融资优势。

并购贷款和融资租赁这两条管道，被首先打开。

并购贷款异军突起

     长期以来，装备制造业存在着严重的资金短缺问题，有人戏称为“活多债多门槛多，只有赚的钱不多。”

银行联合信息网总经理符文忠告诉记者：“它们大部分都是老国企，在银行有大量的不良贷款，因此很难再从银行获得贷款。但是，除了少数大型项目可以获取国家拨款外，大多数企业还是只能以银行为主要融资渠道。”

2008年，装备制造业内接连发生数起并购案，其中多涉及龙头企业，一度被人们认为是行业整合的开始。但随即而来的金融危机，却为这些并购蒙上阴影。

所幸，规划细则的出台，一举驱散了行业整合的阴云。

规划细则指出，对于支持装备制造骨干企业进行并购整合，要从股票发行、债券发行中长期票据、短期融资券以及申请贷款等方面予以支持；对境内企业并购境外制造企业和研发机构，可给予相关项目贷款贴息支持；鼓励金融机构在风险可控的条件下开展境内外并购贷款业务。

行业集中度偏低，是我国从装备制造业大国迈向强国的主要障碍。但由于此前我国金融政策的限制，装备制造业在产业调整、并购重组方面难以得到商业银行的有力支持。

2008年底并购贷款的开闸，为装备制造业的并购重组提供了历史性的机遇。银联信监测显示，截至今年一季度，我国商业银行已经实现并购贷款发放108亿元。

其中，由中国银行牵头，于今年3月份为中国机械工业集团公司 （下称国机集团）和中国一拖集团有限公司的重组提供了8.5亿元银团并购贷款。与此同时，商业银行也在从技术改造贷款、出口信贷等方面对装备制造业加强支持力度。

“企业在并购过程中得到银行资金的及时支持，无异于如虎添翼。”国机集团总会计师骆家駹说，“如果没有规划细则的出台，或许我们得到资金将会比较困难。”

国信证券研究员、机械行业资深分析师余爱斌则表示，相对于整个机械行业未来的并购市场而言，8.5亿元的并购贷款虽小，但意义非凡，它意味着银行会在并购整合、提高行业集中度方面提供巨大的资金支持。

业内认为，国机集团注资中国一拖只是集团内部整合，装备制造业未来将掀起并购浪潮，收购具有自主知识产权核心技术的企业是一个基本方向，而企业通过并购上下游形成完整产业链的行为同样值得银行关注。

　融资租赁方兴未艾

   “单纯的银行贷款，并不能从根本上解决装备制造业的融资难题。装备制造业的融资困境，不仅仅在于银行贷款难，更重要的是装备制造业融资需求较大、回报时间 较长，但平均利润极低，目前整个行业的平均利润率只有5%左右，长期银行贷款带来高额利息负担，企业难以承受。”符文忠认为，商业银行必须要开拓更多的融 资方式来实现对装备制造业的金融支持，例如融资租赁。

近年来，融资租赁逐渐兴起，而装备制造业成为了融资租赁的主阵地之一。据介 绍，融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。目前 融资租赁业务的主体主要是金融租赁公司。

银联信调查显示，目前国内已经有工行、建行、交行、民生、招行和国开行成立了金融租赁公司。这些银行系的金融租赁公司依托商业银行的资金实力、客户资源以及网络资源等优势，通过将信贷、信托、证券、保险等众多金融工具形成组合，可以为目标客户提供有力的金融支持。

“金融租赁公司的出现，可以说是装备制造业突破融资困境的有效途径之一，而越来越多银行系金融租赁公司的出现，无疑也极大地增强了商业银行对装备制造业的融资支持。”符文忠认为，金融租赁公司对商业银行来说也是扩展业务空间、开拓更多业务领域的良机。

融资租赁亦被装备制造企业看好。中联重科总裁助理、中联重科融资租赁事业部总经理万钧表示，融资租赁作为机械装备制造商的未来发展方向之一，在中联重科中所占比例将会越来越大。

万钧向媒体透露说：“监管方目前已有动作，预计6月底会有明确解释。目前西方国家普遍流动性短缺，借此机会融资租赁业可在国外铺设网点，让本土融资租赁企业走出国门。”