铁矿石料仍被钢价“牵着跌”

近期，铁矿石期货阴跌不止，昨日主力1709合约最低触及463.5元/吨，创下近五个月多来新低，最终报收468元/吨，跌32.5元或6.49%。

分析人士表示，过去支撑铁矿石价格上涨的中高品矿结构性短缺问题得到解决，令近期期价不断下挫。目前市场供需过剩态势尚未逆转，钢价出现见底迹象前，铁矿石期货仍有向下探底可能。

抛压始于3月中旬

近期铁矿石期价持续走低。浙江金榕树投资经理陈磊告诉中国证券报记者，从供需层面看，主要是今年中高品矿供应增速较大，且国内铁矿不断复产，而随着钢材品种利润的下滑，钢厂配方发生变化，倾向于用低品矿，因此中高品矿溢价不断收缩；从交易层面看，期货市场上空方有大量非主流品种仓单准备交割，对多头形成较大压力。

据现货人士反映，铁矿石现货市场整体仍供过于求，到港量较大且港口库存处于高位，钢厂持谨慎态度，随采随用。现货铁矿石下跌幅度较大，港口PB粉4月以来从620元/吨下跌到500元/吨，跌幅达到16%。4月17日，普氏62%铁矿石指数暴跌6.88%至64.25美元，创去年11月份以来新低。

纵观铁矿石价格今年以来走势，整体呈先扬后抑：年初跟随螺纹钢走势表现偏强，3月中旬以来则出现主动抛压。

华泰期货铁矿石分析师许惠敏解释说，3月中下旬以来，铁矿石期价暴跌源自成品材和原料端的双重压力。具体来看，成品材方面，热卷市场一直疲弱，而螺纹钢由于中频炉问题表现最为强势，但3月初旺季过后，下游对钢贸商从主动补库转为去库存。上游方面，去年底以来，铁矿石市场供应维持高位、库存逐渐积累，并随着3月中旬中高品矿集中到货现货崩盘。

止跌需看钢材“脸色”

目前虽普氏62%铁矿石指数已跌至60美元下方。据陈磊介绍，目前四大矿山成本均在40美元以下，短期看不到减产迹象，国产矿供应同比出现15%-20%的增长，市场供应压力仍偏大；需求方面，高炉开工率处于偏顶部位置，若后期钢材价格继续下滑，可能导致钢厂检修增多，铁矿需求预期不佳。

许惠敏展望道，下游热卷减产后，螺纹钢将遇拖累，矿市需求将更加严峻。不过，盘面价格已在反应这一预期。但因现货市场仍处负反馈中，一旦价格打到钢厂没利润，甚至出现减产，将对矿石需求更加利空，因此预计铁矿石期价将继续探底。

陈磊也对铁矿石期价短期走势持偏空看法。他表示，从绝对价位看，昨日1709合约、1801合约分别收报于468元/吨（约为54美元）、446元/吨（51美元），预计远期合约在40-45美元附近存在一定支撑，若长期维持此价位，或驱使国内矿出现减产。铁矿石价格应在螺纹钢等品种价格企稳后才会止跌。（中国证券报 马爽）

螺纹钢价格直线下跌 节奏切换之快让人惊 钢贸经销商急抛手头现货

18日，螺纹钢主力合约价格刷新近3个月低点至2868元/吨，跌幅约2.1%。与此同时，螺纹钢现货市场也是“跌跌不休”。济南市场上，螺纹钢现货价格从本月9日3900元/吨的高点跌到了现在的3400元/吨左右，而且没有止跌的迹象。

面对螺纹钢价格持续下跌，钢贸经销商济南市荣信达经贸有限公司的总经理曹龙，接受经济导报记者采访时表示，“近期螺纹钢直线下跌，此前高位拿的货都快支撑不住了。从上涨到快速持续下跌，节奏切换之快让人大跌眼镜。”

很难再逢高出货

“虽然对于螺纹钢所争论的焦点很多，但一个不争的事实是，螺纹钢现货供应量正在悄然增加。虽然从产量上可能看不出有大的变化，但是对于我们来说，已经切身感受到货比以前多了。”曹龙说。

兰格钢铁云商平台的监测数据显示,14日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1203.13万吨，比上一周减少25.74万吨，下降2.10%，下降速度较上一周加快1.35个百分点，但同比依旧大涨34.27%。

其中，螺纹钢社会库存量为542.88万吨，比上一周下降4.91%，下降速度较上一周明显加快3.66个百分点；比上月下降18.75%，比去年同期上升28.52%。

盘螺社会库存量为34.33万吨，由上一周的下降转为上升，比上一周上升0.43%；比上月下降11.81%，比去年同期上升37.85%。

由于钢材价格近期的暴跌，之前囤货的中间商正在紧急抛售手中的库存，曹龙就是其中一员：“我现在手头还有不到20吨的螺纹钢，如果再跌就不值得卖了，卖一吨赔一吨。”

同样，钢贸经销商济南锦秋湖公司的负责人高华培告诉经济导报记者，雄安新区的规划公布后，感觉市场会有一波拉升，因此一直捂货，想着冲到4000元/吨以后再卖。“但是，从现在的走势来看，估计再逢高出货是不可能了。”

在曹龙看来，钢价持续下跌的结果，就是经销商不再从钢厂进货而是急抛手里的现货，最终导致钢厂库存上升，也只能被动抛货。

“此外，由于大贸易商的自营能力又很差，为了兑现容易放低价格出货，造成现货市场都低价出货的局面。”曹龙分析。

季节性需求影响告一段落

尽管在一直出货，但效果并不是很好。高华培告诉经济导报记者，此前在涨价时，不少建筑工地都是以5吨、10吨甚至20吨的数量进行购买，“而现在，基本上都是1吨、2吨的节奏了。”

“之所以小批量地购买，也是没办法的事情。”济南一家房地产开发商项目部的采购经理刘鹏，对经济导报记者说，“涨价时多买，相当于节省了采购资金；下跌时要多买的话，多花费了采购资金是要挨罚的。”

随着供需格局恶化以及悲观预期升温，曹龙认为，在经过一季度大幅上涨之后，旺季需求早已经被市场透支。进入3月中下旬，市场本身技术上存在调整的需要，而下方的重要支撑点就是3000元/吨，因此价格上出现了一个较大幅度的下调。

“虽然‘金三银四’是传统的消费旺季，但是下游市场的需求并没有出现明显的扩张。”曹龙表示。

生意社钢铁分社社长何杭生在接受经济导报记者采访时表示，钢价4月以来的下跌，完全是延续3月的跌势，主要是库存积压引起的商家抛售操作和炒作需求泡沫破灭后的利润回吐行情，以及期货市场价格虚高后迅速下跌带来的市场恐慌、转向心态的刺激的结果。

“但从现货和期货市场的反应来看，需求释放对价格的拉动力度太弱，并且时间太短，说明需求的季节性恢复增量有限，而供应增量更大。至此，季节性需求对螺纹钢价格的影响告一段落。”何杭生认为。

后期仍处下跌通道

对于螺纹钢的供需情况，曹龙认为，5、6月份将是螺纹钢的淡季。总体来说，市场对于需求的预期是下降的。

高华培认为，虽然去年12月份螺纹钢价格展开过一次回调，但下行到一定程度后即有所上涨。而进入今年3月，受环保政策影响，北方供需双降，但需求下滑幅度更大，进而导致螺纹钢价格小幅走低。3月12日之后，北方需求季节性恢复，供应也在逐渐释放，应该说，这是供需真正较量的时候。

在曹龙看来，除在现货市场持续下滑外，螺纹钢的价格在期货市场上同样是持续下跌。“螺纹钢主力合约1710，18日会跌破2900点；合约1705也将跌破3200点，甚至会跌破3100点。”他一边看着手机上螺纹钢期价走势的图形，一边向经济导报记者说。

“1705现在是3103点，距离跌破3100点只有一步之遥了；合约1710已经到了2846点了……”这是18日上午经济导报记者收到的曹龙发来的微信内容。“封仓，开始随用随买。”他表示。

何杭生分析认为，前期的“雄安效应”虽然给市场带来了短暂的回暖，但是基本面未有变化，利空因素充斥，因此在泡沫挤压破灭之后，价格快速下跌并形成燎原之势。

“预计后期钢价仍旧处于下跌通道，短期内难以反转，直至市场库存消化之后，或随着下半年的旺季需求来临，以及基建投资实施落地之后，才有转机。”何杭生判断。（经济导报 刘勇）