来源：上海金融报

记者李思

《上海金融报》:请教一下，资金托管与存管有何区别？

刘金平:2002年，中国证券市场推行了第三方资金存管业务，在2013年，人民银行针对第三方支付机构出台了《支付机构客户备付金存管办法》。我认为2013年是互联网金融元年，出现了互联网资金的存管业务。今年十部委发布互联网金融指导意见的时候，把存管的概念引入进来。

我认为托管和存管的区别是面向不同的市场主体推出来的不同业务。日常的托管业务，应该比存管业务复杂一些，比如账户监管，估值核算，投资监督，都是托管的概念。

总之，托管需要托管人和管理人一起为投资者提供精细化的服务。而第三方存管的基本出发点就是让平台、支付公司或者是证券公司不能去挪用客户的资金，保证了客户的资金和平台自有的资金是相互分离的。

在这样一个背景下，互联网资金应该就是一个存管的概念，不是托管的概念。托管相对来说，从法律意义上更复杂一些，市场存管机构很难做到托管的精细化。

比如P2P资金，每一个标的，每一个项目的资金可能只有5万或者10万，如果资产托管的思维和方式去服务的话，银行是无法做到的。为什么做不到？因为成本太高，效率也会降低，并影响P2P平台的用户体验，这就违背了互联网金融的初衷。所以我认为对于P2P平台投资项目的审查应该是通过公开信息披露的方式来完成。

所以，具体存管和托管的区别就是面向的服务对象和服务内容不一样。即使在国外，托管大概有100多年的历史，标志性的事件就是1940年在美国出现了一个投资银行法，那个时候也没有托管的概念，而只是存管。

所以，托管是中国的一个新创概念。总之，互联网金融资金存管的初衷就是，在不影响用户体验的前提下，相对地降低投资风险。

《上海金融报》:您觉得银行加入P2P存管之后，对P2P平台选择标准应该是什么样的？目前现状是，P2P银行存管的签约率只有1.5％，这当中有什么困难吗？

刘金平:一个统计资料显示，互联网金融这个市场的规模已经突破了1万亿元，P2P公司也超过了3500多家。这个市场为什么发展这么快？

我认为是中国资本市场市场化进程的一个最重要的方面。所以，我们非常看好未来五年中国的P2P会更加快速、健康的发展。所以，对于市场准入，我们综合考虑了，注册资本，实收资本，股东的背景，以及平台的风险控制模式，还有平台的技术实力和业务量等一系列的因素。

原则上我们还提出四不做:

一个是实付资本低于1千万元的不做；

第二是平台运营时间不到半年的暂时不会做；

第三是多对多的业务不做。就是多个投资人对应多个借款人的标的将来也不符合原则。

第四是没有风险准备机制的暂时也不做。

相对来说，我们存管的P2P知名度比较高一点，运营的时间相对长一点，风控到位一点。我们和汇付天下进行了合作，他们是一个风险管理能力非常强的一个公司。

在汇付天下平台上共有800家P2P公司，我们会分批逐渐接入到银行的系统中来，目前签约了20家第一批客户。

为什么P2P签约率比较低？我认为是由于7月18日十部委出台的指导意见。也就是说，在这之前，市场上根本不需要存管银行来提供这样一项服务，所以签约率比较低。

目前市场正在规范，我认为在未来，只要是一个有远大志向和比较有优势的P2P公司，肯定会找存管银行合作，因为市场需要一个健康、规范的环境。

《上海金融报》:P2P这部分业务未来会对银行存管的贡献率是多少？未来提升的空间有多大？相对别的银行的方案，恒丰的方案有哪些特别的优势？

刘金平:真正资产托管部介入互联网金融这一块，我们筹备了一年多。目前我们的市场份额很少。但是我们看好中国金融改革的趋势，我认为未来直接融资的比重会快速上升。

P2P市场现在是1万亿，但以后每年会以1万亿计的规模产生，也就是说，未来5年，P2P会达到5万亿元计以上的市场份额。

我更看好互联网金融在有序的，规范的环境中快速发展，如果没有十部委的指导意见，没有年底出台的实施细则，这个市场肯定不会发展这么快。

目前在市场上，互联网资金存管存在两种模式

一个是“银行存管＋支付公司”模式，其最大的优势是能够把双方的比较优势有机结合到一起，能够为客户提供一个相对合理的客户体验，让市场健康的对接，这也是我们在跟汇付天下合作的原因。

而另外一个模式，其实也是我们在打造的方案，叫做互联网资金存管综合解决方案，这个方案市场上其他银行也在做，但成本相对较高。所以，我认为“银行存管＋支付公司”是目前市场上最合适的选择。