事发青岛港的金属贸易融资骗贷事件，近期正引起多方关注。据悉，由于德正资源控股有限公司上半年资金运作困难，导致银行授信不能按期偿还，青岛一些银行机构5月开始停止对德正集团发放贷款，并进行诉讼保全，由此全面引爆德正系骗贷案。随着事件的进一步发酵，此前的有关此案的疑问，正逐渐清晰。

　　涉案金额：148亿? 160亿?

　　权威渠道透露：66.7亿！

　　6月6日晚间，青岛港发布公告称，“2014年5月31日，本公司大港分公司接获相关公安机关的函件，指出其正调查一宗指称欺诈案件，涉及一名货主以第三方货运代理的名义储存于大港分公司的若干铝及铜产品。”

　　在公告披露后的这段时间里，记者发现多家媒体报道的涉案企业为德正资源控股有限公司旗下的青岛德诚矿业有限公司。

　　公开资料显示，德正资源控股有限公司成立于2004年9月，法人代表是陈基隆。公司主要从事钢材、木材、有色金属、金属材料、建筑材料、化工产品(危险化学品除外)批发。而青岛德诚矿业有限公司成立于2005年10月，法定代表人也是陈基隆。

　　“德正系”骗贷案发生后，青岛各银行机构对涉案金额讳莫如深。有媒体称涉案金额148亿元，也有称160亿元的，数据不一，对各涉案银行报道的数据也处于猜测状态。

　　据有关渠道透露出的权威数据来看，德正集团在青岛当地银行授信敞口为66.7亿元，共涉及银行机构17家。其中，中国进出口银行16.69亿元、恒丰银行2.3亿元、中国银行4.15亿元，跟此前某媒体公布的中国进出口银行22亿元、恒丰银行5.6亿元、中国银行13.44亿元有较大出入。

　　经当地有关部门调查核实，在这66.7亿元贷款中，其中，仓单质押融资金额约为27.12亿元，涉及银行6家。

　　骗贷手法：仓单重复质押

　　一位消息人士透露，德诚矿业与四家不同的仓储公司分别出具仓单，然后利用银行信息不对称的漏洞，去不同银行重复质押。

　　有业内资深人士指出，重复抵押融资在金属贸易领域很普遍。有青岛当地矿石贸易商表示，过去几年，重复质押仓储收据获取贸易融资，成为国内影子银行的重要一环，“有贸易商利用同一批矿石，在多家银行获取贷款”。

　　据悉，这四家仓库分别为GKE、CWT、理资堂和永鸿。这四家仓库都是老牌仓储公司，在业内有一定知名度，“怎么也不会想到这四家仓库会出事，业内都相信他们的管理能力和职业道德。这都是外资银行普遍认可的仓库。”一位业内人士表示，“一般来说，银行是相信仓库的，拿着这些仓库的仓单，只需要打一个电话确认，并不需要到仓库查验货品。”

　　但据青岛当地一位大宗商品贸易人士透露，在青岛，一些保税区的仓库和国内仓库是代理制，并非跨国仓库直接运作。“仓单质押贷款是贸易商向银行融资的一种途径。当仓储企业对货主货物确认后，开立专用仓单作为融资担保，银行依据质押仓单向货主提供短期融资业务。”但现实操作中，银行之间质押信息互不相通以及仓库管理存在漏洞，货主与仓储企业联合进行重复质押或者空单质押的现象并不罕见，通过一票多押甚至多次质押从银行融资。

　　资金去哪儿了？房地产成主要流向

　　青岛港金属贸易融资骗贷案主角德正系并非特例，仅6月16日至6月20日期间，青岛就有十多宗金融借款合同纠纷开庭审理，涉及9家银行、29家公司。在涉案公司中，房地产商身影频现。有青岛当地民营企业老板称，房地产就是巨额资金的最终流向。

　　在青岛市中级人民法院开庭审理的十多宗金融借款纠纷案件中，某银行涉及5宗。诉讼对象包括青岛持恒钢铁、青岛华储投资担保公司、青岛西港物资公司、青岛杰从物资贸易公司与青岛盛鼎置业公司。涉事公司的主营业务涵盖钢材批发、投资担保、物流以及货代的进出口链条、房地产开发。

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　　骗贷手法剖析：

　　双管齐下套资金

　　青岛港有色金属融资骗贷事件，祸起仓单重复质押。据了解，该过程并不复杂，操作要点就是保证参与方至少有三个，而且都是“自己人”。

　　具体流程如下：首先，A公司将一批货物以一定的价格卖给C公司，然后B公司再承诺以一个更高的价格买回。这样一来，C公司可以赚取其中的差价。

　　其次，A公司需要叫仓储公司出具一张仓储仓单;而C公司就要用这张仓单去银行进行抵押融资，将钱弄出来，加上一些自有资金，支付给A公司。B公司这个时候是货物的接收方，拿到货物后，可以再以一个协议价格卖回给A公司，A此时又能再度让仓储公司重新开具一张仓单。

　　这样一来，按照上述操纵手法，一家公司就可以通过旗下不同子公司伙同仓储公司，对同一批货物开出多张仓单，然后到银行骗取质押贷款。

　　除了利用仓单重复质押外，利用信用证来融资也是一些商人惯用手法。据了解，后者的操作如下：

　　首先，进口企业向银行交付进口一批金属(如电解铜、铝锭)的保证金——一般是金属货物总额的15%～20%，之后由银行向企业开出90天或180天信用证。但企业实际上拿到金属现货的时间不需要90天，大概1个月就能到货并快速出售。这样，企业相当于有了一笔60天或150天的短期融资。如果加上人民币升值因素，进口商还可以得到额外的汇兑收益。

　　然而，仓单质押和信用证融资并不互相排斥，也就是说，可以同时进行。信用证到期前的3个月～6个月企业就已经取得货物的所有权，将货物放入仓库取得标准仓单再进行多次融资。

　　在该事件中，德正系就融会贯通了上述两套玩法。其信用证最长有3个月窗口期，也就是说，1年下来一批货物可以倒4次，杆杠率放大到数十倍。

　　银行业内人士表示，在上述金属贸易融资链条里，仓储公司这个中间人和担保人的身份比较敏感。

　　寻根问源

　　吴晓灵：银行过度依赖担保所致

　　6月21日在青岛召开的“2014金家岭财富论坛”上，全国人大财经委副主任吴晓灵指出了青岛港资金出现问题的症结。吴晓灵分析指出，在青岛港，银行对仓单这些担保品没有进行认真的核实，盲目轻信担保品。由于过度依赖担保，有了企业联保就不再认真考察现金流安全，这会导致出现一家企业跑路，其他企业资金链跟着断的情况。同时，吴晓灵认为银行应该回归经营信用的本质，资金投向要有技术分析的含金量。否则，在经济放缓的情况下，给企业带来的打击也是成倍的。

　　为了防范此类事件的进一步发生，青岛银行业已经有所动作，将信用证融资的保证金成本上调了15%～20%不等。对此，卓创资讯铝研究员张猛称银行对贸易融资的收紧，会使得部分贸易商纷纷抛货，以抽出资金来应对追加保证金。显然，这在短期内会对铜、铝等金属的价格造成一定冲击;如果部分用于抵押的氧化铝等金属进入现货市场，短期内也会造成比较大的抛单，引起价格下跌。

　　此外，银行还加强了对信用证的审核时间。原本3天至5天可以开证，现在要延长至5天至7天，并且要求提供除了营业额数据、进出口时间等更多证明贸易真实性的单据，包括审核权也从一些支行上收到分行甚至总行层面，并且还在事后派专人查证是否有实际的买卖行为发生、货物进口后究竟卖给谁等细节。