编者按

　　人民币国际化且行且加速。

　　2014年开年不久，人民币汇率一改往年单边升值势头，接连贬值，由此引发了市场对于未来汇率双向波动的声音逐渐增多。于是，央行适时扩大人民币汇率弹性，将即期汇率日内波动区间由原来的1%扩大到了2%。

　　同样作为汇率改革的相关内容，人民币国际化战略正有条不紊地加速推进中。如果说整个2013年，对于人民币国际化来说，中国央行与欧洲央行进行货币互换是一件具有里程碑意义的事件的话，那2014年，这个里程碑的高度将被刷新。近日，中国央行先后与德国央行、英国央行签署了清算协议，这意味着除了双边本币互换之外，人民币清算行也将挺进欧洲。

　　随着货币互换、清算行的全球布局，人民币离岸市场其已在全球多地开花，包括亚洲的中国香港、新加坡，欧洲的伦敦、巴黎、卢森堡以及北美和非洲多地，都在致力于打造全球或者地区性的人民币离岸中心。

　　一些分析人士表示，离岸市场对人民币成为国际货币至关重要，它的作用就呈现点到面的特征，也就是由离岸中心对其所在区域进行辐射，进而推进区内人民币的使用和接受程度，最终将人民币真正推向全世界。

　　外汇交易中心发布人民币对84种未挂牌交易货币参考汇率

　　于舰

　　从昨日（3月31日）开始，中国外汇交易中心网站每天定时发布人民币与未在该中心挂牌交易的84种货币的参考汇率。此举将有助于相关主体更直接了解人民币与各货币的折算汇率情况。目前，在中国外汇交易中心挂牌交易的货币共有包括美元、欧元、日元、卢布等10种主要货币，像印度卢比、巴西雷亚尔等新兴市场主要货币仍未与人民币进行挂牌交易，而中国与这些国家每年的贸易额并不低。

　　84种货币参考汇率每天发布

　　昨天上午，中国外汇交易中心发布消息称，自2014年3月31日起，根据中国人民银行授权，为便于有关主体了解未在中国外汇交易中心挂牌交易货币对人民币的折算汇率情况，交易中心计算并公布人民币参考汇率。

　　“这应该是主管部门对发展人民币跨境贸易使用中的配套举措和便民服务。”一家外资银行的人民币业务主管对《第一财经日报》记者表示。这些货币对人民币的参考汇率是由交易中心分别根据每月最后一个交易日人民币对美元汇率中间价与当日9时国际外汇市场相应货币对美元汇率套算形成，并于当日11时发布，该汇率仅供参考使用。昨天中午11时，中国外汇交易中心已将当天人民币对84种货币的参考汇率公布出来。

　　银行业内人士称，这个汇率只是一个时点的价格，这与客户与银行兑换时的成交价格并不完全一致，因为银行在与客户兑换时还会参考该币种对美元的实时汇率。

　　“我认为这种做法会更方便客户去了解市场情况。而选择在这个时候对人民币参考汇率进行日常发布，可能是因为最近人民币汇率的波动比较大，人民币对美元波动大，人民币对其他货币的波动可能会更大。以前客户是去银行询价，一些比较小的货币汇率只有几家银行能够提供给客户，那现在就不仅是银行了，所有客户能从交易中心这个渠道知道这个参考价格，使相关主体更便利交易和便利结算。”招商银行高级金融分析师刘东亮对《第一财经日报》记者表示。

　　人民币可能直兑更多货币

　　今年以来，人民币汇率一改去年的升值强势，转而出现贬值。在市场对单边升值预期弱化之时，3月17日央行宣布将银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，即每日银行间即期外汇市场人民币对美元的交易价可在中间价上下2%的幅度内浮动。由此，人民币汇率双向波动将进一步加剧。同时，人民币对其他货币的直接交易又添新成员。3月21日，人民币对新西兰元开始进行直接交易。

　　“公布这样的参考汇率，同时可能还有一种趋势性的象征意义，人民币将来对多种货币都可能进行直接报价交易。”刘东亮称。随着中国贸易大国地位的不断升级，人民币在跨境贸易使用中的规模也在不断壮大。据世界贸易组织秘书处初步统计，2013年中国已成为世界第一货物贸易大国。商务部新闻发言人姚坚3月1日就此发表讲话称，作为发展中国家，我国跃居世界第一货物贸易大国，中国已经是120多个国家和地区最大的贸易伙伴，每年进口近2万亿美元商品。2013年我国货物进出口总额为4.16万亿美元，其中出口2.21万亿美元，进口1.95万亿美元。

　　中国与如此多的国家和地区建立贸易关系,并且每年有如此巨大的贸易额,货币兑换成为贸易过程中非常重要的环节，汇兑便利化也成为中国外汇改革的重要议题。随着人民币在跨境贸易中的使用日益频繁，其作为支付手段的占比正在不断上升。环球银行间金融通信系统(SWIFT)数据显示，2月份人民币在全球支付货币中的排名居于第八位，前七位分别为美元、欧元、英镑、日元、澳元、加拿大元及瑞郎。SWIFT方面表示，2月人民币作为全球支付货币的市场占有率为1.42%，较上月1.39%有所上升。

　　人民币跨境使用规模不断扩大，一些银行也都纷纷加速其人民币业务部门的建设，人民币的国际化正在成为一些银行的新的业务关注点。德意志银行环球金融交易业务部亚太区主管罗丽莎表示：“伴随国际化的稳步推进，人民币正在成为全球贸易和跨境投资不可或缺的货币。”

　　离岸市场全球开花人民币支付全时区启动

　　张华君

　　[ 新的人民币离岸中心的兴起及自由贸易区的发展，将保持离岸资金池继续以较快的速度增长，也将更加紧密地联系离岸和在岸两个市场。渣打银行预计2014年末离岸人民币总资产将至少增长40%达到2.5万亿元]

　　人民币离岸市场已全时区启动。在国际市场需求日益增多以及政策层面的配合下，越来越多的人民币离岸中心正在全球范围内迅速崛起。

　　据渣打银行统计，2013年，包括存款、存单、债券和贷款在内的离岸人民币总资产增长近一倍，包含中国香港、新加坡、中国台湾和伦敦在内的主要人民币离岸中心的人民币总存款翻了一番，达到1.2万亿元人民币。

　　人民币离岸中心的发展，离不开人民币与其他货币的双边本币互换。目前，中国央行已经和20个国家和地区货币当局签订了本币互换协议，其中包括香港地区（4000亿元）、新加坡（1500亿元）和英国（2000亿元）。

　　新的人民币离岸中心的兴起及自由贸易区的发展，将保持离岸资金池继续以较快的速度增长，也将更加紧密地联系离岸和在岸两个市场。渣打银行预计2014年末离岸人民币总资产将至少增长40%达到2.5万亿元；点心债券市场规模或将突破7500亿元。

　　人民币国际化、离岸业务发展将是一个漫长的过程，而人民币离岸业务这块“蛋糕”也会越做越大。香港特区政府署理财政司司长陈家强认为，人民币离岸业务一定要多方面发展，不同的离岸中心都参与竞争，才能令人民币成为国际流通货币。

　　人民币亚洲“持续跑”

　　自2010年7月从中国香港起步以来,人民币离岸交易中心受到广泛追捧。作为起源地的亚洲市场，中国台湾、新加坡也“不甘落后”。

　　香港地区充分利用其在全球金融体系中的重要地位以及内地转口贸易港的有利地位，已建立全球最具规模与竞争力的人民币离岸市场，并扮演着全球人民币枢纽的角色。

　　目前香港拥有最大离岸人民币资金池。香港金融管理局昨日公布数据显示，截至今年2月底，香港地区银行机构人民币存款为9203.45亿元，较上月增长3%，持续创历史新高。不过，至2月底与人民币跨境贸易结算有关的人民币汇款较上月减少近20%至3941.29亿元。

　　“香港已定位为全球离岸人民币中心，在法治及人才等方面有优势，并非其他竞争者所能比拟。”汇丰控股行政总裁欧智华如是说。

　　根据环球银行金融电信协会(SWIFT)报告，今年1月，以人民币为支付货币的地区仍集中在香港，约占73%。与此同时，包括人民币结构性存款、保险、投资基金以及ETF、人民币货币期货以及人民币股票在内的离岸人民币金融及理财产品在香港发展势头良好。

　　据了解，下一阶段香港特区政府在政策层面不仅将为人民币平台提供更多元化及创新的人民币业务和产品，同时会加强与海外市场的人民币业务联系，推动香港银行与国际金融机构、企业的人民币业务。

　　去年2月，人民币业务在台湾地区全面开跑，仅一年时间，人民币在台湾的存款增长速度已直逼香港。台湾货币管理部门3月14日公布的最新统计数据显示，其外汇指定银行(DBU)及国际金融业务分行(OBU)人民币存款为2470.51亿元，再创历史新高。

　　在外汇收益及人民币较优厚利息回报两项诱因之下，台湾地区居民对人民币的追捧热度与日俱增，为台湾人民币存款提供大量增长空间。渣打最近公布报告称，台湾人民币整体存款增长惊人，现时占当地总外币存款31%，远高于去年2月的水平。台湾人民币存款已在去年追平新加坡，预料今年底还有机会上看至3000亿元。

　　两岸间庞大的贸易额、台湾自己的金融特色，加上与中国大陆有着语言文化方面的共通性，都为台湾争创人民币离岸中心打下基础。而在台湾货币管理部门看来，台湾地区累积逾千亿元的人民币资金池，有助发展人民币商品。目前台湾地区已有人民币基金、保单、宝岛债及多种人民币衍生性金融商品，虽发行规模不大，但台湾“一步到位”更具发展人民币离岸中心的竞争优势。

　　此外，台湾货币管理部门于近日提出包括扩大人民币资金池以及与中国人民银行商谈扩大人民币回流机制两项方案，并规划延长人民币清算行及外币结算平台营运时间，积极发展人民币离岸中心。

　　而在亚洲，新加坡亦是强有力的追赶者，去年新加坡离岸人民币存款也已超过1000亿元。

　　新加坡是亚洲最大的外汇交易中心，也是世界第四大交易中心。目前共有超4000家中资企业在新加坡营业。此前，新加坡已发起了自己的人民币离岸交易，它还有一些人民币主导的石油合约交易，尽管规模不大，但可以表明人民币开始逐渐向金融产品计价工具转变。

　　与此同时，新加坡有可能成为向东南亚提供人民币服务的地区性中心，因为该国与东南亚之间的贸易联系比香港广泛得多。

　　西方“接力”

　　去年10月，中国人民银行与欧洲中央银行签署了规模为3500亿元人民币/450亿欧元的中欧双边本币互换协议，使得双方在货币金融领域的合作取得了新进展。而随着人民币所扮演角色的日益重要，越来越多的欧洲金融中心也寄望从中受益，一场事关人民币欧洲离岸中心的争夺战正在上演。

　　在这场以建立人民币离岸中心为目标的马拉松中，英德率先领跑。不到一周时间，法兰克福和伦敦相继签署人民币清算和结算谅解备忘录。

　　此前亚洲以外并无指定银行从事人民币交易清算服务，在欧洲的人民币离岸交易仍需通过中国香港的人民币清算行完成结算，而这一现状即将被打破。有分析指出，在人民币地位逐渐提升的背景下，启动人民币清算结算业务、发展以人民币计价的衍生品交易，成为各大欧洲金融中心的必然选择。

　　法兰克福有很好的条件成为欧洲的人民币交易中心。它是欧元区金融中心，亦是两大央行所在地，先天优势一目了然，而中德两国日益增长的贸易和投资关系将使人民币支付量持续上升。近年来，中德合作一直领跑中欧合作。每天往返于中国和欧盟之间的15亿美元商品中，近三分之一属于中德。两国不仅已经成为对方国家在各自地区的最大贸易伙伴，更成为企业投资兴业的最重要目的地。迄今有8200多家德国企业在华安家落户，超过2000家中国企业在德国站稳脚跟。此外，中国五大国有银行均已在法兰克福设立分行。

　　相较法兰克福，伦敦以人民币金融交易量见长。伦敦是全球最大的金融中心，这里有许多金融行业企业的聚集，其在时区、已有的外汇业务、固定收入业务、相应股权的基础设施等方面具有诸多优势，伦敦在资本流动方面更加双向，能够促进人民币业务的流通。

　　与此同时，很多阻碍人民币使用的一些障碍正在被清除，如程序的简化、企业使用人民币的意识加强，而伦敦在跨境人民币支付上继续保持良好势头。“不过与香港市场相比，伦敦的人民币存量和离岸交易的业务量相距甚远。造成业务量差距的(一个)重要原因在于中英两国之间还没有足够大的贸易量产生。”汇丰集团资本市场融资业务环球主管利子琛(Spencer Lake)此前在伦敦接受《第一财经日报》记者采访时表示。

　　而在欧洲各大金融中心角逐人民币离岸交易的竞争中，巴黎、卢森堡等城市也寄望从日益增长的人民币离岸业务中分得一杯羹。根据中法两国3月26日在巴黎发表的《中法关系中长期规划》，中法欢迎双方银行与企业发展巴黎人民币离岸业务以及金融管理部门的合作，使巴黎金融市场成为中国对欧元区投资和欧洲对华投资的重要交易地；法方欢迎分配给法国800亿元人民币合格境外机构投资者额度；双方同意继续就在巴黎建立人民币清算和结算安排进行讨论。

　　值得注意的是，除欧洲市场外，以美元为本币的美国纽约正悄然进场。渣打银行中国经济学家李炜日前在接受《第一财经日报》记者采访时表示，纽约为保持其国际金融中心的地位，也一定会参与其中。

　　近日SWIFT数据称，1月份通过美国的加权平均人民币计价跨境支付大幅增长422%，是有记录以来的最大增幅。而渣打在最新公布的人民币环球指数报告中，首次将纽约列为第五个人民币离岸中心，主要因为其人民币支付和外汇交易量增加。

　　纽约同时身处有利时区并且跟中国有庞大贸易往来，投资者对于人民币的兴趣不断递增。与此同时，美国企业对人民币的使用有上升趋势。与此同时，对于与亚洲或欧洲没有直接合作或者没有地区或环球财务中心的美国企业，纽约担当了提供人民币服务的主要角色。中国和拉丁美洲间商品贸易频繁，以人民币进行交易蓄势待发。

　　不过相较于其他离岸中心或在美国交易的币种，人民币交易量仍然很小。美国离岸市场发展虽然潜力充沛，但仍受限制。

　　本土“双驱动”

　　将视线移回中国本土，上海自贸区内金融改革将为全国金融改革和人民币国际化积累经验。市场人士指出，从长期看上海自贸区可能会建设成为中国境内的一个离岸金融中心。

　　而上海确实有它得天独厚的一些优势，如上海本身是中国目前最发达的区域。与此同时，上海也是一个在岸金融中心。某外资银行高管此前告诉本报记者，这或会撼动香港的“老大”地位。上海市场规模将远大于香港人民币离岸中心，而规划中的全球跨境人民币清算中心很有可能设在上海，可借用境内外资银行中心（包括未在香港营业的银行）的地位向全球辐射。

　　值得注意的是，区内推出的跨境人民币业务或将成为未来国际业务的最大蓝海，也为包括银行在内的区内金融机构敲开新商机之门。今年2月，央行在自贸区“连下三城”， 包括“支付机构跨境人民币支付业务”和“扩大跨境人民币使用业务”等相关细则的出台，对推动人民币国际化尤其是人民币在国际贸易中的使用具有至关重要的意义。

　　与此同时，跨境人民币业务试点也多放在其他创新金融示范区，如深圳前海、天津滨海。

　　海外市场正在兴起，让包括银行在内的海外参与方知晓国内的政策和监管方向至关重要。某外资行高管对本报记者称，人民币国际化与利率、汇率市场化及资本项目开放等一系列金融改革措施相辅相成，国内的法规政策需进一步与国际接轨，加强人民币业务市场化的培育，从而使离岸和境内市场达到更好的衔接。