林小路/ 文

导语：“内部资金转移价格(FTP)”是商业银行内部资金部与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营管理模式。

(一)

随着经济发展，集团化企业或者正在向集团化企业转型的企业越来越多，并且它们都呈现规模化、多元化产业经营、多元化地区经营、内部产业集群化等特点。这些企业和银行的经营模式是十分相似的，企业的下属企业和银行的每个分行都是行政管理相对集中，财务管理独立，由各个下属企业自负盈亏。

很多大型银行都引入了“内部资金转移价格”的资金管理系统。“内部资金转移价格(FTP)”是指，商业银行内部资金部与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营管理模式。业务经营单位每笔负债业务所筹集的资金，均以该业务的FTP 价格全额转移给资金中心；每笔资产业务所需要的资金，均以该业务的FTP价格全额向资金管理部门购买。对于资产业务，FTP 价格代表其资金成本， 需要支付FTP 利息；对于负债业务，FTP 代表其资金收益，可以从中获取FTP 利息收入。

集团化企业采取内部资金转移定价模式，有助于根据集团公司的经营状况和资金市场主动对下属分支机构进行窗口指导，提高资金运用效率，这一模式可以使得下属机构能够精确而科学的对其产品进行定价，提升经营的有效性；统一的资金定价可以更加公平科学地对分支机构的经营利润和经营效率进行考核，同时可以获得更加准确的经营信息，从而进行利润最大化的资产配置。

(二)

自2008 年全球金融危机及本年6 月“钱荒”的出现，让很多企业急切地意识到企业利用现金管理来抵御经济周期影响的重要性。另一方面随着企业规模不断的扩大，传统企业财务部已经不能完全满足企业的发展需要，因此越来越多的企业成立资金管理部并从财务部门独立出来。

其实， 在银行的体系中资金部很早就是一个独立的部门。资金部(TreasuryDepartment) 在现代商业银行的经营运作中承担着枢纽的作用，是银行资金运行的心脏，负责银行总部与其下属分支机构的资金往来与调拨。

在资金部，可以及时、集中地获取关于自身资金运行以及国内外金融市场的各种信息，包括：银行总体的资金来源和资金运作情况、国内及国际金融市场的利率、汇率水平，政治经济新闻等重要信息。

资金部可分以下5 项职能：

1. 资金产品销售

2. 固定收益

3. 银行资产负债管理

4. 外汇交易

5. 货币市场

资金部具有以下主要功能：

首先，资金部管理银行本外币流动性、调剂资金头寸、制定内部资金转移价格；

其次， 资金部要协助资产负债管理委员会(ALCO, Assets and LiabilitiesCommittee)对银行的资产负债进行配置，确保银行在满足流动性的基础上增加收益；

再次，资金部要负责管理全行的利率和汇率风险，为银行本身和客户提供相应的风险对冲工具;

同时，资金部作为银行的利润中心, 还肩负着提高资产收益，稳定资金来源及成本、锁定利润的责任。

资金部的设置，是很多企业都能够借鉴的。

(三)

在经济上行周期，由于通胀预期，银行资金成本提高，银行会适当增加风险资产的配置，例如减少固定收益类即债券的投资，转而将资金投入到权益类资产，如股权或固定资产。在负债端，倾向于通过利率掉期(interest rate swap)锁定较长期限的资金利率成本，以保证资金来源的稳定。

在经济下行周期，市场需求不足，企业利润下降，相应的资金流动速度下降，银行资金成本降低。此时由于风险偏好不足，银行倾向于增加固定收益类资产的配置，减少股权或固定资产等风险资产。在负债端，利率预期走低，因此银行对资金来源会采取负债短期化模式来降低其资金成本。

对于企业，若有闲置的流动资金也可参照上述做法进行流动性和主动资产负债管理，以此在保证正常生产经营活动的基础上提高资产收益。