八月前三周基建类信托发行量和募集资金规模出现双降。同时，这类信托产品由于有地方政府的“财政承诺”支撑，仍然成为购买集合信托的首选。

　　业内人士指出，基建信托的发行量8月以来开始减速，随着地方债大审的开展，部分负债较高的地区发行信托将更加艰难。而对于投资者而言，购买基建类信托需关注风控措施充足，而不能单单依赖所谓的“财政承诺函”，更要注意回避部分负债率过高的地区。

　　基建信托发行量骤减

　　初次接触信托的投资者陈女士被一款宣称“高收益、财政承诺、安全性高”的集合信托产品所吸引。据介绍，这款产品是投向国道改造的基建类集合信托，投资期限为两年，预期年化收益达10.5%。

　　和陈女士一样，不少投资者都对基建类产品“情有独钟”。虽然信托业协会公布的第二季度数据显示，基建类信托获得“恢复性增长”，但在地方债大审开展的背景下，从发行量来看，可供投资者选择的政信类产品却越来越少。

　　用益信托工作室的统计数据显示，截至昨日，八月前三周发行的集合信托中，投向基础产业的仅有23个，募集资金共62.32亿元。而七月全月基建类信托共发行了54个，募集资金共125.91亿元。

　　用益信托工作室的研究员王利指出，在有关监管政策没有发生大的变动，基础产业项目融资需求持续的情况下，预计2013年下半年，基础产业信托仍将延续上半年稳步发展的趋势。

　　财政承诺不一定保险

　　有信托公司人士对记者表示，所谓政信产品里的“财政承诺函”，实质上是信托公司和融资地方政府之间的“台底合同”，以签署债务债权确认合同的方式存在。

　　他指出，这份文件并不会出现在信托合同上，也就是说，投资者也不能根据这份文件追款的。

　　有不少投资者担心，地方债务问题的暴露是否会引发基建信托兑付风险。不过，专家指出，中国地方政府目前的债务水平未达到警戒线，而昨日《人民日报》发文称：“中国不会爆发债务危机。”

　　因此，业内人士指出，基建信托大面积爆发违约风险的可能性很小。但王利指出，对于基础产业信托产品来说，还是需要对单个产品的风控措施、还款来源等各方面因素进行综合考量。上述信托公司人士指出：“对于投资者来说，购买政信类产品跟当地经济建设前景和未来前景有关，若经济搞得好，政信产品收益就有保障。”

　　作者：周宇宁