在投资界享有声誉的张化桥，日前离开瑞士银行转任广州市花都万穗小额贷款股份有限公司董事长。他在6月25日“建行·中证报金牛基金系列巡讲”南京站活动中指出，投资者往往自信过高，其实投资最重要的事情是不要折腾，买入基金或长期持有股票将有可能实现幸福投资。

　　张化桥表示，从心理学的角度而言，每个人都感觉自己比大多数人聪明，心理素质更好，其实这并不符合实际。作为一个群体，股民的回报只是等于大市的回报，这还不包括频繁交易过程中产生的手续费和税收。近几十年来，越来越多的欧美股民开始明白这一道理，从而开始投资基金，共同基金业随之兴旺发达。但基金业作为一个整体，从长期来看也无法取得超越大市的回报。比较好的方法是买指数基金，让企业的中长期增长带来资本增值和分红。他同时指出，投资要保持心态平静，频繁变更会影响投资效果。

　　张化桥强调投资过程中留有余地的重要性。对于“价值洼地”之说要保持警惕，许多上市公司永远都做不大，与行业风险和管理层能力有很大关系。此外一些高科技行业，如新能源风险大，本质上适合风险偏好高的投资者。

　　尽管对于预测后市尤其是证券市场短期内的走势，张化桥一贯抱着质疑的态度，但他仍然就市场关注的通胀及未来的投资机会等问题，为与会投资者进行了剖析。

　　张化桥指出，今天中国的通胀现象与美国上世纪70、80年代非常相似，主要原因就是经济增长太快，导致原材料等要素价格上涨。1968年到1982年的15年间，美国股市投资者经历了一段非常痛苦的时期，因为投资上市公司其实是期待企业未来的现金流，在通胀之下，现金流容易出现问题。不管中央银行是否采取紧缩的货币政策，其最终的效果都是一样，因为市场的名义利率会上升。

　　对于今后几年A股市场的形势，张化桥较为悲观。他认为，CPI是否出现下降对经济前景并没有决定性作用，因为我国的物价基数已经比较高，从衣服、食品、农产品、矿产品及房地产等多方面来看，价格都不算低。张化桥对海外市场则比较乐观，原因是西方许多国家庞大的赤字和财政支付压力使政府有动力压低利率。在低利率环境下，即使加息一倍，企业的经营都会是相对容易的。由于市盈率从概念上来说就是利率的倒数，市盈率就会有较好表现。此外，相对看好与海外市场的通胀压力较小有关。