某农商行不良率逼近20%

2018-07-03 19:48 14760

评级报告显示,2017年末,贵阳农商行不良贷款率从2016年末的4.13%猛增至19.54%,远超监管红线;而其资本充足率则从2016年末的11.77%,猛降至0.91%,核心一级资本充足率则降至-1.41%。

来源:Bank资管(ID:yinhangziguan)综合整理


评级报告显示,2017年末,贵阳农商行不良贷款率从2016年末的4.13%猛增至19.54%,远超监管红线;而其资本充足率则从2016年末的11.77%,猛降至0.91%,核心一级资本充足率则降至-1.41%。


国泰君安银行组研报指出,贵农商事件是个案而非普遍现象,上市银行整体资产质量显著更优;但也需客观看待不良变化,认定趋严下Q2不良率预计将回升。

原标题:贵阳农商行信用等级遭下调:不良率逼近20% 核心一级资本充足率变负

来源:每日经济新闻  每经记者 张喜威    每经编辑 王可然    


近日,中诚信国际信用评级有限责任公司(以下简称中诚信)发布了对贵阳农村商业银行(以下简称贵阳农商行)存续期内相关债项的跟踪评级。根据评级报告,中诚信将贵阳农商行的主体信用等级由AA-下调为A+,评级展望为稳定;并将其2015年7亿元、2016年5亿元二级资本债券的信用等级由A+下调为A。

  

《每日经济新闻》记者注意到,评级报告显示,2017年末,贵阳农商行不良贷款率从2016年末的4.13%猛增至19.54%,远超监管红线;而其资本充足率则从2016年末的11.77%,猛降至0.91%,核心一级资本充足率则降至-1.41%。

  

对于该行不良贷款率猛涨的原因,评级报告表示,为贯彻监管部门降低不良贷款偏离度的要求,2017年末将大部分逾期90天以上贷款纳入不良贷款计算,导致年末不良贷款激增。而对于该行资本充足率暴跌的原因,评级报告提到,不良贷款攀升导致该行贷款损失准备缺口达51.75亿元,2017年末核心一级资本净额为-7.28亿元,该行发行的二级资本债合计12亿元计入后,年末资本净额为4.71亿元。

 

不良贷款余额同比暴增470%

  

实际上,去年11月,中诚信才刚刚将贵阳农商行的主体评级展望由此前的“负面”调整为“稳定”。

  

当时的评级报告中披露的数据显示,尽管2017三季度末,贵阳农商行的不良贷款较一季度末出现小幅“双降”,但仍然处于一个较高的水平。截至2017年三季度末,贵阳农商行不良贷款余额为13.70亿元,不良贷款率为3.63%,尽管较2016年末的4.13%有所回落,但依然处于较高水平,且大幅高于全国农商行平均水平(2.95%);而逾期贷款余额达到114.70亿元,占总贷款的30.39%;逾期90天以上贷款余额为95.44亿元,占比25.29%。逾期90天以上贷款余额与不良贷款余额的比值高达697.64%。

  

从历史数据来看,贵阳农商行2014年末和2015年末的不良贷款率均低于3%,分别为2.99%和2.93%。2016年末,该行不良贷款率升至4.13%;不良贷款余额从2015年末的8.41亿元增至13.74亿元,增逾63%。而到2017年末,该行不良贷款率一次性提升15.41个百分点,至19.54%;不良贷款余额同比大幅增长64.69亿元至78.43亿元,增逾470%。

  

至于不良贷款大幅增加的原因,则是为贯彻监管部门降低不良贷款偏离度的要求,贵阳农商行将大部分逾期90天以上贷款纳入不良贷款计算。

  

数据还显示,2017年末,贵阳农商行逾期90天以上贷款97.56亿元。据此测算,2017年末,贵阳农商行逾期90天以上贷款额/不良贷款额约为124.39%。2018年3月末,该行不良贷款余额较年初下降19.46亿元至58.97亿元,不良贷款较年初下降5.68个百分点至13.86%。其中,逾期90天以上贷款78.04亿元。据此测算,2018年3月末,贵阳农商行逾期90天以上贷款额/不良贷款额约为132.34%。尽管这一指标较2017三季度末的697.64%大幅降低,但仍未完全满足“完全计入不良”的监管要求。

  

资本充足率“跑输”监管要求

  

《每日经济新闻》记者注意到,截至2017年三季度末,贵阳农商行的一级资本充足率(8.08%)就已经低于2017年过渡期一级资本充足率要求(8.10%)。

  

贵阳农商行历年的年报数据显示,截至2014末、2015末和2016年末,该行的资本充足率分别为8.67%、10.57%和11.77%。而2017年前三季度的信息披露报告数据则显示,截至2017年第一季度末、第二季度末和第三季度末,贵阳农商行的资本充足率分别为11.07%、10.80%和11.39%。

  

即便贵阳农商行的资本充足率水平近些年整体上逐步提高,但这一提高的速度,尤其是一级资本充足率提高的速度,跑输给了过渡期监管红线增长的速度。

  

根据原银监会对商业银行过渡期资本充足率要求,2014年末,非系统重要性银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率为5.90%、6.90%和8.90%。而贵阳农商行2014年末对应三个资本充足率指标分别为7.53%、7.53%和8.67%。显然,此时该行的核心一级资本充足率和一级资本充足率分别较过渡期要求高出1.63和0.63个百分点,但资本充足率已经低于过渡期要求0.23个百分点。

  

由于二级资本的补充相对容易,贵阳农商行第二年(2015年)末的资本充足率就上升至10.57%,满足了当年的过渡期要求。2016年末,贵阳农商行的资本充足率进一步增长至11.77%,核心一级资本充足率和以及资本充足率均升至8%。随着时间的推移,2017年末的过渡期一级资本充足率已经上升至8.10%,而该行2017年前三季度的一级资本充足率分别为7.54%、7.39%和8.08%,均低于过渡期一级资本充足率要求。

  

值得一提的是,截至2017年末,由于不良贷款攀升导致贵阳农商行贷款损失准备缺口迅速扩大,核心一级资本净额变为负数,资本净额仅剩4.71亿元。2017年末,该行核心一级资本充足率和资本充足率分别为-1.41%和0.91%。

  

9亿股定向募股方案已获批

  

2018年资本充足率监管的大限将至,贵阳农商行的资本补充压力巨大。实际上,为了缓解资本补充压力,该行已经连续多次增资扩股。

  

2016年年报显示,报告期内贵阳农商行实收资本增加2.58亿元,至20.58亿元。其中,贵州轮胎股份有限公司追加投资5980万元,增持后持股为20580.1万元,占比10%,成为第一大股东;贵阳市旅游文化产业投资(集团)有限公司追加投资6410万元,增持后持股11790万元,占比5.73%;新增股东贵阳铁路建设投资有限公司投资7490万元,占总股本的3.64%;而新增股东贵州阳光产权交易所有限公司和贵阳三联乳业有限公司各投资2600万元,分别占总股本的3.64%;天合建设集团有限公司追加投资577.78万元,增持后持股1877.78万元,占比0.91%;贵州客车厂追加投资184万元,增持后持股1334万元,占比0.65%。

  

此外,中诚信在2017年11月发布的评级报告透露,贵阳农商行2017年8月完成了年内第一次增资扩股工作,总股本达到23.90亿股。

  

而记者近日从银保监会网站获悉,贵州银监局2017年9月29日完成了贵阳农商行注册资本变更的批复。变更后,该行股东户数为13234户,其中法人股东145户,法人股金额为17.56亿元,占注册资本的比例为73.47%;自然人股东13089户,自然人股金额为6.34亿元,占注册资本的比例为26.53%。

  

至此,贵阳农商行持股5%以上的股东有3户,其中贵阳金阳建设投资(集团)有限公司和贵州省金融控股有限责任公司入股金额均为2.39亿元,各占10%,并列成为第一大股东;贵州轮胎股份有限公司入股金额增加至2.11亿元,占注册资本的8.8%。

  

据了解,贵阳农商行日前正在开展新一轮的增资扩股,计划完成后将使总股本达到30亿股左右。贵州银监局已于2017年12月22日批复了贵阳农商行定向募股的请示,同意其向企业法人定向募集不超过9亿股。

  

此前,《每日经济新闻》记者针对上述定向募股计划进展,以及完成后的资本充足率情况等问题,通过电话、邮件等方式向贵阳农商行方面提出采访要求,但截至发稿时仍未收到相关回复。


【银行冠华】贵农商事件:既是个案,也要客观

来源:大话金融 

作者:邱冠华、袁梓芳

感谢:郭昶皓(实习)、梁凤洁(实习)

来源:国泰君安银行研究团队

本报告导读

贵农商事件是个案而非普遍现象,上市银行整体资产质量显著更优;但也需客观看待不良变化,认定趋严下Q2不良率预计将回升。

摘要

事件:银行股暴跌归因贵阳农商行不良数据快速上升引起情绪波动


7月2日银行板块大幅下挫3.3%,主要是由于贵阳农商行不良数据快速上升引发的投资者情绪波动。中诚信对贵阳农商行的跟踪评级报告显示:其不良率从16年末的4.13%升至17年末的19.54%,主要原因是贵阳农商行为了贯彻监管部门降低不良贷款偏离度的要求,将大部分逾期90天以上贷款纳入不良,导致年末不良激增。


点评:贵阳农商行不能代表农商行,农商行也不能代表上市银行


1、贵阳农商行不代表农商行。从wind可获取的29家农商行数据看,平均逾期贷款率为3.32%,贵阳农商行则高达25.82%,初步判断贵阳农商行的资产质量是显著差于农商行平均水平的。


2、农商行也不代表上市银行。2017年一季度以来,银行业整体资产质量持续改善,但是从分类型银行数据来看,主要是国有银行和股份制银行在改善,而农商行的不良率却是一路攀升的。由此可见,农商行的不良趋势也代表不了上市银行。上市银行的整体风控能力和管理水平普遍高出农商行好几个档次。


3、客观看待二季度不良变化。虽然贵阳农商行不良飙升极端个案不代表全部,但是我们对18年银行整体资产质量也需要有一个客观认识。预计二季度及下半年,银行不良率会出现小幅回升。主要两方面原因:一是去杠杆缩融资确实不同程度导致实体经济违约率小幅回升;二是不良确认趋严使得不良暴露加速,对此需客观看待。


投资建议:银行股已经进入左侧价值投资底部区间,重点推荐1+N


正如我们在《7月策略:价值底部区》报告中所言:在本轮市场下跌过程中,共15家银行PB估值创了历史新低。股价反应预期,当前银行股价隐含不良率超过13%,基本反应了最悲观的预期。未来情势的演进只有两种情况:要么符合预期,要么好于预期。预计后者的概率更大。监管政策正在发生微调,货币正在边际放松,我们认为银行股已经进入左侧价值投资底部区间,无需过度恐慌,但情绪的恢复和悲观的证伪需要时间。


选股思路上,建议从负债端切换至资产端优势和弹性。重点推荐1+N。1——平安银行,N——南京银行、招商银行、建设银行、工商银行和宁波银行。


风险提示


经济增长失速引发信用风险、监管节奏失当诱发流动性风险。

报告正文


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标签: 不良率 商行 
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