日前，记者从相关渠道获悉，深圳部分国有银行及城市商业银行和股份制银行的保理业务受经济波动影响，出现不同程度的不可控风险而进行业务收缩，而在更大范围内为中小企业“输血”的民营商业保理却日渐风生水起。

　　数据显示，截至2014年11月12日，前海商业保理公司有555家，而在2013年12月底，全国还不足300家。在传统金融以外，商业保理以盘子小、操作灵活、较短的借贷周期和较低的操作成本等优势，为中小企业提供资金周转。

　　业内人士分析，前海的商业保理公司增速之所以迅猛，一方面得益于商务部支持商业保理在深圳试点开展的政策，另一方面也由于深圳在全国率先开展的商事登记制度改革降低了企业的准入门槛。

　　然而，尽管前海商业保理数量居全国之首，但真正开张的却不到100家，原因是还不知道如何开展业务。也有业内人士指出，在政策细则不明、监管规范缺失的情况下，目前成立的许多商业保理公司仍未有成熟的风控体系，作为新兴的融资渠道，需要一段较长的磨合期。

　　何为商业保理？

　　在现实交易中，供应商给大企业供货，大企业都不会马上付款，一般会延迟1—3个月，这将给供应商造成一定的运营压力，而此时可通过保理解决方案来缓解供应商的资金压力。具体来说，保理方将通过考察评审，确定应收款合法、有效、真实，履约各方也没有争议，就会给予供应商按应收账款80%的保理融资，用于补充营运资金及新订单采购，保理方从中赚取保理佣金和融资利息。这就是针对供应链条里上下游企业产生的应收账款开展的保理业务，这样的保理业务对中小企业而言，无疑是引进了一池活水。

　　深圳商业保理在前海注册“火热”

　　在现实交易中，供应商给大企业供货，大企业都不会马上付款，一般会延迟1—3个月，这将给供应商造成一定的运营压力，而此时可通过保理解决方案来缓解供应商的资金压力。

　　在当前，赊账成为企业主要结算方式，数据显示，中国有近80%的企业采用赊销方式作结算，而小微企业应收账款占流动资金比重为50%以上，尽管银行保理业务已有较大规模，但其服务并未能渗透到广大中小企业，尤其中微企业因为资质审核和业务规模难以获得银行青睐，可从银行获得贷款的小微企业只占1%左右。而截至2013年底，深圳中小微企业数量已超过50万家，约占全市企业总数的99.6%，因此商业保理成为银行保理的有力补充。强大的市场需求催生了商业保理，公开数据显示，2013年，我国保理业务量达3.18万亿元，同比增长10%。业内估计，应收账款市场达到20万亿元以上。

　　2012年12月，商务部出台《关于香港、澳门服务提供者在深圳市、广州市试点设立商业保理企业通知》，允许港澳服务提供者设立外资商业保理企业，为深圳商业保理行业的发展打开了大门。2013年，深圳在全国率先开展商事登记制度改革后，企业注册门槛大大降低。民间资本创业热情充分激发使得商业保理行业迎来发展爆发期。

　　在深圳前海这些先行先试金融政策和改革之下，大批民营资本涌入前海纷纷成立商业保理公司。前海管理局投资推广处主任侯静曾在公开场合表示，截至11月12日，前海商业保理公司已有555家，这些公司汇聚了各类资本，包括商业银行、上市公司、供应链企业等背景，而更多的是民营资本。

　　深圳市商贸通商业保理有限公司于2013年9月落户前海，目前主要承接创维、TCL等上市公司、大型国企的应收账款，并获得世界知名保险公司3亿元的保险额度。公司CEO冯少贤告诉记者，他曾经尝试过去成都、重庆等地申请商业保理公司，但当地政府对商业保理的概念表示模糊，且没有这个营业范围，后来知道深圳前海先行先试支持商业保理发展，就决定在深圳注册商业保理公司。在他看来，在深圳发展商业保理除了有政策支持外，还少不了市场的驱动，“民间的影子银行系统有好多都在做类金融平台，但有好几个模式都在萎缩，比如融资性担保、小额贷款，转型也面临许多困难，这也给了商业保理的空间。”冯少贤表示，有别于其他类金融平台，商业保理有供应链上下游企业的真实交易，“看得见、摸得着，是个专业化市场。”

　　商业保理要给企业的先行支付一笔应收账款，其自身的自有资金和融资能力是关键。有企业表示，选择前海还有一个原因是可以申请跨境人民币贷款。深圳五道口保理学院有限公司负责人鲁顺表示，商业保理发展主要是资金来源问题，尽管目前跨境贷利率水涨船高，相较于国内贷款优势不明显，但还是建议企业建立多层次的资本渠道。

　　扩充银行以外的中小企业融资渠道

　　传统金融体系的银行一直以来都冲着保理业务能很好地控制业务的真实性和回款的来源而开展业务，为何如今却突然收缩？这又给商业保理怎样的发展机会？

　　有业内人士告诉记者，事实上，银行做保理业务的成本非常高。“首先，由于银行是庞大的传统金融体系，有很多条条框框限制了其灵活性；其次，贸易融资在银行端的投入产出比很低，保理融资需要核心企业盖章，即使涉及金额非常小，银行也必须投入人力物力，操作复杂。”冯少贤表示，银行或许不会投入很大成本去做一个几百万元的单子，但是商业保理可以做到。“银行如果出现不良贷款，会落在相关人员的考核上，没有人愿意冒这个风险。”而作为商业保理，则可以通过计算利润，适当容忍1%—2%的坏账率，以利润去覆盖坏账。

　　商业保理融资成本比银行稍高，但比民间借贷低，这是中小企业能够接受的。根据亚洲保理过去两年的运作经验来看，获批融资的概率为76.19%，最高单比融资额为1767万元，每笔融资平均审批的时间是25天，融资总成本在12%—18%之间，其在深圳地区的业务量占总量的两成以上。由此看来，可在很大程度上为中小企业提供发展所需的资金。

　　若银行真的全面退出保理业务，商业保理是否会有更大的市场空间？在冯少贤看来，银行是否退出对他们影响并不大，“我们和银行做保理的思路不太一样，而且我们操作成本上比银行更有竞争力，周期灵活、门槛低。”除此以外，冯少贤还认为，“产业资本往类金融方向发展的路子很窄，民间借贷频频出问题后，商业保理崛起的空间更大。”

　　实际上，银行保理和商业保理虽然采用不同的思路和面向不同的客户，但终归做着同样的事情，因此目前出现银行保理和商业保理合作的案例。据媒体报道，去年11月，平安银行携手全国116家商业保理公司在深圳宣布成立平安“金橙”保理商俱乐部，共同打造保理合作展业联盟。平安银行总行保理业务中心总经理卓冰在会上表示，银行保理业务一般围绕大中型企业开展，单笔业务规模较大。而商业保理业务主要定位于服务中、小、微企业的小、急、频融资需求，往往聚焦于熟悉的行业，业务操作更加灵活，银行与商业保理公司完全可以在业务领域上产生错位互补的合作效应，携手盘活中小企业应收资产，破解中小企业融资难题，共同推动中国商业保理市场发展。

　　冯少贤告诉记者，他们目前也在使用平安银行推出的云平台系统，这个系统为商业保理公司提供更多的银行资源和客户资源，“如果有愿意接的单子可以跟银行沟通。”他表示，商业保理是传统金融体系的补充，和银行保理是互补的关系。

　　深圳商业保理运转率低，政策规范细则不清晰

　　业内人士普遍认为，今年是深圳商业保理发展的元年。然而企业数量的急剧增长和业务开展的数量并不成正比，原因是500多家注册企业中，真正运作起来的不超过100家。

　　亚洲保理（深圳）有限公司市场部经理邓东明告诉记者，由于保理是专业性强、技术密集型行业，一个保理公司从建立到运行需要的时间比其他行业要长，所以目前的这种状况属于正常。其次，在金融改革、互联网金融的大环境下，保理行业需要更多的时间去消化、试错和探索。

　　另有一名业内人士告诉记者，有些产业资本对这个领域并不熟悉，但却虎视眈眈这个庞大的市场，进入市场后从招兵买马到摸索开展模式，再到建立风控体系都需要很长时间，而且由于对这个行业认知不足，一旦出现一点小风险就望而却步。该人士透露，今年已经有多家公司成立不久就倒闭了。

　　受访多位业内人士向记者坦言，的确有些人打着商业保理的旗号，开展其他业务，实际上是“挂羊头卖狗肉”。冯少贤对此也表示担忧，“很多公司并没有把风控做得很细，而一些商业保理的投资人对行业经验不足，他们的过多参与可能会演变为人情贷款、小圈子贷款，会把风险管理流于形式。”冯少贤认为，做商业保理最关键的是把握好风控。此外，由于是做供应链金融，因此要整个产业链的特性了如指掌。

　　作为一个新兴行业，商业保理在迅速发展过程中存在不少问题，而最大的问题是政策配套细则不明和监管相对缺失。记者了解到，相比天津、上海对内、外资全面开放的商业保理试点，深圳的内资商业保理一直未得到商务部正式批复，企业在融资、与银行等金融机构合作等各方面面临诸多不便。而外资商业保理试点方面，按照《深圳市外资商业保理试点审批工作暂行细则》，仅仅针对港澳投资者开放，还要求上述投资者根据CEPA协议先取得香港或澳门服务提供者资格，门槛高、限制多的现状导致国外一些优质商业保理企业选择落户到天津或上海。因为没有明确的监管管理办法，业内人士认为，这在实践中就容易导致一些企业出现打擦边球的现象。

　　另外，保理企业门槛过低、应收账款相关法律制度不完善、行业仲裁机构缺位、普遍面临人才短缺也困扰这一新兴产业。为此，业内人士呼吁，希望有关部门能及时制定出台深圳市商业保理管理办法，将前海保理业纳入金融企业管理范畴，从而规范、引导商业保理行业健康有序发展。此外，建议还包括依托深交所、金融资产交易所等要素交易平台来加大资产证券化创新力度、推动成立保理行业协会、成立支持商业保理业发展的股权投资母基金、探索建立标准化的、面向境内外的商业保理应收账款产权公示和交易转让平台，从而加强风险控制等。

　　“我们正制定一系列扶持政策，希望商业保理企业能够提供意见。”前海管理局投资推广处主任侯静曾公开表示，今年上半年，前海在研究商务部对行业促进的精神指导下，提出前海放开试点资格范围。另外因为商业保理在国内属于类金融行业，尚不能享受优惠政策，前海正制定鼓励政策，将融资租赁和保理纳入其中，如创新奖、落户奖等。另外针对商业保理做的扶持政策，给予财税和注册便利。

　　■数读

　　公开数据显示，2013年，我国保理业务量达3.18万亿元，同比增长10%。而业内估计，应收账款市场达到20万亿元以上

　　商业保理融资成本比银行稍高，但比民间借贷低。来自亚洲保理的数据显示，过去两年获批的概率为76.19%，每笔融资平均审批的时间是25天，融资总成本在12%—18%之间

　　各大产品VS商业保理

　　方式条件银行贷款小额贷款担保贷款商业保理是否抵押是是是否融资成本低高低较低融资规模有限有限有限较大资质要求很高高高低审批周期较长短短短资金用途限制否否否难易程度较难较易较难容易

　　周刊统筹：刘勇 曲广宁

　　深圳商业保理

　　或成P2P平台

　　新“搭档”

　　■相关

　　深圳商业保理由于发展势头迅猛，且针对中小企业的市场空间很大，受到不少互联网金融平台的青睐。据记者了解，目前深圳已有几家商业保理公司和P2P网贷平台进行对接，如商贸通商业保理有限公司上周已和新浪微财富签订合作协议，二者的合作可以实现商业保理公司的再融资和P2P网贷平台项目的多元化。

　　合作方向：小额保理产品

　　商业保理与P2P平台的对接，具体来说是商业保理公司把为供应链企业提供的应收账款融资服务打包成资产包，作为融资产品放在P2P平台上出售。在商业保理公司和P2P平台合作的过程中，涉及多个因素的考量。

　　近日，在由深圳棕榈树策划咨询有限公司和深圳五道口保理学院共同举办的“棕榈树互联网金融沙龙——产业链金融对接P2P”活动上，深圳P2P平台万家兄弟董事长董博淳表示，现阶段P2P资金跟保理、供应链对接比较可行的指标有三个：利率、期限、单个项目额度。

　　“我们给到保理、供应链公司的资金成本为13%—15%，已经有一部分P2P公司能够做到了，保理公司、供应链公司接受的期限是3—6个月，”董博淳表示，P2P资金目前的投资期限跟保理供应链的资金需求的期限基本是契合的，额度方面目前P2P大部分平台不能满足大额的供应链服务和保理服务，最多只能接受1000万元左右的单和小额保理产品。

　　董博淳认为，P2P公司目前真正的瓶颈是项目端，目前的P2P公司到处找合作，首先是担保公司、小贷公司，今年转向保理公司、供应链公司。在他看来，可以选择与由知名企业和实体企业作为下游企业的保理业务，“这种业务可靠度比较高，大型企业的商业票据，安全性也高。”

　　合作考量：五项企业指标

　　由于商业保理是新兴行业，P2P平台与其合作有着必要的考量因素。董博淳表示，要跟保理公司、供应链公司合作，第一个考量因素是公司背景与实力。“目前许多P2P企业实力都不强，如果不能和一个更强的供应链保理公司合作，那就存在很大问题。”第二，保理公司金融业务的团队和专业度。“民间金融很重要的是内部责任追究制度，如果缺失将导致风险加剧。”第三，公司的业务方向和服务对象。“保理公司必须以风险控制为核心，对自己的服务对象有精准的定位，清晰的了解。”第四，公司要对其业务流程非常清晰。“每一个流程是否管控到位，双方信息如何做到透明公开？都要考量清楚。”最后，要有保障机制，做商业保理可能会遇到逾期甚至坏账，如何建立逾偿保障机制也非常关键。

　　文/中国商业保理网