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　　央行近日发布的数据显示，3月份我国社会融资规模达2.54万亿元，其中企业债券净融资达3870亿元，创出月度历史新高；同时，企业债券融资占社会融资规模比重达15.2％，也创出历史新高。

　　分析人士认为，债券融资正成为企业融资重要渠道，未来随着融资结构的不断优化，企业债券融资占社会融资规模比重或将继续攀升。

　　“在流动性较为宽松的情况下，企业尤其是大型企业更倾向于通过发债来融资。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，最近一段时间债券融资增长与流动性宽松格局下市场利率较低、企业发债成本较低有关，长期来看也与国家鼓励直接融资、出台政策优化融资结构分不开。

　　资料显示，通过发债融资正在成为企业融资的重要渠道。根据中国银行间市场交易商协会近日发布的《2012年中国债券市场发展报告》，2008年国际金融危机以来，企业债券融资占社会融资规模之比从2008年的7.9％增至2012年的14.3％。今年一季度债券融资占社会融资规模的比重达12.2％，同比提高2.0个百分点。

　　“公司信用类债券市场的迅猛发展，使企业融资方式出现重大转变，预计未来债券融资占社会融资规模的比重会越来越大。”交易商协会有关人士指出。值得关注的是，尽管银监会前不久下发通知加强理财市场的监管，但一季度信托、委托贷款依然保持明显增势。央行数据显示，2013年一季度社会融资规模为6.16万亿元，其中新增贷款达2.76万亿元，占比从前两月的58％迅速回落到44％，而信托贷款增加8230亿元，同比多增6443亿元，占比达13.4％，较去年同期明显提升。

　　“银监会加大影子银行监管的政策效果不会马上显现出来，但如果政策能严格执行，预计今后信托贷款等表外融资规模将有所收敛，并对债券融资形成利好。”鄂永健认为。

　　有关专家认为，目前我国银行表外理财资产已达数万亿元，若这部分被叫停，与银行深度合作的证券公司和信托公司或受到连锁影响。不过也有专家指出，信托融资的渠道不会马上收窄。中金公司近日发布的一份报告称，由于基建投资需求旺盛和城镇化建设启动等因素，预计今年表外融资不会明显收紧。