美国著名分析家、纽约大学斯特恩商学院经济学教授努里尔·鲁比尼指出，次贷危机有可能让美国付出将近3万亿美元的代价，相当于美国GDP总量的20%以上。这对美国经济乃至全世界经济而言都将是一次重创。

　　回旋余地越来越小

　　虽然已经出现了种种大危机爆发的信号，但至今人们仍未对当前危机形成应有的认识，其原因就是它尚未呈现1929年“黑色星期二”的类似景象。

　　诚然，现在我们已经见证了贝尔斯登公司的破产和房利美及房地美公司的清偿危机，但到目前为止破产还仅限于金融部门。虽然一些大型手工制造企业也有些手头拮据，但美国经济距危机的第二阶段尚有段距离。进入第二阶段后就会像大萧条期那样，出现大规模的企业破产、失业和生产能力的破坏。

　　虽然危机的附属效应有可能在很远的将来才会到来，但似乎留给美国经济当局的可回旋余地却越来越小。近20年来美国经济在两大泡沫中得到滋养，使其能够保持经济增长和适当的就业。可是这样的时代已经一去不复返。

　　上世纪90年代的证券市场泡沫使很多人产生了关于财富的幻想：人人都可以成为股票经纪人，在网络上自由地买进卖出。90年代末的调整使人们的幻想破灭，但很快另一个产生于房地产市场的大泡沫便降临了。近10年来，美国人的大部分负债和消费能力都直接依赖于房地产的担保证券。第二次的泡沫把美国经济拉出了1999年已经陷入的深渊，但是今天，它也破裂了。

　　此时惟一能帮助美国经济渡过难关的便是世界其他国家的巨额注资。一年来，许多国家的中央银行集体出手拯救美联储和财政部。这些资本使美国经济这艘巨轮得以不至沉没。

　　美元之祸影响深远

　　也许此刻最重要的是让美国人不要对产生另一个泡沫以再次拯救美国经济而抱有希望。实际上，出现价格虚涨的商品是两种基础商品：能源和食品。显而易见，这种情况不会有助于拉动消费、带动就业和促进经济增长。大萧条的幽灵就在不远处徘徊，也许这次的危机的确比1 9 2 9年还要糟糕。

　　在金融规模方面，对抵押贷款市场的调整远没有触底。那些没有卖出的房子将会进一步压低价格。这将给整个金融体系、银行和非银行部门带来深层次影响。

　　第二个衡量这场危机程度的指标是实体经济。次贷危机到底给实体经济造成了多大的影响？在美国5100万有住房的家庭中，有800万都在拖延偿还抵押贷款，而且正在失去自己的房子。然而，价格缩水30%将把陷入偿贷危机的家庭总数提升到2100万。

　　第三，需要对国际经济关系加以比较。当前的一切都发生在一个受到两种巨额赤字拖累的经济体中，即财政赤字和经常项目赤字。美国的外汇政策已经导致美元蒙受损失，虽然它帮助了美国的外部调整策略，但却使世界其他国家对美国的出口受到了负面影响。

　　各国对于使用其他货币作为外汇储备单位的呼声越来越大。毋庸置疑，当经济倒退影响到美国的时候，美元在全球经济当中的作用也将发生永久性的变化。美元之祸无法避免，而它也将对全世界造成深远影响。