拥有60亿元注册资本金的重庆农商行，是目前注册资本金最大的农村商业银行。辖下网点达1837家、从业人员1.3万名，现有资产1448亿元、存款1117亿元、贷款682亿元。

　　 这家由原重庆市信用联社和39个区县信用联社、农村合作银行组建而来的农村商业银行，建立了股份制银行的治理结构，原理事长刘建忠被任命为董事长，原信用联社主任谭远胜被任命为行长，刘立等人被任命为副行长。

　　 股权结构也发生了重大的变化。该行工商资料显示，其前十九名出资人名单里，除了重庆主要的国有企业，还有近十家房地产开发商。在当前开发商融资极度困难的情况下，如何控制关联贷款及其风险自然引人关注。

　　 而公司体制与股东结构将带来的改变也不言而喻。如何平衡政府提出的确保80%的贷款是涉农贷款的“服务三农”定位，与满足股东赢利要求则成为重庆农商行管理层面临的一大难题。

　　 值得一提的是，重庆农商行还可能将失去央行对县级法人农信社提供的优惠政策，包括利率优惠的再贷款政策和实施较低的法定存款准备金率。其原因在于央行主张县级农村金融机构法人地位长期稳定，不赞成建立省级法人体制的“重庆模式”。

　　 不良资产重组三步走

　　 化解150亿元的不良资产是与增资扩股同步进行的。

　　 重庆市常务副市长黄奇帆透露，四年前，重庆农商行按5级分类的不良资产多达150亿元，而当时重庆农商行的贷款不过约300亿元，不良资产率约50%。此外，“当时的注册资本金只有2亿元，资本充足率是个严重的问题，如果没有政府信用做支撑早就该破产了。”黄奇帆说。

　　 重组分三步走。

　　 首先是改善法人治理结构，将合作制改为股份合作制。当时，重庆全市700多个乡（镇）信用社都是独立法人资格，相关部门用了两年时间，把法人机构从700多个减少到39个，每个区县一个。

　　 第二步是增加注册资本金，把注册资本金从2亿元增加到16亿元，同时利用央行的25亿元票据及政府提供的25亿元资金，消化了50亿元的不良资产。

　　 第三步则是从2007年开始启动的增资扩股。重庆农商行将注册资本金从16亿元增加到60亿元，在此过程中，新老股东都要每股额外支付0.6元作为处理不良资产的资金，此部分为36亿元。这样，重庆农商行还有约64亿元的不良资产。“金额还是很大，不过把可疑、损失类的坏帐都冲掉了。”黄奇帆说。

　　 在此情况下，剩余不良资产很大部分是次级类。黄奇帆认为，其中有20到30亿元是可以收回的。此外，在今后三年，重庆农商行每年拿10亿元来冲销不良资产，三年后，在不考虑新增不良资产的情况下，重庆农商行的不良资产就只有约10亿元。

　　 两大难题

　　 黄奇帆说，重庆农商行重新站起来可以靠外部的力量，但是要跑起来，还得靠自己。不过，重庆农商行要跑起来还必须克服不少难题。

　　 首先是关联交易。

　　 从股权结构看，民营企业、特别是地产企业在重庆农商行所占股权比例要超过当地政府下属国有企业所持股权比例。

　　 重庆农商行第一大股东为重庆渝富资产经营公司，占比为10%，在前19大股东中，当地的国有企业还有重庆交通旅游投资集团、重庆水务集团股份公司、重庆水利投资集团、重庆爱普科技有限公司，持股分别为约3.3%、2.1%、1.7%、3.2%。当地国有企业一共持有20.3%。

　　 民营企业隆鑫控股持有9.5%，居于第二。北京九鼎房产持有5%，当地房产地产巨头华宇地产旗下的重庆瑞业房产公司、重庆光华控股分别持有2.5%、1.8%，分别排在第八和第十位。重庆另一地产商东银集团下属的硕润石化公司持有1.7%，重庆金源购物广场、曦圆房产分别持有约1.7%、0.9%。上述地产开发企业在重庆农商行持股合计约24.8%。

　　 如此多的地产企业成为股东，在目前地产融资渠道收窄的情况下，不得不让人担心这些地产企业是否会将重庆农商行当成提款机。

　　 重庆农商行一股东代表就透露，一些股东在重庆农商行有大笔贷款，自己也有意在该行获得一定的贷款。有的股东早已开始。记者掌握的资料显示，曦圆地产在2月就以巴南区花溪镇民主村土地做抵押，向当时的巴南区农村信用合作联社花溪信用社贷款。6月5日，曦圆地产再次在该行取得一笔贷款。

　　 如何平衡政府安排与股东赢利预期也是重庆农商行管理层要解决的问题。

　　 6月29日，黄奇帆对台下的重庆农商行管理层说，现在城乡统筹需要大量资金，农村很需要资金，无论其他银行如何操作，重庆农商行都不要丢了农村。“无论名字怎么变，都是姓农，根在农村，要为三农服务。今后80%的贷款要用于三农和郊区。”

　　 相比城市金融业务，三农贷款风险大，利润低。重庆农商行的管理层将如何平衡股东赢利期望和政府安排呢？在当天的午宴上，一个股东将此问题抛给了重庆农商行一副行长。

　　 该副行长说，黄副市长是从宏观的角度看问题，管理层肯定会考虑股东的赢利要求。该副行长说，重庆农商行的存款来源主要是在重庆的“两翼”（指三峡库区与渝东南民族地区），资金运用是在“一圈”（市区及23个区县），也就是重庆最发达的地方。在2007年，重庆农商行就全力冲击过开发贷款，并一度成为交投笔数最多的机构。

　　 上述重庆农商行一股东透露，管理层曾向股东承诺，以后每年的分红不低于8%。但他们对这个收益率并不满意，“只比5年期的存款利率高一点。”该股东代表说。

　　 根据重庆农商行内部的一个盈利预测，其2008、2009、2010年的税前利润目标分别为8.5亿元、10亿元、12亿元。在考虑黄奇帆提出每年拿10亿元冲销不良资产的情况下，重庆农商行股东的分红要求也许难以满足。

　　 “当然，我们投资并不想靠分红，我之前的打算是希望可以谋求一个董事席位，从而能有所作为。现在我们连监事都不是，肯定要谋求一个退出通道。”上述股东代表说。

　　 在该股东看来，重庆农商行要在短时间内谋求上市几无可能，该股东代表透露，来自有关部门的介绍称，柜台交易市场（OTC）可能是这些财务投资者的退出通道。