一些分析人士判断，鉴于目前经济不确定性和挑战加大，下半年的调控难度仍比较大。

　　在6月14日举行的“中国宏观经济论坛(2008年中期)”上，中国人民大学经济学院副院长刘元春教授指出，2008年中国宏观经济的外部环境将面临短期恶化的风险。

　　这表现在美国的次贷危机、能源和国际大宗商品价格上涨，将使世界经济在短期内陷入经济增长放缓和通货膨胀抬头的局面，中国将难以独善其身。

　　对此，国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣指出，要保持适度的投资增长规模，货币政策的节奏和力度应有的弹性，更好地发挥财政的作用。“能不能通过发行国债，把商业银行一部分资金转移过来用于灾后重建，这是可以操作的。”他说。

　　此前一天，中共中央、国务院在北京召开省、区、市和中央部门主要负责同志会议，会议认为，特大地震灾害和国际经济不利因素没有改变我国经济平稳较快发展的基本面，同时，今年经济社会发展面临十分复杂的局面，不确定因素增加。

　　经济减速与通胀可能叠加

　　根据中国人民大学发布的报告，今年经济减速和通胀的因素可能会叠加。

　　根据报告预测，今年全年的经济增长速度为10.4%，比2007年下降1.5个百分点。其中物价涨幅在上半年将达到8%左右，全年为7%以上。

　　同时，报告预测，一、二、三产业会出现增速同步放缓的趋势。固定资产投资全年增长幅度为25.1%，去掉物价因素后实际增长幅度为18%左右。社会销售零售总额增长幅度上半年较高，但是下半年将出现大幅回落。出口也将出现了一系列的回落，全年增速为19.5%，这是多年来首次预测增幅在20%以下。

　　国家统计局6月16日公布的月度数据显示，5月全国规模以上工业企业增加值同比增长16%，比上月加快0.3个百分点，但比上年同月回落2.1个百分点。实际上，今年假期调整后，5月工作日比去年同期多3天。

　　刘元春指出，今年雪灾和地震后的灾后重建，尽管能在一定意义上刺激投资，但是到2009年，投资仍可能出现大幅下滑。

　　灾后重建将有效缓解经济下滑的压力。预计灾后重建可以使全国的固定资产投资加快1到1.5个百分点，但是这“只是对经济下滑过快有放缓的作用，同时对价格有轻微的推动作用。”刘元春说。

　　保持适度投资增长规模

　　面对困难，中央已经认识到问题的复杂性和艰巨性。

　　上述“省、区、市和中央部门主要负责同志会议”认为，下一步将加强和改善宏观调控，增强宏观调控的预见性、针对性、灵活性，把握好宏观调控的重点、节奏、力度。

　　王一鸣在中国宏观经济论坛上指出，未来基本的宏观调控趋向，需要有“两个避免”。

　　“从内部来说，要避免经济周期性的回调和政策性紧缩，再加上外部环境影响等因素的叠加，使得经济增速大幅度的回落”；“第二是国际输入型价格上涨的压力与内部的价格上涨压力相互叠加造成通胀的持续压力。”

　　就具体应对措施而言，王一鸣建议，保持适度的投资增长规模，而在货币政策上，在节奏和力度上进行适当的把握，可以提高弹性。此外，还可以通过发行国债，把商业银行一部分资金用于重建建设，更好地发挥财政的作用。

　　更多的人士认为，鉴于越南金融危机可能要蔓延到印度，为此中国需要做好防范，尤其是要防范资本外逃的情况发生。