新浪财经讯 近期越南金融市场的动荡，使人不觉联想到97年在泰国首先爆发的亚洲金融风暴，特别是最近亚洲货币也普遍下跌。对此，中金公司研究报告认为，尽管亚洲区金融市场的风险现已大幅增加，但触发新兴市场大规模金融危机的可能性仍较低。

　　中金认为，目前除越南外的其他亚洲新兴经济体基本面比97年亚洲金融危机时稳健，多数国家坐拥丰厚的经常帐户盈余和外汇储备而且外债水平较低，抵御外来冲击的能力也比97年强很多。

　　在谈及越南金融市场动荡对中国的影响时，中金报告称，中国是亚洲区内基本面最为稳健的新兴经济体，外汇储备为全球最多，而近年财政状况不断改善，使得财政充盈，银行体系亦趋健全。然而，一旦周边新兴市场纷纷“扛不住”通货膨胀而出现经济动荡，中国亦不可能独善其身。其他新兴经济体的殒落，将会通过三方面影响中国：

　　1. 金融市场渠道：尽管只有个别国家发生金融风暴，整体新兴市场的风险溢价亦会提高，这使较谨慎的海外投资者选择撤离新兴市场，而中国的金融市场亦无可避免会受到负面影响。境外上市企业将受到更为直接的影响。

　　2. 对外贸易渠道：金融市场的不确定性增加亦会打击企业投资和消费信心，降低经济增长，甚至使经济陷入衰退。加上货币贬值使进口货较昂贵，从而打击对外国进口货品(包括中国货品)的需求。此外，其他新兴市场货币贬值亦使中国出口货品的竞争力减弱，降低中国出口增长。

　　3. 投资收益渠道：中国企业在越南及一些其他亚洲新兴经济体也有投资，这些国家的货币贬值将会使以人民币计价的投资收益减少，而当地利率、物价及工资上涨亦会增加营运成本。然而，若当地货币贬值幅度较大，将可部份抵消成本上涨。

　　从正面来看，中国亦可能受惠于其他新兴经济体的风险增加。因为，国际大宗商品需求趋疲软将抑制价格大幅上涨，有利于改善我国贸易条件；在中国的外资工厂对于搬迁到其他新兴市场的决定可能会更谨慎；最后，对发生危机国家的外汇援助将进一步提高中国在区域内的地位。

　　不过，中金报告亦称，目前新兴经济体通货膨胀较高，这与越南类似，应当从这次越南危机中吸取经验。

　　报告将导致这次越南货币危机的主要原因归纳为三点：一是越南外贸赤字急速扩大，使市场对越南盾贬值产生强烈的预期；二是越南通胀已达失控程度，这意味着过去的强劲经济增长难以持续，从而减弱越南资产对海外投资者的吸引力；三是三大国际评级公司先后调低了越南的信用评级展望，使风险溢价明显增加，这使一些较谨慎的海外投资者选择撤离越南市场，导致越南盾遭到抛售。

　　近日，越南频频登上各国财经媒体头条：据世行测算，越南今年外债规模将占GDP的30.2%；交易员预计在未来12个月内，越南盾兑美元将贬值超过1/3；高达25.2%的通货膨胀；股市累计跌幅已达58%，高居全球之首……

　　面对货币将大幅贬值的市场预期，越南总理阮晋勇(Nguyen Tan Dung)表示，越南政府拥有足够的外汇储备，用以干预外汇市场维持越南盾的币值稳定。阮晋勇在政府网站上发布的声明中表示，“政府有能力采取干预行动以保持越南盾的币值。”(元平)