国家统计局1月17日公布的数据显示，中国2011年经济增长率为9.2%。其中，去年第四季度GDP增幅仅为8.9%，为2009年第二季度以来的最低水平，但仍高于市场预期8.6%的水平。同时，2011年全年居民消费价格指数（CPI）比上年上涨5.4%，超出年初4%的调控预期目标，但去年12月CPI同比增幅为4.1%。

　　业内人士认为，中国抑制经济过热的措施以及欧美金融危机影响等因素令上述数据发生变化。基于此，2012年稳增长的政策目标重要性将超过稳物价，货币政策或将进一步有所放松。

　　内外双因推动数据变化

　　中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立等业内人士分析说，经济呈缓慢下降趋势主要有两个原因，一是国内宏观调控，尤其是对产业结构的调整力度非常之大；二是欧美债务危机影响了国内很多相关产业的增长。

　　经济增幅的变化也在一定程度上影响了CPI的走向。商务部研究院消费研究部主任赵萍在接受本报记者采访时指出，CPI增幅收窄，一方面反映了我国有关部门调控物价等紧缩性调控政策已见成效；另一方面则说明大宗商品价格高位回落，并传导至PPI与CPI，“其中也不乏对经济悲观预期的因素”。

　　同时，有分析指出，CPI增幅虽收窄至5.4%，但仍然维持在高位，全年累计涨幅已超过5%，尤其是食品价格涨幅过高，其中2011年12月份的猪肉价格涨幅高达21.3%。中国人民银行行长周小川也于日前表示，2012年对通胀不能掉以轻心。赵萍就此解读说，2011年国内猪肉以及相关粮食价格高企同供求趋紧关联密切。目前，国内生猪屠宰量已经大幅增长，2012年也将是粮食的丰收之年，料CPI不会重蹈2011年高位上行的覆辙。同时，国际大宗商品价格高位回落，由此传导至国内CPI的动力也将减弱。

　　保增长重要性更为突显

　　国家统计局公布的数据显示，我国经济增速从2011年一季度的9.7%回落至三季度的9.1%，四季度则继续回落至8.9%。由此判断，我国经济步入下行通道的苗头日渐明显，2012年我国保增长的压力将相对严峻。“基于此，国内货币政策或进一步有所宽松，以期对物价产生一定的支撑作用，进一步促进经济增长。”赵萍说。

　　赵萍认为，2012年推动国内物价上涨的因素将进一步弱化，国内保增长的宏观调控目标以及一些不可预测的自然灾害将成为CPI上涨的新一轮动力，但这样的动力不足以将CPI推上峰值，很难出现再度冲破6%的情况。

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松日前在财经中国2011年年会上表示，2012年上半年物价和GDP的增长速度处于一个回落态势。

　　英国《金融时报》也称，中国通胀去年12月份小幅回落，为政策继续谨慎放松、以支撑正在放缓的经济创造了条件。业内分析认为，中国向较宽松货币政策的转变一直是循序渐进的，从宏观调控的角度来看，CPI回落态势筑成则会增加货币放松的底气。“在这样的背景下，料2012年保增长的政策目标重要性将超过稳物价。”赵萍等业内人士指出。