元月1日，中国物流与采购联合会公布了新年以来首个重要经济运行数据PMI。

数据显示，12月官方PMI为50.3，较上月的49.0环比回升，再次回升至荣枯分界线上方。

无独有偶，早前公布的汇丰PMI呈现相同走势，12月汇丰PMI终值为48.7%，同样高于11月份47.7%水平。

从11个分项指数来看，受到元旦和春节双节假期来临的节日效应影响，同11月相比，新订单指数、生产指数等8个指数上升，升幅多在1个百分点以上。

PMI数据显示，需求与供给均保持平稳态势，中国经济软着陆的态势继续维持。

但是，考虑到今年房地产投资将有所下滑、出口回落的走势也能基本确定，预计今年上半年中国经济将继续下滑。

伴随着政策逐步放松，下半年经济增长有所回升，全年经济增长前低后高。

我们预计，1月仍可能下调准备金率一次，财政政策更加积极，以确保经济软着陆。