向国际市场高端产业链延伸的路上，资金不足和融资渠道单一往往是中国企业做大做强的掣肘。时下，得益于我国政策性金融和保险机构的创新经营理念，“走出去”的中资企业获得了有力的金融支持，中国水电的甘再项目得以获得了成功。

　　12月7日上午8点，中国电建水利水电建设股份公司首个海外投资建设的BOT水电站项目柬埔寨甘再水电站举行竣工庆典暨1号主厂房发电仪式。仪式现场青山绿水、阳光明媚，写有“中柬友谊”的大红条幅随风飘扬。柬埔寨政府总理洪森亲王夫妇亲自出席庆典，并在与会嘉宾和当地民众的共同见证下郑重地按下甘再1号电站首台机组运行的启动按钮。激动时刻，全场掌声雷动、欢呼雀跃，这振奋的场面真实体现了甘再水电站对于当地生活和发展的非凡意义，柬埔寨拉闸限电的历史被从此改写；同时它更预示着中国水电历经4年精工良造的甘再BOT水电站顺利完工并投入商业运行(该电站已于12月13日10时10分正式发电并输送至金边)，标志着中国水电“走出去”跨入一个新的阶段。目前中国水电国际业务已成为公司持续快速发展的重要支柱，截至今年9月份，公司国际业务实现利润19.33亿元，约占全公司利润总额的55.4%，国际业务利润已成为中国水电利润的重要增长点，在2010年我国“走出去”的外经企业中，中国水电国际承揽合同额排名第二，营业收入排名第三，金融支持排到第一，成为中国企业“走出去”的排头兵。

　　银企合作模式创新

　　向国际市场高端产业链延伸的路上，资金不足和融资渠道单一往往是中国企业做大做强的掣肘。然而，得益于我国政策性金融和保险机构中国进出口银行和中国出口信用保险公司的创新经营理念，积极探索金融创新，支持企业“走出去”，中国水电甘再项目获得了成功。

　　甘再项目开创性的采用有限追索项目融资的模式，这是中国水电、中国进出口银行和中国信用保险公司在长期合作基础上，首次对中资企业境外投资项目所进行的投融资模式的探索创新和实践。这种金融模式以甘再水电站项目的远期发电收入作为还款抵押，以甘再水电站项目的资产作为最大追索，最大程度地减少了母公司的投资风险。通过有限追索权的项目融资方式，解决了境外项目的资金问题，减少了企业的风险，拓宽了融资的渠道。只有有效地解决项目融资和海外投资风险，才能实现海外投资，把中国的设备和劳务带出国门，进一步开拓海外市场。

　　随着全球环境问题的日益突出，发达国家不积极履行承诺，而中国作为最大的、负责任的发展中国家也承担着其相应的国际责任，不只体现在国内，还表现在中资公司在海外的经营活动中。国际上针对中国金融机构不顾项目环境影响而向中国企业进行融资的质疑声此起彼伏，甘再项目作为可再生清洁能源的大型水力发电项目就是一个强有力的反击。项目的环境评估报告得到了柬埔寨环境部门的正式批复，项目在执行过程中特别关注环境保护、征地移民以及与当地社区的和谐发展，并且得到中国进出口银行在贷后检查过程中的认可和肯定。中国进出口银行的这种“绿色信贷”、清洁能源开发的政策，体现了中国政府节能减排的决心和政策导向。

　　战略引领转型升级

　　甘再水电站位于柬埔寨西南部的大象山区的甘再河上，总装机19.41万千瓦，总投资3亿美元，建设期4年，特许经营期40年。工程规模大、结构复杂，其中有两座大坝、3座发电厂房、一条引水洞，几乎所有的水工建筑物在这个工程都有。甘再是开创性的项目，意义重大，是中国水电第一个以BOT模式进行的境外水电投资项目，也是柬埔寨国内最大的引进外资项目，更是中国2006年援柬计划的三大工程之一。甘再项目整个过程也一直受到我国高层领导人的密切关注。2005年7月4日，温家宝总理和柬埔寨王国洪森总理共同见证了项目开发备忘录的签字仪式；2006年4月8日，温家宝总理和洪森总理共同出席并见证了甘再水电站项目的开工仪式。2010年底，中柬两国国家领导人宣布建立全面战略合作伙伴关系，而甘再项目就是这个关系框架下最重要的体现之一。甘再项目是中国水电由工程承包向资本运作的经营模式转型的标志性工程，是在与国际接轨的进程中项目管理模式的创新。项目的孕育、培养、实施浸透了中国水电领导团队多年的心血。

　　思想的解放是国际经营取得成功的先导。在过去30年中，BOT特许经营已逐步成为各国政府和大型国际承包商越来越青睐的海外投资模式。本质上，这是国际工程承包逐步高端化，拓展全产业链服务以满足东道国政府需求而出现的自然发展；而更实际地讲，则是大型跨国企业集团创新承包模式以深度参与市场竞争的新手段。20世纪初，中国水电在充分论证经济全球化进程、中国加入WTO后国际市场的新形势等基础上，把中国水电总体战略发展目标确立为：“建设具有较强国际竞争力的质量效益型跨国企业集团”；2010年又在内外先进企业对标的基础上，将战略发展目标修正为：“建设具有较强国际竞争力的质量效益型世界一流企业”。这是中国水电领导团队站在国际化发展的最前沿，充分洞察全球市场变化趋势后而大胆提出的“蓝海战略”。而要打造世界一流企业，必须实施差异化、多元化和属地化竞争战略，不断创新经营方式、提高国际经营的层次：即积极稳健地以水利水电为核心向外辐射，开展国际资源性项目投资及国际优质企业购并业务，努力向产业链上下游延展，为整装待发的中国水电航母进行结构化转型和国际业务升级，提供旺盛的续航驱动力。

　　2004年7月，柬埔寨工业部对甘再水电站项目进行BOT国际招标，多家国际知名公司参加了投标。中国水电敢为人先，在当时中央建筑企业几乎没有涉及BOT投资项目的情况下，拿出第一个“吃螃蟹”的勇气，在激烈的国际竞争中，紧紧把握住机遇，力压日本、加拿大等国的竞争者一举中标，开创央企海外水电BOT投资业务的基石。

　　甘再项目管理体制机制建立健全、履约管理全面受控、经营运作井然有序，项目的成功实施使其成为公司打造世界一流企业的一面旗帜，为“走出去”的中国建筑企业由单纯的施工承包、分包和转包，向更高层次的工程总承包(EPC)、项目管理承包(MPC)、BOT、特许经营以及其衍生形式等经营模式转变，提高资本运作和管理水平，延伸产业价值链条，提升综合竞争力做出了开创性和经验性的积极探索。

　　作者：周)