据21世纪经济报道，12月14日，接近监管机构的权威人士向本报透露，原定于2012年1月1日起正式实施、有着巴塞尔协议Ⅲ“中国版”之称的银监会新四大监管工具，可能推迟至明年下半年开始执行。

　　巴塞尔协议Ⅲ“中国版”，涵盖资本充足率、流动性、杠杆率和贷款损失准备等新四大监管工具，被视为2008年国际金融危机后，中国银监会前主席刘明康力主推的未来金融监管新框架，其四大指标最低要求和过渡期安排上不少要高于巴塞尔协议Ⅲ的要求。

　　14日，一位地方银监局高层人士透露，近期该局专门组织处级以上干部，讨论新四大监管工具实施的可行性和影响。他告诉记者，如上述消息属实，“将对监管机构、商业银行和资本市场都提供了一个准备的时间。”

　　中金公司也认为，推迟新规的出台显示银监会换届后对以往监管政策“微调”的态度；明年监管政策将不会延续收紧的方向，而是根据银行的实际情况适时微调。

　　不过，在上述地方银监局人士看来，新四大监管工具推迟半年实施并不意味着监管就要放松。

　　三大指标或推迟执行

　　四大新监管工具中，最能拨动市场神经的无疑是有关资本充足率监管有望被推迟的消息。

　　12月14日，接近银监会的人士透露，今年8月份出炉的《商业银行资本管理办法》(征求意见稿)，即资本充足率新规，将有可能会推迟至2012年下半年正式出炉，且出台后“立即执行”。

　　这对近两年来长期受银行业再融资困扰的中国资本市场而言，是一个短暂的利好。

　　资本监管在巴塞尔协议Ⅲ中的地位毋庸置疑，目前尽管银监会业已先行推出原则性的44号文，还有《商业银行贷款损失准备管理办法》、《商业银行杠杆率管理办法》等具体执行管理办法，但最为关键的《商业银行资本管理办法》目前仍处于征求意见阶段。

　　“中国版” 巴塞尔协议Ⅲ出炉的过程，便是监管机构与商业银行博弈的过程。44号文尽管四大指标在最低要求和过渡期安排上，较原先征求意见稿已有较大松动，但仍高于国际标准。

　　在关键的资本充足率监管上，核心一级资本充足率要求要高于巴塞尔协议Ⅲ规定的4.5%的国际标准；而在过渡期安排上，“中国版” 巴Ⅲ要求系统性银行和非系统性重要银行应分别于2013年底和2016年底前达到新的资本监管标准，而国际标准达标时间可最晚至2019年。

　　今年10月，资本新规征求意见稿已进行完第三轮征求意见，监管机构对部分条款进行了微调。根据10月份的版本，中金公司分析，新规对银行核心资本充足率的影响再减少0.2-0.3个百分点，其中，对上市银行核心资本充足率的影响在0.7-0.8个百分点左右。

　　至于流动性、杠杆率和拨贷这另外三大监管指标，此番银监会调整方案中，接近监管层的人士透露，目前可确定的是拨贷比和流动性指标这两项可能推迟执行，但标准是否会修改，目前还没有明确说法。杠杆率要求将继续执行。

　　上述三大监管指标上，44号文此前也提出较国际标准严格的要求，4%的杠杆率要求高于3%的国际标准；而在贷款损失拨备要求上，银监会还提出拨贷比(拨备与信贷余额之比不得低于2.5%)这一新指标，更让不少中小银行倍感压力。

　　无论是商业银行还是资本市场，都对银监会这一“微调”表示出极大欢迎。

　　中金公司认为，银监会此举是逆周期监管原则在周期下行时的体现；其认为明年监管政策将不会延续收紧的方向，而是根据银行的实际情况适时微调。这也反映了逆周期监管的原则，即在经济周期下行阶段，监管政策应该适度放松。

　　对信贷投放不会有影响

　　监管层这一微调，预计将会对商业银行经营行为产生一些影响，比如资本消耗大的项目，诸如地方融资平台、房地产项目贷款就少放一些；而节约资本的小企业贷款、涉农贷款、个人贷款可多放一点。

　　中金公司也认为，上述政策无助于释放信贷投放能力。

　　目前影响银行放贷能力的最大瓶颈是贷存比，并非资本充足率。截至2011年三季度末，上市银行平均核心资本充足率达到9.77%，资本充足率达到12.11%，足以支持2012年的信贷增长。但是贷存比依然吃紧，存款增长依然乏力。

　　权威消息显示，2011年12月初，四大行存款下降近4000亿，导致贷款增长不足300亿。