欧美国家的债务危险仍未解决，另一方面，过去被认为风险太高的亚洲的债券市场，愈来愈受到投资人重视。标普指数固定收益指数部副总裁J.R. Rieger 接受《财经》专访时表示，不少亚太区的固定收益挂钩ETF 均以美国投资人为目标客户，看到愈来愈多的资金从西方流向亚太区债市，在香港发行、俗称“点心债券”的离岸人民币债券也非常受欢迎。

　　标普指数刚刚在10月13日推出S﹠P/ASX 澳洲固定收益指数系列，用来反映澳洲的短期货币市场和债券市场的表现。该系列一共有7个不同的指数，包括国债、公司债等等。

　　澳洲和日本是亚太区内债券市场最发达的国家，相比之下，J.R. Rieger 其他地区的债市也在冒升中，其中又以中国为首，包括国内及香港的“点心债”市场“ 。

　　“我们正在研究一些机会，尤其是公司债的低透明度、发行量、发行人等资讯，希望令市场更标准化，那么投资者就能理解市场正在发生什么事，公司是否有能力还债等等。”

　　早在今年9月底，已有第一只离岸人民币债券面世，至今3 家全都在美国挂牌，资产量最高的是由Guggenheim发行、以”RMB“ 为代码的ETF，管理资产约500万美元（约3100万元人民币），另外两只ETF 至今管理资产合共约600万美元（约3800万元人民币）

　　投资债券的其中一个难题，是市场的透明度低，而且通常是场外交易， 投资者较难追踪其价格、成交量等资料。固定收益指数正好填补了这个缺口，一般投资者也可以通过每天发布的指数数据了解市场的走势。

　　不过，编制这类指数，同样要面对产品透明度不足的问题。债券的量有多少？有多少未赎回？平均回报、年期、素质是多少？都是投资者和指数编制公司需要知道的，” 市场透明度愈高，投资者对市场的兴趣愈高。“

　　至于点心债，也相样面对收集这些资料的难题，此外还有价格的资讯。”我们要很准确地计算到债券的价格和指数，正在寻找按市价计值的渠道，我们不希望使用单一银行交易枱的报价，那只反映一间银行的状况。“

　　近日中国内地也提出发展地方政府发债，以增加地方政府的融资渠道。在美国市政债券有多年经验的J.R. Rieger 认为这是非常重要的一步，让地方政府为需要的基建项目筹集资金。”投资者需要一点时间自我教育，明白当中的结构和风险。“

　　地方债还只是刚起步，但 J.R.Rieger指出一个和美国市政债券很大的分别。“ 中国地方债的年期是3到5年，通常美国的是长达30年的项目。例如要建一家学校、大桥，就用项目的收益来还贷，利率也在一开始就定下了。部份市政债券有政府作担保，也有一些会加入条款，如果没办法还款，就需要向当地市民征收额外的税金，用作还款。“

　　国内外都有不少言论，担心地方债会让地方政府像美国一样过度借贷，债券一样有违约的危机。” 美国市政债券市场非常巨大，也经常被误解“ J.R.Rieger 指出，美国的地方政府有很多债务，但其债券的债务并不是主要问题。“问题在于退休保障的未来开支，他们承诺了不能负担的退休保障金。”