“早上八点半开卖国债，不到半个小时全部卖光。”工行上海某支行的工作人员这样描述9月10日储蓄式国债的发行盛况。面对股市的持续低迷，上周六发行的储蓄式国债受到了投资者的热捧，尤其是长期限的5年期国债，凭其相对较好的流动性，更受投资者的欢迎。

　　金边债券成为香饽饽

　　中秋小长假的第一天，是今年第十三期、第十四期、第十五期电子式储蓄国债开卖的日子。作为各家银行中代销本次国债比例最高的一家银行，工行销售火爆。据上述工作人员介绍，早上开始营业后不到半个小时，三期储蓄式国债全部告罄。“其中一次购买上百万的投资者也不少。”

　　储蓄式国债面向个人投资者发行，是以电子方式记录债权的一种不可上市流通的人民币债券。而电子式国债是属于一年一付息的品种，可满足部分有流动性需要的投资者需求。

　　本次发行的三期国债均为固定利率固定期限国债，共包括1年、3年和5年期三个品种，利率分别为3.85%、5.58%和6.15%，分别高出同期定存利率0.35、0.58和0.65个百分点，发行利率创2008年9月以来新高，再加上利息收入免征个人所得税，故利率优势较明显。

　　事实上，从今年4月第一期电子式储蓄国债开卖以来，就一改去年频频“遇冷”的局面，发行持续热销。究其原因，业内分析认为，一方面是由于股市持续低迷，一些投资者转而青睐被誉为“金边债券”的国债；另一方面，市场普遍认为加息已到尾声，未来利率水平继续提高的概率不大，因此，国债成为一些风险规避型投资者的首选。

　　长期国债更受欢迎

　　与以往各期凭证式国债的情况一样，投资者购买本次储蓄式国债要持有到期才合算，提前兑取需缴纳本金额的1％。的手续费。这三期国债都从2011年9月10日开始计算，持有三期国债若不满6个月，提前兑取不计付利息。

　　上述工作人员介绍，当日现场销售情况显示，不少投资者对5年期长债兴趣甚浓。主要原因在于，即使提前兑付，5年期国债收益仍高于3年期国债。

　　根据公告，持有本期5年期国债满36个月不满60个月按发行利率计息并扣除60天利息。记者按此计算，若手中有100万元资金，购买3年期储蓄国债到期的累计收益为100万×5.58％×3=16.74万元。如果购买的是5年期储蓄国债，在持有满3年时提前兑付，则累计收益为100万×（6.15％×3-6.15％×2/12）=17.425万元。即使扣除手续费，5年期国债提前兑付后的实际收益仍比3年期国债要可观。

　　可见，如果3年后需用资金，购买5年期国债提前兑付比购买3年期国债到期则更为划算。而更为关键的是，如果进入到加息的尾声，即利率有下降的趋势，则购买5年期的国债则可锁定目前较高的利率。