上周四，美股暴跌，道琼斯工业平均指数跳水512点，标普500指数暴跌4.78%，同时引发全球股市和大宗商品暴跌。QDII基金净值更是大跌，截至上周四，不少基金损失惨重。而随着美国主权信用评级下调，欧债危机阴霾未散，QDII基金是否会被投资者用脚投票，纷纷撤离？QDII投资是否也会跟随 “下调评级”？

　　QDII基金净值大幅下挫

　　上周，标普500单周跌幅超过7%，为2008年11月以来最大单周跌幅，回吐今年涨幅。欧股、日股跌幅亦深，成熟市场在恐慌性卖压下，一周下跌近8%。亚股亦下挫逾7%，创近三年来最大跌幅。巴西股市因企业财报不如预期，加上商品价格下跌的双重压力，整周大跌近10%。油价下跌则拖累俄罗斯股市重挫逾8%。投资于海外市场的QDII基金上周出现大跌。

　　《每日经济新闻(博客,微博)》记者统计，截至上周四，大成标普500等权重净值大跌8.13%。招商全球资源、工银瑞信全球精选净值跌幅均在7%以上。南方金砖四国、国泰纳斯达克100、交银环球等多10多只基金净值跌幅均在5%以上。

　　上周净值翻红的为两只以黄金为投资主题的基金诺安全球黄金、易方达黄金主题，两只基金净值涨幅分别为2.09%、0.60%。

　　上周仅4个交易日已经将多只基金年内收益抹平甚至出现亏损。27只今年之前成立的QDII，截至上周四，年内收益为正的基金仅有富国全球和华宝兴业中国成长。

　　金价仍看涨

　　昨日，黄金表现同样是受到标普调降美国主权信用评级的影响，市场恐慌，国际大宗商品市场，亚太股市全线大跌，唯有黄金受避险情绪推涨至历史高点。本周一，纽约黄金期货电子盘突破1700美元/盎司，创下历史新高。

　　诺安基金(博客,微博)研究副总监，诺安全球黄金基金经理梅律吾在接受 《每日经济新闻》记者采访时指出，短期看避险需求急剧上升，美国主权信用调低，市场对美国政府信誉表示怀疑，出现避险情绪，因此黄金短期内看涨。

　　对于黄金后市，他依旧看涨：“从长远的美国经济本身来看，美国经济复苏是一个很缓慢、艰难的过程，美国经济没有真正意义上的复苏，还是看好黄金；从美元角度来看，世界各国中央银行包括国际金融机构以前持有很多的美元，美国信用评级调低以后，它们都可能考虑减持美元，降低美元资产在储备资产中的的比例。那么减持美元之后，增加其他国家的债券同样不可靠，因此会提高黄金、贵金属等相对可靠的资产，提高黄金等资产的配置比例，黄金牛市并没有结束。”

　　2008年会重来吗？

　　不少市场人士担心，美国可能再陷2008年金融危机。不过，接受记者采访的研究人士认为，不太可能。

　　梅律吾认为市场过度悲观，“我们觉得A股（低点）是在2500附近，不用太担心再继续大幅度下跌。”

　　同时他认为，降低美国主权信用评级主要是对全球资本市场信心冲击比较大，这次调整本来也是有预期的，这次只是标普正式明确指出美国主权信用评级下调。

　　“但是我们判断，这次不会达到2008年雷曼银行倒闭那个级别的影响，世界经济不会二次探底、不会出现再次衰退。政府的信用评级下降跟银行倒闭是不一样的，这主要是对市场短期信心的一个负面影响，实际上对整个经济的长期影响不会那么明显。”梅律吾告诉《每日经济新闻》记者。

　　同样，上投摩根投研队伍告诉记者：“标普下调美国评级，虽然这是美国过去94年历史中首次被下调评级，但其严重性被市场有所夸大。首先，市场对于标普调低评级已有一定预期，标普只下调了美国长期的信用评级，但短期的评级没有。而且本次同时另两大评级机构惠誉和穆迪重申了对美国AAA的评级不变。其次，美国周末公布的就业数据还是略好于预期，支持美国的复苏趋势还未扭转，这也不同于2008年美经济的衰退情景。”

　　大成基金国际业务部冉凌浩认为：“美国经济陷入真正衰退的可能性不大，美国企业盈利水平在二季度仍然比较好，下半年没有若没有突发事件，美国经济仍会实现正增长。至于美国股市，标普500的2011年的预测市盈率为12倍，如果美国经济不会陷入衰退，这样的估值是撑得住的。”

　　不过，虽然认为美国不会陷入金融危机，但是北京某掌舵次新QDII的基金经理则指出，欧债风险可能还面临很大风险，近期都不会建仓。

　　QDII还会受到冲击

　　梅律吾在接受记者采访时分析，全球股市大幅下跌，以海外股市、股票指数为投资对象的QDII基金短期的确会受到比较大的冲击。长期看，投资海外市场，都是看好世界经济的未来，分散单一市场风险，QDII基金还是可以发展的。

　　同时，他指出：“这次全球股市大跌，标普公司调低美国主权信用评级只是个导火索。实际上，2009年、2010年直到今年上半年，欧美股市、大宗商品价格的涨幅不小，明显领先了实体经济复苏，已经超前了。这次的下跌也是修正过去两年的涨势，并不是代表未来实体经济再次衰退再次见底，这次修正之后需要一段时间，可能明年，海外股市、商品市场在探底之后还会回升。”

　　“这个回升是伴随着实体经济的复苏，可能欧美实体经济的复苏比较缓慢，可是趋势还是在复苏，我们不认为这次会像2008年那样再次衰退再次探底，这样的话，欧美股市包括商品市场随着实体经济的复苏还是会继续上涨，QDII基金还是会有发展的。”