上期所相关部门负责人7月26日表示，将天然橡胶期货交易单位由现在的5吨/手扩大为10吨/手，同时调整了铜、铅等部分上市品种手续费和保证金。

　　据上期所通知称，自2011年8月1日起，铜期货合约的交易手续费收费标准调整至成交金额的万分之一，螺纹钢期货合约的交易手续费收费标准调整至成交金额的万分之零点六；铜、黄金期货合约当日平仓免收交易手续费。自2011年7月29日收盘结算起，铅期货1110及以后合约的交易保证金水平调整至8%。天然橡胶方面，自2011年8月16日起，已上市合约的交易手续费收取标准不变；新上市的RU1208及以后合约的交易手续费为成交金额的万分之一。

　　同时，为使天然橡胶期货新、旧合约及实施细则平稳过渡，上期所还决定：一，天然橡胶标准合约及相关实施细则修订内容（除国产天然橡胶品牌注册和品牌交割部分以外），自RU1208合约开始执行；二，自公布之日起，国产天然橡胶实行交割商品注册管理；三，新入库的国产天然橡胶按品牌注册管理规定生成标准仓单，已生成的且在交割有效期内的标准仓单可继续使用。

　　上期所相关部门负责人表示，此次调整系交易所落实全国期货监管工作座谈会议精神，观察分析和统筹考虑市场运行情况后所做出的，和今年以来结合节假日风险管理所进行的调整一样，都是为了促进价格发现和套期保值两大功能的充分有效发挥，不断提高市场运行效率，深化对套保企业的服务水平，促进市场运行质量的稳步提升，从而更好地发挥期货市场为国民经济服务的作用。

　　就修改天然橡胶期货合约而言，该负责人表示，2008年以来，天然橡胶期货市场出现了较大的变化，主要体现为：天然橡胶国标变更，标准化程度提高；国内主要生产商在体制上发生较大变化，原有规则不能适应市场发展的要求。所以，对现行天然橡胶标准合约、合约附件及相关实施细则及时做出相应调整和优化非常必要，也十分迫切。

　　据介绍，我国自2002年起已成为世界第一大天然橡胶消费国和进口国，2010年我国共消费天然橡胶363.1万吨，远高于日、美和欧洲等国。天然橡胶消费量最大的汽车工业近年来高速发展，预计今后我国天然橡胶的生产和消费量仍将继续加大。因此，把交易单位由现在的5吨/手扩大为10吨/手，将有利于天然橡胶生产、贸易和下游加工企业参与天然橡胶期货市场，更好地发现价格，方便套保者使用期货市场，实现套保功能，从而提高期货市场的运行质量和促进期货市场功能的有效发挥，引导市场更加理性的发展。

　　在谈及上期所在天胶期货合约及相关实施细则修订过渡期将如何操作的问题时，该负责人表示，由于天然橡胶期货合约及相关实施细则修订内容除品牌注册和品牌交割部分以外，自RU1208合约开始执行，国产天然橡胶交割商品注册管理制度自7月26日开始执行，在2011年7月26日至2012年7月31日的这段过渡期内，交易所将针对天然橡胶期货采取如下操作：

　　一是新入库的国产天然橡胶按照品牌注册管理规定生成标准仓单，每张标准仓单面值5吨且所对应的天然橡胶为同一品牌。2012年7月23日后，新生成的标准仓单面值为10吨；

　　二是本通知发布之日前已生成的天然橡胶标准仓单可继续使用；

　　三是2012年7月23日收盘后，在交割有效期内，面值为5吨的同一品牌的标准仓单每2张转换为1张面值10吨的标准仓单。转换后，原两张面值5吨的标准仓单有效期长短不同的，新标准仓单有效期以时间短的为准；

　　四是各指定交割仓库须做好天然橡胶出入库和存储管理，新入库天然橡胶按品牌堆放，切实做好新旧标准仓单和仓单持有者的盘点、统计与跟踪工作，并按要求及时准确汇总报告交易所。各检验机构须严格执行新修订的《天然橡胶（期货）检验细则》，确保修订的天然橡胶标准合约及相关细则平稳实施；

　　五是各会员单位应与其技术系统和行情系统供应商联系，制订新旧合约过渡期间合约细则和技术参数的修改措施，并参加交易所组织的交易结算测试，确保安全过渡。

　　酒钢集团 李元军

　　降低螺纹钢期货手续费，一方面可以有效地降低生产、流通和消费企业参与套期保值的交易成本；另一方面有利于提高钢材期货市场深度、改善流动性，推动相关企业更方便地利用期货工具管理价格风险。

　　兴业银行资金运营中心资深黄金分析师 蒋舒

　　黄金期货合约实施当日平今仓免收手续费有利于改善黄金期货市场的流动性，提高市场参与积极性，有利于企业利用黄金期货加强风险管理，也有利于商业银行利用黄金期货进行期现套利。

　　中化国际高级天然橡胶分析师 张兵

　　大合约和个人客户限仓制度的实行，有利于橡胶期货价格更加平稳运行，鼓励机构客户参与，同时缩减短线客户的过度投机行为，使期货价格更加贴近现货生产和运营，容易促进恢复其比价结构，升贴水价差将更加合理；其次，新的交割规定，依据所处合约运行时间阶段的不同和头寸审批所需材料的差异，将橡胶套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸，以尽可能多地扩大产业客户在一般月份的套期保值交易头寸，方便产业客户利用期货市场开展套期保值业务，促进期货市场的规范发展。同时，近月交割的收紧，使机构客户的现货交割买卖更倾向于实盘供需而非投机需求，更利于整个行业的发展。

　　交易品种 天然橡胶

　　交易单位 10吨／手

　　报价单位 元（人民币）／吨

　　最小变动价位 5元／吨

　　每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±3％

　　合约交割月份 1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月

　　交易时间 上午9：00 ～11：30 下午 1：30～3：00

　　最后交易日 合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）

　　交割日期 最后交易日后连续五个工作日

　　交割品级 标准品：1、国产天然橡胶（SCR WF），质量符合国标GB／T8081－2008。

　　2、进口3号烟胶片（RSS3），质量符合《天然橡胶等级的品质与包装国际标准（绿皮书）》（1979年版）。

　　交割地点 交易所指定交割仓库

　　最低交易保证金 合约价值的5％

　　交割方式 实物交割

　　交易代码 RU

　　上市交易所 上海期货交易所

　　上海期货交易所天然橡胶标准合约

　　株冶集团进出口公司副总经理 杨景

　　铅期货合约保证金的调整将大大减轻企业套期保值的资金压力，从而提高套保积极性，促进铅期货保值功能的发挥。同时，这还将提高铅合约交易的流动性，促进期货市场在价格发现方面的积极作用，对铅行业的产业结构调整和健康发展有着重要意义。

　　东证期货研究所副所长 林慧

　　此次修改推出了全新的沪胶套期保值管理办法，使得对套期保值有需求的法人机构能够更好地利用该市场进行保值和风险转移，使得沪胶作为重要的大宗物资，在为国民经济服务方面的功能能够更加有效地发挥。从长远来看，此次沪胶合约及实施细则的修订，将更加有利于沪胶市场的良性发展，也将为我国期货市场进一步探索品种的功能发挥产生积极、重要的参考意义。

　　银河期货研究中心副主任、首席金属研究员 车红云

　　以铜为例，市场发育最为成熟，功能发挥情况良好，选择像此类上市品种下调手续费比率，可有效降低产业客户的交易成本，促进套保客户更好地利用期货市场。实施当日平今仓免收手续费措施，有利于保持市场合理的流动性，为产业客户的风险管理进一步扩大市场容量。

　　上海中期研发部副经理 王舟懿

　　利用调整交易手续费及保证金水平对市场进行调节，已成为交易所常态化的调控手段，这从每次节假日都会对相关品种进行保证金和涨跌幅调整就可以看出。这种市场化的调节手段有助于促进市场功能发挥和提高市场运行效率。

　　江西铜业贸易事业部期货总经理 周政华

　　铜交易手续费的调整非常有利于铜企业：一是交易成本的降低将带来套期保值所需要的交易流动性和交易对手，使保值交易更容易、更顺利；二是直接套期保值成本也将降低；三是有利于鼓励套利交易，使市场功能更好发挥。