7月25日消息，央行今日公告称，将于周二例行公开市场操作中发行10亿元一年期央票，数额较上周减少40亿元。分析人士指出，市场资金面紧张已致债市、股市扭曲，地量发行给出流动性管理放松的向好信号。

　　连续三周，一年期央票发行量环比锐减。央行今日宣布将于26日发行10亿元1年期央票，发行量较上周的50亿元减少40亿元。一名交易员指出，本周公开市场到期资金仅为340亿元，隔夜及7天回购利率高企，市场资金面紧张是央行减小公开市场回收资金力度的原因。

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　　今日由于商业银行因存款下降获得央行的准备金退款，银行间回购利率出现回落。基准7天回购加权平均利率较上一交易日跌15个基点，报5.27%；隔夜回购加权平均利率报5.16%，跌17个基点。据上述人士指出，7天及隔夜回购率在4.5%左右是合适的，超过5%仍然偏高，意味资金面紧张。

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清指出，周一股市大跌以及日前债券市场的扭曲，根本原因在于资金面。他认为央行今日地量发行央票是给了市场一个向好的信号。

　　"中国需要大力发展直接融资市场，但今年以来股市表现不佳，担当直接融资的功能受到破坏；另外从市场资金面上，因为大型银行有对政策紧缩的预期有惯性，所以即使有资金，也会造成资金面虚紧的气氛。"盛宏清表示。

　　他认为，目前央行让在实行稳健的货币政策，但在流动性管理的松紧程度上或有所变化。近月来央行已实现连续8周净投放，净回笼仅出现1周，公开市场又在上周重返净投放，投放模达190亿元。