外汇局详解我国外汇储备投资四大话题

　　截至2011年6月底,我国外汇储备达到31974.91亿美元。在人民币升值、美元持续贬值、黄金等大宗商品价格不断上涨的背景下,我国外汇储备投资应遵循哪些原则?未来应如何推进外汇储备多元化?国家外汇管理局20日就市场关注的这些问题进行了回答。

　　人民币升值会不会导致外储损失？

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　　问：一直有观点认为，人民币升值会使外汇储备这笔原本到手的财富慢慢蒸发掉，像正在飞走的“煮熟的鸭子”。那么，人民币升值是否真的导致了外汇储备乃至社会福利的实际损失？

　　答：人民币升值不会直接导致外汇储备损失。外汇储备是外汇资产，以美元作为记账货币。人民币对美元汇率变动，导致了外汇储备折算成人民币的账面价值变动，并不是实际损益，也不直接影响外汇储备的对外实际购买力，只是用人民币还是美元作为报告货币所导致的账面差别。只有在将外汇储备调回并兑换回人民币的情况下，才会发生汇兑方面的实际变化。目前我国外汇储备没有大规模调回的需要。

　　持有巨额美国国债风险如何？

　　问：中国目前是美国国债最大持有者。在美元贬值乃至未来美国通胀上升的情况下，持有如此大额的美国国债是否面临越来越大的风险？

　　答：美国国债是美国政府的信用反映，是美国国内和国际机构投资者的重要投资品种。外汇储备持有美国国债是市场投资行为，根据市场状况动态调整，增持或减持都是正常操作。近期标准普尔等评级公司对美国主权债务信用评级发出悲观预警，希望美国政府切实采取负责任的政策措施增强国际金融市场的信心，尊重和维护投资者利益。

　　如何在保证安全性的前提下提高收益？

　　问：有观点认为，我国外汇储备规模庞大，在保证外汇储备安全性的前提下，如何着力提高收益？

　　答：外汇储备投资主要是金融投资，现代金融市场有效性比较强，增加收益往往伴随着多承担风险。因此，外汇储备管理必须强调科学经营和可持续发展。我国外汇储备的性质决定其要按照安全、流动、增值的原则进行经营管理。安全是首要原则。除安全外，外汇储备要保持充分的流动性，不仅要满足一般对外支付需求，还要有效发挥保障国家经济金融稳定安全的作用。在保障总体安全、流动的前提下，外汇储备经营应争取提高投资回报，以更好地实现外汇储备保值、增值的目标。

　　为何不多投资黄金石油等大宗商品？

　　问：对于我国如此大规模的外汇储备，应如何更好地推进外汇储备资产多元化？近期，黄金、石油等国际大宗商品价格大幅上涨，外汇储备为何不更多投资这类商品和能源资源？

　　答：多元化一直以来是外汇储备的主要经营原则之一。黄金、白银等贵金属和石油、铁矿石等国际大宗商品价格波动较大、市场容量相对有限、交易和收储成本较高。外汇储备投资组合中已包含与之相关的投资。国内另有专门的机构已经在从事大宗商品收储等相关的工作，与外汇储备投资形成互补，共同维护国家整体利益。另外，我国居民和企业对黄金、石油等的消费量非常大，外汇储备直接大规模投资于这些领域，可能会推升其市场价格，反而不利于我国居民消费和经济发展。新华社