《经济通通讯社20日北京专电》近日,中国人民银行公布,截至今年上半年,国家外汇储备余额近3.2万亿美元,同比增长30.3%。由此,中国的外汇储备已经排名全球第一,金额是排名第二的日本外储的三倍,接近德国全年的GDP金额(3.5万亿美元)。存量与增速均令人惊愕。自2005年以来,中国启动两轮汇改,人民币兑美元汇率呈现出缓慢爬升的态势,与之相伴,以美元计价的外汇储备规模也在急速增加。

　　巨额外汇储备带来了棘手的管理压力,随之产生的货币被动超发更是被指为通胀的源头之一。人民币国际化被冀望于化解这一问题,但实际情况却事与愿违。*被指对立*

　　2009年7月6日,国务院决定在上海、广东4城市与港澳及东盟的货物贸易进行人民币结算试点,这被外界视为人民币国际化元年。

　　两年过去了,根据中国人民银行的统计数据显示,2011年前四个月跨境贸易人民币结算金额累计5382.28亿元,同比增长16.89倍;而从试点之初至2011年4月末,全国累计办理跨境贸易人民币结算10481亿元;截至7月6日,人民币跨境结算业务已经完成在144个国家和地区布局。

　　结算破「万亿」的背后却是结构性矛盾的凸显。业内人士认为,截至2010年年末,在跨境贸易结算中,进口占了80%。按照去年跨境贸易结算的规模估算,大概是4000亿人民币,折合美元是600亿-700亿美元。

　　这样的结果就是,原来这些企业进口需要向中央银行买外汇支付进口,现在他不买了,直接拿人民币支付,这就意味着原来中央银行外汇储备可以减少的那部分现在减少不了。

　　这种情况最为直接的后果就是:央行外汇储备非但没减,反而加增。

　　今年4月,中国央行货币政策二司司长李波在一次讲话中提及,跨境贸易人民币结算的目的是要帮助中国公司降低外汇风险,为跨境贸易和投资提供便利。有分析认为,央行的政策目标非但没有达到,而是走向了对立面。*倒逼改革?*

　　实际上,当初制度设计的逻辑思路就是:人民币国际化是一个目标,为了实现这个目标,按照改革秩序的共识,要放开资本专案的外汇管制。在此之前则要利率市场化,汇率走向浮动。人民币国际化背后一个没有明确说出来的考虑就是希望通过国际化来倒逼改革。

　　事实上,因为在目前的政策环境下推动改革非常困难,所以人民币国际化的设计者希望能够通过开放倒逼改革,效仿当年中国加入WTO。

　　据悉,从英国的经验来看,一个国家的贸易水平达到一定程度后,推动国内利率市场化和汇率的自由浮动会成为必然的趋势。目前中国的贸易发展水平已经达到了一定的阶段,如果适时放开人民币的汇率,从长远来看不仅能够改善贸易不平衡的局面,对人民币的国际化也是有好处的。*人民币回流遭遇通胀*

　　自6月以来,央行的政策显示出小步推进来增加人民币国际化的弹性。今年6月初,《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》提及,外商直接投资人民币结算业务目前处于个案试点阶段。这意味着人民币国际化正在经历从贸易结算到直接投资的跨越。

　　目前,人民币跨境贸易结算70%、80%通过香港,截至今年5月底,在港人民币存款已达到5488亿元人民币。手握人民币的在港投资者始终在寻找更有效的投资渠道。无论是内地金融机构发行的「点心债券」还是以人民币计价的房地产信托基金,对于庞大的海外人民币存量仍然是杯水车薪。

　　于是,改革缓步展开。去年8月,央行发文允许境外央行、港澳人民币业务清算行、跨境贸易人民币结算境外参加银行等境外三类机构,运用人民币投资银行间债券市场试点。《经济通通讯社研究员周小禾》