7月13日，国家统计局公布上半年经济运行情况。数据显示，上半年国内生产总值（GDP）同比增长9.6%。其中，第二季度的GDP增长较第一季度有所放缓，下降0.2%至9.5%，与市场预期基本一致。

　　国家统计局发言人盛来运认为，“从当前和今后一个时期看，中国经济增长的动力仍然比较强劲，经济增速快速回落的风险比较小。”专家表示，好于预期的上半年数据可能预示着本轮紧缩政策接近尾声，货币政策进入观察期。

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　　放慢脚步跑得好

　　根据初步测算，上半年国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%；其中，第一季度增长9.7%，第二季度增长9.5%。

　　“尽管部分主要经济指标在第二季度出现了一些回调，但也主要是主动调控的结果，也是部分刺激政策退出以后市场的一种正常反应。就像一个人跑步一样，不能老是以加速度在冲刺，他必须要放慢一下脚步，为了以后跑得更好。”盛来运解读称，“当前中国经济的总体运行态势良好，经济增长继续由前期政策刺激的偏快增长向自主增长有序转变。”

　　据盛来运介绍，中国GDP从去年第三季度9.6%、第四季度9.8%到今年第一季度9.7%，第二季度9.5%，从这个情况看，连续四个季度经济增速基本稳定在9.5%—10%之间。相对于“十二五”规划所确立的发展目标，以及从国际各个国家的层面上来看，这个增速是不低的。

　　不少外资金融机构也认为，第二季度GDP数据显示中国经济表现仍然活跃。摩根大通中国区全球市场业务主席李晶向《国际金融报》记者解读报告称，市场对中国经济前景的担忧或属过度。由于中国于2010年末实施“审慎”的货币政策，并开始出台措施预防房地产过热，经济增长已出现一定程度的减速。但从其他方面看，经济活动仍十分强劲，这反映在汽车零售销售活跃、城镇固定资产投资增长稳定以及薪资增长保持上行趋势。

　　翘尾在猪肉

　　数据显示，上半年全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨5.4%。其中，全国食品类价格上涨11.8%，非食品类价格上涨2.7%。

　　7月9日，国家统计局公布6月份CPI涨幅高达6.4%。对于这个被业内几乎一致认为是“见顶”的CPI数据，盛运来表示，这主要还是翘尾的影响和食品价格6月份涨幅比较高所致。

　　而从环比情况来看，盛运来认为，新涨价因素主要还是食品价格的环比上涨，特别是猪肉价格在6月份环比上涨的幅度比较大。

　　就CPI未来走势，大部分国内外机构人士认为，下半年CPI增幅将逐步回落。华融证券分析师肖波预计，“从拉动CPI的因素看，生猪存栏量正在回升，猪肉加速上涨势头有望在第四季度放缓。非食品类CPI中，随着棉价的持续回落和衣着生产的扩大，衣着类持续上涨能力也有望得到抑制，随着房地产政策的持续实施，居住类价格涨幅逐步回落也是大概率事件。”

　　但兴业银行资深经济学家鲁政委却表示6月通胀难言见顶。因为从CPI环比来看，6月CPI中的食品和非食品环比都创下了1995年来同期次高水平，环比并未显示出放缓迹象。而且，考虑到季节性因素及近期食品细项走势，预计7月食品环比较6月大幅回落的可能性并不大。只要7月食品环比高于0.7%，则7月CPI同比就可能创新高，而从目前态势来看，显然无法排除这种可能。

　　政策进入观察期

　　李晶也认为，除了猪肉成本和食品价格，推动这一轮通胀上升的因素已经得到控制，故本轮紧缩政策很可能已接近尾声。

　　“下半年货币政策的重要任务可能是抗通胀和保增长，当然，管理层会先进入一段时间的观察期，待前期调控政策效应发挥出来之后，再决定下一步政策的方向。”南京大学商学院教授宋颂兴向《国际金融报》记者指出。

　　从消费情况来看，消费增长占GDP的比例已由2009年第四季度的47.6%上升至2011年第一季度的60.3%。相反，资本形成总额占比则已由91.3%下降至44.1%。

　　李晶认为，这些数字反映中国正在向消费导向型经济转变，而这应有利于决策者通过综合应用宏观紧缩政策、促进消费的财政措施以及社会福利改革实现“软着陆”。

　　鲁政委也表示，一系列数据击碎投行“硬着陆”的胡思乱想。他表示，第一季度GDP增速与预测一致，工业增速则大幅强于市场预测，整体预期的经济呈温和回调态势，但也预示着物价出现趋势性回落，需要更长的时间，预计年内仍有1－2次加息预期。

　　不过，央行行长周小川近日的一篇撰文似乎是意在打消这些人士的念头。周小川日前在《中国金融》杂志上撰文表示，今后相当长一段时期，要优化货币政策目标体系，进一步落实好稳健的货币政策，要更加突出和重视保持物价总水平基本稳定的目标，关注更广泛意义上的价格稳定。周小川认为，当前我国宏观经济运行中最突出的问题是通胀压力依然较大。未来央行将更多运用市场化的工具和手段，保持必要的调控力度。