中资概念股被大面积沽空的现象已蔓延至“家门口”。日前，继玖龙纸业、雨润食品等之后，沽空香港中概股再次在港股上演。与之前攻击一家的“点射”形式不同的是，此次做空的对象向“面”上扩展。日前，穆迪发布了一份关于61家中资企业的负面报告，导致涉“案”的多只港股被沽空出现暴跌。

　　7月11日，国际评级机构穆迪发布研究报告，使用“红旗”(Red Flags)测试系统对61家中资非金融企业测试，涉及企业管治、商业模式、高速增长的策略、盈利或现金流的质素，以及审计师意见等五大范畴，共20项测试。其中，包括西部水泥、永晖焦煤、旭光高新材料、恒鼎实业、龙湖地产在内的5家在港上市的民企被点名为“高危”中资企业。昨日开市，5只港股纷纷跳水，两个交易日累计跌幅分别达16.5%、10.7%、12.7%、7.3%和10.4%，昨日盘中最大跌幅曾一度高达28.5%、16.4%、16%、11.3%和16.3%。

　　西部水泥跌幅最大跟其所获“红旗”数有关，12面“红旗”数在61家公司中居首。所谓“红旗”，是指该公司在运营中存在的危险迹象，数量越多，意味着公司内部越存在值得调查的问题和潜在的管理或会计风险。据该报告，永晖焦煤获11面、旭光高新材料10面、恒鼎实业9面、龙湖地产7面。此外，中信泰富7面、中国秦发8面，两只股票也接连两个交易日下跌，跌幅达5.3%和10.3%。

　　报告给出相应的理由称，西部水泥去年8月香港上市，其主席及其女儿共持有公司44%的股权，上市不足一年CEO和CFO便遭更换，加之EBITDA(折旧利润率)率高于同业，故属于最高危企业；旭光高新材料则因增长迅速但上市时间短、客户和所有权集中程度高、收益和现金流质量下降，过去4年资本开支高于营运现金流、应收贸易账明显恶化等。对于永晖焦煤和恒鼎实业，增速太快、资本开支过高、股权过度集中成为“扛上”红旗的原因。

　　穆迪指出，对这些公司发出“红旗”警告，并不是评级方式和评级标准出现改变，只是发出的一种警告信号，并未进行正式的评级。穆迪表示，在出具研究报告时已考虑了这些中国公司的特殊性，如经营时间很短、处在高速增长的经济环境中、起源于家族所有制等。

　　面对穆迪的来势汹汹，各企业“沉着”应对。永晖焦煤昨日公告称，注意到了穆迪报告，但不予以评论，并强调此态度并非默认该判断及结论。旭光高新材料公告“并不知悉导致股份价格下跌及成交量上升之任何原因”，并表示“经营业务维持正常。”龙湖地产表示，“务请本公司股东及有意投资者不要倚赖报章及其他媒体所作出的有关陈述。”

　　自5月份浑水指出在多伦多上市的嘉汉林业存在融资欺诈后，一场针对中概股的做空潮汹涌而至，多家海外上市公司纷纷遭“猎杀”。6月份“战场”逐渐移向香港，包括绿森集团、玖龙纸业、展讯通信、雨润食品等先后受到专业沽空机构或对冲基金的做空行为，并掀起了一场轰轰烈烈的“反击战”。

　　针对此次穆迪的唱空行为，有分析认为，做空中概股的形式悄然变化，意味着国外机构做空的规模将扩大化，中概股面临的做空形势会更为恶劣。中概股一方面要做好反击的准备，另一方面也要切实加强和完善自身的机制。