中国人民银行决定，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构1年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。这是2010年10月份以来央行第五次提高利率水平，经过此次调整，金融机构1年期存款贷款基准利率水平分别为3.50%和6.56%。

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　　与加息相对应的是，7月4日发布的央行货币政策委员会二季度例会新闻稿强调，要注意把握政策的稳定性，并且要支持中小企业的发展，这一提法替代了此前的提高货币政策的“针对性、灵活性和有效性”。这显示出当前加息最主要的原因不是物价创出新高，而是因为目前的政策已经到了需要做出一定调整的时候了，即在保持政策稳定性的同时，进一步凸显出政策的灵活性。

　　由于此前投放货币过多，再加上今年以来南方地区旱涝交替等因素的影响，目前的通胀压力依然不容小觑。市场普遍认为，6月CPI（消费者物价指数）将再创新高并突破6%。国务院总理温家宝近日表示，通胀年内将得到控制，CPI涨幅有望落至5%以下。显然，只要目前的政策得到切实的落实，那么实现稳定物价的目标问题不大。

　　不过，当前在调控与经济增长之间的选择上存在着一定的争议，尤其是地方政府担心经济增长放缓的顾虑更为明显。此前中国物流与采购联合会发布的6月官方PMI（采购经理指数）为50.9%，环比回落1.1个百分点，这也是自3月以来PMI的连续第三个月回落。这表明我国经济增速继续平稳回落。而在经济增长持续回落的时候，地方政府对于当前的调控在实际执行当中也出现了一定变通。应该看到，在近期一些政策执行力度减弱的情况下，不仅高端房地产市场继续升温，而且在土地市场也连续出现新地王。

　　从去年10月份开始，央行采取的连续地量化紧缩方式产生的副作用也是有目共睹的直接抬升了实体经济的融资成本，导致融资成本暴涨，而承担融资成本的往往是私人部门。而今年央行两次加息推动企业融资成本不断上升，目前小企业获取银行贷款的综合成本上升幅度至少在13%以上。

　　而在银行进一步紧缩中小企业贷款之后，大量的中小企业只能寻求民间借贷渠道缓解资金问题。温州市金融办近期对350家企业的抽样调查结果显示，今年一季度末，企业运营资金构成中，自有资金、银行贷款、民间借贷三者的比例为56∶28∶16，银行贷款占比与上年同期相比下降2个百分点，民间借贷占比则提高了6个百分点，而且民间高利贷使得不少中小企业倒闭。事实上，基于地区差异，并不是所有的中小企业都感觉融资难。广东某市温州商会原会长就表示，相比起温州，广东中小企业融资情况要好很多。据了解，在中山和江门，目前除了四大行，很多银行支持企业用联保而无需抵押物的方式进行融资。

　　可见，目前的中小企业问题关键点不是在货币政策上，而是在于目前的融资体制上，我国缺乏相对应的专业服务于中小企业的中小金融机构。因此，金融系统要把握好稳健的货币政策执行力度，服从和服务于国民经济发展大局，坚持有保有压，着力优化信贷结构，毫不动摇地加强对中小企业的资金支持。