第一财讯：中国社科院金融研究所副所长殷剑锋7月7日在上海指出，人民币国际化初始阶段的模式应该是渐进的资本输出、以及构建以中国跨国企业为主导的全球产业链，不应过度强调人民币在境外是否自由使用的问题。

　　而在相当长时间中，以跨境贸易结算为切入口、逐步探索人民币区域化和国际化的道路，包括大力发展香港人民币离岸市场，几乎已经达成市场共识。

　　殷剑锋表示，截至去年底，在5000亿元跨境贸易人民币结算量中，进口贸易结算占比高达约80%，而出口贸易结算用得较少，“单向货币替代是外汇储备不断增加的间接重要因素，而在跨境贸易人民币结算增长的同时，我们对美元的风险却不减反增。”他说。

　　“同时，由于跨境贸易人民币结算主要通过香港，因此香港存留大量人民币存款，但香港人民币离岸市场发展滞缓，使得香港金融人士、海外金融机构等开始呼吁资本项目的开放。”殷剑锋接着说，

　　在他看来，对于人民币国际化的路径选择应为：一是实体经济的改革开放，二是金融部门改革，三是利率市场化和汇率机制改革，四才是资本项目（主要是短期证券投资项目）的开放。

　　殷剑锋指出，日元国际化的教训之一，即是“未改革先开放”，从而造成离岸市场和在岸市场的“再贷款”游戏；教训之二则是没有通过直接投资，构建以日本跨国企业为主导的全球产业链。

　　“目前人民币国际化的模式需要一定改进，人民币国际化初始阶段应该通过资本输出、建立以本国企业为主导的跨国产业链，而目前中国的此类直接投资显然才刚刚开始”。殷剑锋如是说。

　　此外，殷剑锋还指出，香港在人民币国际化过程中扮演的角色应该是：总体上促进中国资本输出形成全球产业链，在结构上则可以使得一部分资金回流，解决内地的中小企业、创新企业融资问题。

　　殷剑锋说，以日元离岸金融市场为鉴，日本经济危机就与离岸资金回流有密切相关，所以要以防人民币离岸和在岸市场重蹈“再贷款”覆辙，让离岸市场成为仅赚取利差的地方。