中国农业银行高级经济师 何志成（资料图）

　　7月6日中国央行“意外地”加息，这似乎提醒我们，今天欧洲央行也会加息。中国欧洲两大央行结伴加息，全球经济减速预期增强，有可能成为阻止全球风险市场继续上行甚至导致其掉头向下的导火索。

　　先看欧洲央行今天是否加息。我在昨天已经及时提醒了大家：现在搏欧元反弹追涨欧元的投资者必须谨慎，要见好就收，上午差不多就可以平仓了。虽然我知道欧洲央行周四会加息，表面上形成有利于欧元走强的预期，其实，加息对欧元区应该不是什么好消息，甚至可能是坏消息。近期，我在很多场合都指出：欧洲央行在欧元区经济还很不稳定的当下冒然加息是个错误的选择，因为它不仅会打压欧元区猪五国的经济复苏进程，更重要的是将破坏欧元区的团结，以及好不容易集合的共同抗击债务危机的市场力量。欧元区目前的经济状况实际也存在滞涨危险，虽然少数国家目前增长力量强大，比如德国，但整个欧元区却处于低增长状态，很多国家例如意大利、葡萄牙等国还是负增长。如果冒然加息，对欧元区落后国家的打击很大，对猪五国筹措还债资金的打击则可能是毁灭性的。但是，让政治家改正错误很难，让经济学家改正错误更难，让一个经济学家出身的政治家改正错误则难上加难。特里谢就是一个经济学家出身的政治家、金融家。知识分子有时候比没有多少文化的人更固执，因为他们不听劝，因为他们自视清高。预计今天特里谢不会考虑欧洲猪五国的承受力，会执意加息。而欧洲央行一旦加息，欧元区经济将立即减速，猪五国的筹资成本会大幅度上升，距离大面积赖债也越来越近了。欧元也会因此下跌。

　　另外，很多人评论，中国央行昨天晚上是意外加息，其实并不意外，它只是与投资者玩了一点点小把戏而已——因为大家已经猜到它本周必然加息，时间点有可能在周末。央行此次加息只是刻意地避开了大家认定的日子，却无法避开大家一致认为的加息。目前看，央行本次加息还是对称性加息，对金融股的影响不大，加上市场几乎一致认为，这是最后一只靴子落地，因此中国股市早盘会高开高走，形成大涨的态势。此时，很多股评人士会再次地鼓吹：一次真正的上涨周期已经开始了，快快进场，此时股市会掉头。为什么我仍然谨慎，仍然相信本周很难突破2820-2830一线？我相信，本论股市反弹的动力主要来自对宏观经济政策可能调整的预期，但我相信，宏观调控不会如很多人预期的那样一下子转弯，未来只是微调，而且还不会立即。宏观经济调控未来会放松，但那是有限度的放松，对大环境不会产生实质性影响。必须认清，当前对中国的宏观经济决策是否需要转变的讨论还没有定型，还要看，尤其是要看下周公布的CPI和工业增加值等数据。如果证明经济已经进入滞涨区，宏观调控会减轻力度，但不会出现2008年底的事情——惊慌失措，大幅度放松信贷管制。

　　预计今天中国股市将很快摸到2820-30一线，欧元英镑包括商品货币等风险货币也会借力反弹，但大家不要高兴的太早，中国股市仅仅是反弹测试一下中线阻力位而已，过不去2830，短线还要下跌。跌多少？应该看2750，如果下周数据出人意料，欧债危机又再度爆发，中国股市会跌至2700点。然后等待中央宏观调控基调转向“定量宽松”，真正开始放松信贷管制。只有到那时，股市才能有像样的上涨。

　　何志成为中国农业银行高级经济师　

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