李隽

　　巴菲特概念股比亚迪（002594.SZ，01211.HK）登陆A股后立即遭遇各路资金追捧，连续四个交易日飙涨之后，昨日冲高回落。比亚迪当日上涨1.06%，报收33.4元；H股则已连续下跌两日，昨日跌3.16%，报收26.05港元。

　　有分析人士认为，前期比亚迪暴涨有三大“隐情”：推高比亚迪股价，使认购新股的收益提高，未来新股高价发行可能“复辟”；大资金或通过炒作A股带动H股上升，在香港市场通过杠杆操作获利；而通过做多比亚迪拉升中小板，持有大量中小板股份的机构，可以趁成交量增大出货。由于公司一季度业绩欠佳，不排除比亚迪会发布上半年盈利预警。

　　上涨三大“隐情”

　　此前《第一财经日报》记者从北京市科学技术委员会获悉，《北京市私人购买新能源汽车补贴试点方案》已于近日通过工信部等四部委审批。一位券商分析师表示，北京新能源汽车新政对比亚迪的贡献还有待验证，但各类资金对于比亚迪新能源概念的炒作已经积聚了不少风险，而比亚迪上市首日上涨，也有回补较低发行价的关系。另一方面，对比亚迪的炒作有利于提高中小板整体估值，从而提高认购新股的收益，近日多家新股上市后暴涨，会重燃资金认购新股热潮，新股高价发行有可能“复辟”一段时间。不过从中长期来看，认购新股的收益率会回到比较合理的水平。

　　一位港股私募基金经理则认为，相信有大资金在香港买入比亚迪的认购权证（“窝轮”），或者通过融资大量买入比亚迪以后，通过炒作A股拉抬H股股价，从而使得比亚迪正股和权证价格暴涨而获利；由于比亚迪在深圳和香港的流通股本相差很远，比亚迪在深交所上市股份的流通市值只有21亿元，而在港交所则达到593亿港元，因此相比而言A股更容易炒作。

　　另一方面，近日锂电概念的炒作氛围也有所回落，多家上市公司股价纷纷下滑，昨日路翔股份（002192.SZ）跌1.89%、中信国安（000839.SZ）跌0.85%、西部矿业（601168.SH）跌0.26%，杉杉股份（600884.SH）跌0.46%。

　　深圳一位私募基金研究员表示，锂电概念的炒作已经进入尾声，资金买入力度不如以前，锂电板块或将进入调整，由于锂电产业前景依然未明朗，此次炒作很可能是昙花一现。该人士还表示，由于此前有不少机构的资金套牢于中小板和创业板，通过炒作增加市场成交量，部分机构也可以趁机出货止损。

　　有研究员认为：

　　公司或发半年业绩预警

　　6月29日，比亚迪公告称，今年第一季度，其未经审计的归属于母公司股东的净利润为2.67亿元，同比下降84.35%，按A股发行后股本计算的基本每股收益为0.11元。比亚迪表示，第一季度业绩同比下降幅度较大，主要是由于汽车购置税优惠政策停止，以及市场竞争加剧导致汽车销量下跌所致。

　　上述私募研究员也认为，比亚迪第一季度的业绩下滑甚多，加上近日降价促销的行动较多，毛利率的下滑很可能带动整体业绩不佳；上半年已经过去，尽管比亚迪要到8月22日才正式公布半年业绩，但不排除很快就会发布盈利预警的公告，一旦有类似公告，市场或许会出现恐慌性抛售。

　　国信证券汽车与汽车零部件行业分析师左涛表示，比亚迪面临的各种风险包括汽车行业需求下滑时间幅度超预期；新能源汽车推广速度低于预期以及原材料价格波动及供应风险。

　　左涛认为，2011年鼓励汽车消费相关政策退出、部分城市“治堵限购”，加上油价上涨、日本地震等因素综合作用下，汽车行业需求出现下滑，自主品牌受油价、政策等因素影响相对较大，因此压力也相对较大。另外，目前国家已经出台了一系列鼓励新能源汽车发展的政策，同时也大力推进相关基础设施建设。但目前新能源汽车整体上仍存在着购买成本较高、基础设施不健全、消费者接受度不高等问题，整体销量特别是私人购车销量较低。如新能源汽车整体推广速度低于预期，将对比亚迪的新能源汽车、动力电池、储能电站等业务发展构成影响。